【飞利浦】GE医疗被传出售中国业务 - 中国区业绩承压，国产厂商崛起外资巨头守擂台

　　在竞争压力下，跨国医疗巨头或正在重新探索在中国市场的经营策略。

　　最近，有消息称，GE HealthCare（GEHC.NASDAQ，下称“GE医疗”）正与顾问合作，探讨包含出售其中国业务股份在内的多种选择，潜在的交易可能使相关资产估值达到数十亿美元，但目前这些考虑尚处于初步阶段，尚未做出最终决定。

　　对此，9月19日，GE医疗方面对时代周报记者表示，“我们不对市场传言发表评论。中国是全球最大的医疗市场之一，我们始终致力于为中国病患和客户提供高品质的医疗服务。”

　　“出售中国业务”传言的出现，正值GE医疗中国区业绩承压。2024年，GE医疗中国市场收入同比下滑15%；2025年上半年，中国市场收入继续下滑2%。而2023年，GE医疗中国市场收入还实现了10%的同比增长。

　　过去一年多GE医疗在中国市场表现乏力，自2023年下半年开始，国内启动医疗行业整顿，公立医院医疗设备招标采购开始放缓，受此影响行业增长放缓。2024年上半年，国内启动大规模医疗设备更新，一批有采购意愿的医院暂停招标等待新政落地。

　　今年上半年，全球三大医疗影像巨头中，仅西门子医疗在中国区营业收入实现小幅增长，GE医疗和飞利浦在中国市场营业收入下滑，其中飞利浦降幅为11%；同期，国内医疗器械巨头 迈瑞医疗 （300760.SZ）国内业务营业收入同比下滑超过30%。

　　即便今年以来医疗设备招标采购逐渐复苏，国内医疗器械市场的增长逻辑也已发生改变——未来市场增长模式或不再以新增安置为主，而更多是设备替换。跨国药械巨头在我国的高增长时代或正在远去，他们的新任务是怎样在重重挑战下，继续守住在我国的市场份额。

　　9月18日，GE医疗股票价格下跌3.43%；9月19日收盘，其股票价格涨1.23%，收于74.91美元/股，总市值为342.01亿美元。

　　上半年中国区贡献约12%营业收入

　　一直以来，中国市场在跨国医疗器械企业的全球布局中占据重要地位。

　　2021年，中国已经是飞利浦第贰大市场，后来又成为其全球供应链和制造中心；中国市场也是GE医疗的第贰大市场，公司在财报中称，在GE医疗约5.3万名员工中，有1.7万人位于美国，7000人位于中国，“中国是我们员工数量第贰多的国家”。

　　2024年，中国区业务为GE医疗贡献约24亿美元营业收入，约占全球总营业收入的12%；2025年上半年，GE医疗营业收入为97.84亿美元，同比增长3%；当期中国区营业收入为11.56亿美元，占总营业收入11.82%。

　　但GE医疗在中国这个庞大市场正面临不小压力，2024年其在中国市场的订单和销售出现延迟。

　　GE医疗在2025年半年报中称，从长远来看，2024年一项新的经济刺激计划将为公司在我国的业务造成发展机遇，但就短时间而言，由于各省份仍在制定和公布具体实施方案，客户也才刚刚开始做出采购决策，这一进程的推进速度低于最初预期，因此该计划在短时间内发生了一定影响。

　　“短时间内这些延迟因素仍将对我们的订单量和营业收入造成影响，不过当前我们尚无法预测影响的具体持续时间和水平。”GE医疗表示。

　　中国医疗设备市场经历过去十多年的高增长，当下或正在进入相对平稳的发展周期。

　　就在不久前的9月9日，GE医疗首席执行官Peter Arduini在摩根士丹利第23届全球医疗健康大会上表示，目前中国市场10%的增长时代已经不再，未来将保持在中等个位数的增长。

　　Peter Arduini预计，今年其在中国市场的业绩将持平或略有下滑，“中国市场将来的增长模式将更接近于现在西方市场所显现的模样，即不再是过去以新增安置为主，而是更多在设备替换方面。”

　　虽然中国市场挑战众多，但几乎没有跨国医疗器械巨头愿意放弃这个庞大市场。

　　改变正在发生。今年7月，GE医疗中国新任掌门人走马上任。7月1日，当时担任GE医疗中国总裁兼首席执行官张轶昊退休，在强生公司工作超过20年的宋为群接棒。宋为群在强生先后领衔跨国并购、本土化落地等要务，在市场开拓等方面积累了深厚经验。GE医疗希望宋为群进一步推进在华战略布局，尤其是在本土化生产和创新方面。

　　其实，另一大巨头飞利浦去年就进行了中国区的换帅行动，2024年飞利浦在中国市场收入出现两位数下滑，当年7月，刘令接替退休的何国伟，出任飞利浦大中华区总裁。时隔一年，刘令在今年7月接受采访时表示，现在飞利浦“卷”起来了，公司已经做好打硬仗的准备。

　　本土化进程提速

　　中国市场的变化，是跨国医械企业和国内医械企业共同要面对的挑战。不一样的是，跨国巨头还要面临另一重压力，即国内医疗器械的快速崛起。

　　过去多年，跨国医疗器械巨头始终占据中国医疗设备行业主要市场份额。近年来，中国本土器械企业正在快速崛起， 迈瑞医疗 、 联影医疗 、东软医疗等在技术创新上正在开脱模仿阶段，市场竞争上也常以价格战快速蚕食外资巨头市场份额。

　　在部分成熟度较高的医疗器械产品上，国产化水平已较高。好比低值耗材技术门槛较低，中国医疗器械行业协会数据显示，注射器、打吊针器、医用敷料等国产化率超过90%；高值耗材中，心脏支架、血液灌流器国产替代率分别达到80%、90%。在监护设备与生化诊断领域，国产厂家也在中端市场有所突破，监护仪国产替代率约70%。

　　在高端市场，国内企业也在加速追赶。目前外资企业仍占据高端医学影像设备的主要市场份额，上述行业协会数据显示，CT、MRI等高端医学影像设备国产替代率仅10%-20%，GE医疗、西门子医疗等外资品牌仍垄断三级医院市场。

　　但国产品牌在高端影像设备领域已实现技术突破，以高端医学影像设备的标志性产品光子计数CT为例，此前受限于高技术壁垒，全球范围内仅GE医疗和西门子医疗实现了光子计数能谱CT的商业化。

　　今年8月， 联影医疗 （688271.SH）自主研发的中国首款光子计数能谱CT uCT Ultima和东软医疗自主研发的NeuViz P10碲锌镉光子计数CT先后获批上市。这意味着，国产厂商在医学影像领域打破了外资企业的技术垄断，在超高端医疗设备领域占有一席之地。这也给GE医疗等外资企业造成竞争压力。

　　国内医疗器械厂商突围背后，不仅有企业的技术突破，也有采购政策倾向国产品牌、集中带量采购等政策持续推进的助力。

　　根据中国医疗器械行业协会数据，通过集采，目前心脏支架、人工关节等品类价格降幅超过80%，具有成本优势的国产品牌转而占据主导地位。

　　值得注意的是，近几年，跨国巨头的本土化进程也在加速。2024年，GE医疗在中国动作频繁——在无锡建立大中华区超声总部，在上海投资用于新产品引入和新产线建设，在天津建成GE医疗磁共振东半球总部。

　　今年7月，GE医疗提供给时代周报记者的资料显示，GE医疗已在北京、上海、无锡、天津等地设有六大生产基地，其在中国市场销售的全线产品中，中国研发比例突破50%。