【旗滨集团】IPO雷达 - 泽景电子二次递表港交所 今年5个月亏损2亿多元，资产负债率连续三年高过200%

　　不久前，港交所披露，江苏泽景汽车电子股份有限公司（以下简称“泽景电子”）向港交所提交上市申请书，国泰海通、 中信证券 为联席保荐人。记者了解到，今年5月9日，泽景电子曾递交上市申请，此次是继其递表失效后的再一次申请。

　　招股书显示，泽景电子建立于2015年，是一家集科研、生产、服务于一体的国家高新技术企业，主要产品包含W-HUD、AR-HUD、CMS、透明A柱、透明车窗显示等智能座舱相关产品，构建了一体化全流程自研技术架构，涵盖光学设计、机械工程、电子设计、软件算法和人机界面（HMI）设计。目前拥有蔚来，吉利，北汽，奇瑞等量产客户。

　　业绩方面，尽管泽景电子近三年营业收入呈增长趋势，但仍然深陷亏损。具体来看，泽景科技2022年、2023年、2024年营业收入分别为2.14亿元、5.49亿元、5.78亿元；期内亏损分别为2.56亿元、1.75亿元、1.4亿元人民币，年内亏损率分别为119.7%、31.8%、23.9%。

　　今年前5个月，泽景电子实现收入2.62亿元人民币，同比增长17.9%；对应母公司拥有人应占亏损2.46亿元人民币。公司3年5个月累计亏损8.23亿元人民币。

　　招股书显示，截至2022年末、2023年末、2024年末，公司负债总额分别约为8.2亿元、12.1亿元、16.74亿元人民币，两年增长了超一倍；股东权益净额从-4.86亿元恶化至-8.97亿元人民币。除此之外，公司资产负债率更是连续三年高过200%，分别为246%、213.8%、215.6%。

　　招股书中，泽景电子也直言风险，公司可能面临汽车主机厂及其它主要客户的持续定价压力，如对方要求公司降价，公司的业务、经营业绩及财务情况可能因此受到重大不利影响。

　　泽景电子表示，随着汽车主机厂推行重组、整合和成本削减举措，超出公司预期的定价压力也有可能存在进一步加剧。在这种情景下，假如泽景电子无法抵销价格下跌，或推出售价、毛利率更高的新解决方案，公司盈利能力将受到重大不利影响。