【中塑股份】两度变更拟上市板块、实控人手握超七成股权 - 中塑股份IPO胜算几何

　　广东中塑 新材料 股份有限公司（以下简称“中塑股份”）冲击上市事项迎来新进展。最近，深交所官方网站显示，公司创业板IPO已进入问询阶段。冲击上市背后，中塑股份颇具业绩底气，报告期内年度营业收入、净利均接连增长。不过，对于将来的战略规划，中塑股份似乎有些摇摆不定。公司“徘徊”于创业板和北交所之间，曾于今年年内两度变更拟上市板块。另外值得强调的是，报告期各期，公司“拳头”产品“高性能工程材料”贡献营业收入占主要业务收入比例均超七成，但在2022—2024年，该产品单价却接连走低。

　　“拳头”产品单价连降两年

　　记者了解到，中塑股份主要业务为改性工程塑料的研发、生产和销售。2025年9月26日，公司创业板IPO获得深交所受理，并于当年10月19日进入问询阶段。

　　本次冲击上市，中塑股份拟募集资金约6.45亿元人民币，扣除发行费用后，将投资于高性能工程材料智能化生产基地建设项目、江西中塑生产基地扩建项目、 新材料 工程技术研究中心建设项目、补充流动资金。

　　从业绩表现方面来看，2022—2024年，中塑股份年度营业收入、净利均逐年增长。财务数据显示，2022—2024年，公司实现营业收入分别约为4.93亿元、5.37亿元、7亿元；对应实现归属净收入分别约为5191.84万元、7924.1万元、1亿元人民币。进入今年一季度，公司实现营业收入约为1.52亿元人民币，对应实现归属净收入约为2581.22万元。报告期各期，公司主要业务收入占营业收入的比率分别为99.95%、98.37%、98.46%及 99.71%。

　　从主要产品来看，招股书显示，中塑股份收入主要来自高性能工程材料。报告期各期，公司高性能工程材料的销售收入分别为4.3亿元、4.52亿元、5.4亿元和1.1亿元人民币，占主要业务收入比例分别为87.15%、85.68%、78.39%及73.1%。

　　不过，中塑股份这一“拳头”产品的单价却于2023年、2024年接连下降，2022—2024年单价分别为2.54万元/吨、2.08万元/吨、1.78万元/吨。今年一季度，该产品单价小幅回升至1.87万元/吨。

　　另外值得强调的是，中塑股份系 比亚迪 、 闻泰科技 的供货商。招股书显示，2022—2024年和2025年一季度，中塑股份对前五大客户合计销售金额占比分别为26.2%、22.6%、18.43%、21.43%。其中， 比亚迪 于2024年和2025年一季度均系公司第壹大客户，公司对其销售金额分别约为3341.76万元、1184.4万元人民币，占营业收入比例分别约为4.77%、7.81%； 闻泰科技 则于今年一季度位列公司第五大客户，公司当期对其销售金额345.96万元人民币，占比2.28%。

　　拟上市板块“摇摆不定”

　　回顾IPO冲击板块，中塑股份似乎有些“犹豫”。在创业板IPO申请获得深交所受理前，公司曾于今年年内两度变更拟上市板块。

　　顺着时间线来看，2023年10月20日，公司报送第壹次公开发行股票并上市的辅导备案材料，拟申报板块为创业板。2023年10月25日，广东证监局在网站上对公司辅导备案文件进行了公示。

　　2024年11月7日起，公司股票在全国股转系统挂牌公开转让，随后，公司于2025年2月20日申请将辅导备案板块更改为北交所。2025年3月4日，广东证监局确认公司辅导板块变更至北交所。

　　颇为值得推敲的是，距前次申报上市板块变更仅逾两个月，中塑股份于2025年5月7日再度向广东证监局申请，将辅导备案板块更改为深交所创业板。对于再度回到创业板冲击上市的原因，中塑股份彼时表示，经综合考虑公司发展战略、当前资本市场环境和政策等许多因素。

　　中关村 物联网 产业联盟副秘书长袁帅告诉北京商报记者，创业板更偏重于支持成长型创新创业企业，强调企业的创新能力和成长潜力；而北交所则主要服务于创新型中小企业，重点聚焦“ 专精特新 ”企业。“公司可能根据自身在不同发展阶段的定位和需求，调整拟上市板块。”

　　控制权方面，截至招股书签署日，中塑股份控股股东朱怀才直接持有公司55.2365%的股份，并通过众行致远控制公司9.0093%的股份，朱怀才之配偶邓莲芳直接持有公司9.0093%的股份。朱怀才、邓莲芳二人合计控制公司73.2551%的股份，系公司的共同实际控制人。

　　针对相关问题，北京商报记者向中塑股份方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿未收到公司回复。