【投资者】三季报披露进入密集期 - 投资者掘金需注意什么？

　　《每日经济新闻》记者了解到，2025年10月是三季报披露的窗口期，受国庆长假影响，三季报披露节奏非常紧凑，可谓上市公司财报“最短窗口期”。

　　截至10月20日，离10月31日三季报披露完毕（上市公司三季报实际挂网时间为10月30日晚间）只剩9个交易日，怎样在三季报中掘金？哪些公司值得重点关注？

　　Wind（万得）资讯统计数据显示，截至10月15日晚间，有126家公司发布业绩预告，其中，有105家公司表示业绩将出现同比正增长（即净收入同比增长最大变动幅度大于零），占比高达83.33%。部分业绩大增的企业在发布公告后次日大涨，凸显市场对财务数据的注意。

　　上市公司预喜有两大主因

　　《每日经济新闻》记者了解到，从业绩增幅榜来看，2025年财务数据表现良好的企业最突出的有两类：一类是部分资源周期类企业受益于产品价格大涨，产销两旺带动业绩强劲攀升；另一类是某些科技类企业进入产品量产放量期，带动业绩增长。

　　 先达股份 属于前者，公司预计前三季度净利增长2807% ~3211%，居所有发布业绩预告上市公司之首。

　　 先达股份 表示，公司支撑产品烯草酮的市场售价较同期大幅上涨及创制产品吡唑喹草酯系列在今年度实现销售，带动公司产品毛利率的增长；公司推动运营改革，实施毛利分配方案，充分调动各单位的积极性，落实各项成本管控，企业运行效率持续提升。

　　《每日经济新闻》记者了解到，稀土链公司和 先达股份 类似，受益于产品价格大增而交出靓丽业绩答卷。

　　 盛和资源 业绩预告显示，公司预计前三季度净收入约7.4亿~8.2亿元人民币，同比增长 696.82% ~782.96%。公司指出，报告期内，受市场供需格局变化等原因影响，稀土主要产品市场需求整体向好，产品价格同比上涨。公司紧抓市场机遇，优化产品生产及市场营销，强化管理赋能及成本管控，经营业绩与2024年同期相比取得大幅度增长。另外， 中科三环 、 北方稀土 业绩也大幅增长。

　　 硕贝德 则是属于业绩预增的第贰类，即主营产品进入量产放量期，带动业绩大增。

　　根据公告，公司预期今年前三季度归属于上市公司股东的净收入4953.08万~5153.08万元人民币，较上年同期变动幅度为1258.39%~1313.24%。

　　公司指出，报告期内，公司持续挖潜增效，优化业务结构，主要产品量产交付规模大幅提升，整体业绩实现高速增长。

　　另外， 硕贝德 表示，公司 智能穿戴 天线等产品与国内知名AI眼镜客户的合作进入量产阶段；车载天线和线束业务保持快速发展态势，净收入实现数倍增长；车载天线取得某国际知名汽车厂商的全球供货商资质，线束业务获得国内知名汽车客户的电池包线束项目定点；虹吸和PCS液冷板等产品实现小批量出货；游戏机SOC散热模组达到量产高峰；同时积极拓展服务器液冷等业务。

　　值得强调的是，上述业绩大增的企业绝大部分2025年以来股票价格表现不错。如 先达股份 年内上涨幅度超过120%， 硕贝德 上涨幅度超过80%。而在披露业绩预告后，一些公司也有不错表现，如 盛和资源 10月15日披露业绩预告，当天公司股票价格上涨超过5%。

　　对业绩关注度有明显提升

　　值得强调的是，三季报窗口期其实非常短暂。根据交易所规定，上市公司原则上需要在10月31日之前（实际10月30日晚间挂网）完成三季报披露。哪些事项值得投资者关注？

　　先来瞧瞧三季报预约日期，尤其是某些焦点公司的预约时间。

　　《每日经济新闻》记者了解到，截至发稿，目前只有20多家公司正式披露了三季报。由于上市公司工作安排，本周（10月20日）起将进入三季报披露密集期；10月27日最后一周则将进入最后冲刺期。最后两天最为高潮，将有2352家公司集中披露三季报。

　　以下是部分焦点公司的预约时间：寒武纪披露时间相对较早，10月18日披露三季报。 宁德时代 10月21日披露。 新易盛 10月30日披露， 中际旭创 10月31日披露， 天孚通信 10月30日披露。 中国电信 10月22日披露、 中国联通 10月23日披露、 中国移动 10月21日披露三季报。四大行中，除了 中国银行 10月28日披露三季报， 工商银行 、 建设银行 、 农业银行 三季报披露时间均为10月31日。 贵州茅台 将于10月30日披露三季报。券商板块中， 中信证券 、 东方财富 均是10月25日披露三季报。 比亚迪 10月31日披露三季报。

　　兴证策略张启尧团队指出，A股即将进入三季报业绩披露高峰期，市场对业绩的关注度明显提升。所有A股三季报业绩将于10月31日前披露完毕，本周将进入披露高峰期，市场对业绩的关注度将明显提升。

　　该团队统计了全年各个月份个股涨下跌幅度排名与业绩增速排名的相关性后表示：“随着10月底三季报披露期到来，股票价格与业绩的相关性逐渐提高。未来一段时期，景气优势或将再度成为市场聚焦的核心。”

　　其指出，全年视角下，行业轮动存在着较强的季节性规律。每年3~4月，8~9月和12月，通常是行业轮动相对剧烈、缺少主线方向、市场共识相对分散的阶段，可以多关注前期低位方向的轮动补涨机会。而在每年1~2月、5~7月、10~11月，则是行业轮动强度收敛、具备结构性主线的阶段，应集中仓位聚焦主线方向进行交易。“随着三季报披露期市场聚焦景气线索，10月也是全年行业轮动强度收敛、具备结构性主线的阶段，市场对于景气主线的共识凝聚。”

　　从当前重点公司已披露的业绩情况（包含实际业绩、业绩快报、业绩预告）来看，张启尧团队提示，三季报亮点主要包含电子（半导体、消费电子）、医疗服务、光伏设备、化工（农化制品、化学制品）、有色（小金属、贵金属、金属 新材料 ）、券商保险等。