【常熟银行】上市银行三季报陆续披露 - 资产质量均有好转 - 息差有望企稳

　　A股上市银行2025年三季报披露拉开序幕。继 华夏银行 “打头阵”后， 重庆银行 、 平安银行 、 无锡银行 近日逐渐披露了三季报。总体来看，这4家银行营业收入净收入或实现双增，或降幅有所收窄，资产质量均有好转。接着， 南京银行 、 宁波银行 、 中国银行 等许多家上市银行的前三季度“成绩单”也将逐渐亮相。

　　今年一季度，受市场利率下行、息差收窄等原因影响，上市银行经营普遍承压，二季度业绩有所改善后，三季度能否延续恢复增长势头，受到市场高度关注。银行业分析师预计，得益于息差同比降幅收窄，净利息收入降幅收窄，资产质量维持平稳等原因，前三季度银行业整体营业收入、净利增速仍能维持正增长，保持稳健态势。

　　多家银行资产质量均有改善

　　4家A股上市银行率先披露三季报，关键业绩指标浮出水面。

　　今年前三季度， 重庆银行 营业收入、净收入同比增幅均超10%， 无锡银行 营业收入、净收入同比增幅均超3%， 平安银行 和 华夏银行 净收入降幅较上半年收窄。

　　具体来看， 平安银行 前三季度实现归母净收入383.39亿元人民币，同比下降3.5%，降幅较上半年有所收窄。业绩逐渐企稳的背后，是该行加强低成本存款的吸收、降低整体负债成本等。1至9月，该行计息负债平均付息率1.73%，较去年同期下降47个基点；吸收存款平均付息率1.70%，较去年同期下降43个基点。

　　受益于负债成本优化、净息差降幅收窄等原因， 华夏银行 三季度单季利润逆势增长，推动前三季度净收入降幅收窄。前三季度，该行实现归母净收入179.82亿元人民币，同比下降2.86%，比上半年降幅收窄5.09个百分点；净息差为1.55%，同比降低了0.05个百分点，降幅也较上半年收窄。

　　不过，该行三季度单季营业收入193.59亿元人民币，较上年同比减少15.02%，拖累前三季度营业收入出现下降。 华夏银行 行长瞿纲在三季报业绩说明会上表示，前三季度营业收入下降的主要因素是受债市波动影响，公允价值变动收益同比减少，利息净收入基本稳定。

　　数据显示，今年前三季度， 华夏银行 公允价值变动收益-45.05亿元人民币，同比减少78.31亿元人民币。非息收入中，手续费及佣金净收入虽同比增长，但占比有限，难以弥补利息净收入和公允价值变动收益的下滑。

　　资产质量方面，除 无锡银行 不良贷款率与上年末持平外，其余3家银行都有改善。截至2025年9月末， 重庆银行 不良贷款率1.14%，较上年末下降0.11个百分点； 华夏银行 不良贷款率1.58%，比上年末下降0.02个百分点； 平安银行 不良贷款率1.05%，较上年末下降0.01个百分点。

　　息差有望企稳

　　多家机构分析认为，A股上市银行2025年前三季度业绩将保持正增长，延续上半年稳中向好态势。其中，净息差同比降幅收窄是支撑银行业绩向好的关键因素。

　　营业收入、净收入将维持正增长。国泰 海通证券 分析师马婷婷在研报中预计，A股上市银行2025年前三季度累计营业收入及归母净收入将分别同比增长0.4%和1.1%。从不同类型银行来看，城商行业绩增速有望保持领先，国有行营业收入同比正增长承压，但净收入增速大概率转正。

　　从支撑因素来看，利息净收入和手续费及佣金净收入有望延续改善态势。“净利息收入仍然是下降的，但降幅已经较上半年有所收窄，这得益于存款利率下调和高息存款密集到期，也得益于我们息差管控逐步见效。”浙江一家农商行人士告诉上海证券报记者。

　　 中泰证券 研究所所长戴志锋发布的研报认为，银行业三季度净息差有企稳可能：一是三季度资产端重定价压力减小；二是5月货币政策落地后，存款利率下降幅度大于LPR（贷款市场报价利率）下降幅度，对息差形成支撑。测算A股上市银行2025年三季度和四季度，净息差环比将分别增加0.7个基点和0.3个基点，环比均基本持平。

　　在非息收入方面，手续费将继续恢复增长。“2024年受基金、保险费率下调影响，手续费增长承压。费率调整完毕以后，低基数下全年手续费预计同样延续逐季改善态势。”戴志锋测算，A股上市银行今年三季度手续费同比增速将修复至3.7%左右。

　　鉴于三季度银行业绩持续恢复向好，多家机构明确看多银行板块。戴志锋表示，银行股从“顺周期”到“弱周期”，看好板块的稳健性和连续性。在目前环境下，从兼顾成长与防御的视角，建议关注有成长性且估值低的城农商行。

　　Wind数据显示，自今年初至10月24日收盘，有37只银行个股上涨幅度为正，其中6只上涨幅度超过20%、2只（ 农业银行 和 青岛银行 ）上涨幅度超过30%。