【2024】飞骧科技转战港交所IPO - 资产负债率超100% 实控人递表前夕减持套现

　　中国网财经11月17日讯科创板IPO未果后，深圳飞骧科技股份有限公司(以下简称“飞骧科技”)选择转战港交所。

　　资料显示，飞骧科技是一家专注于设计、研发和销售射频前端芯片的企业，公司产品覆盖5G、4G、3G、2G、Wi-Fi、NB-IoT等多种网络标准通信制式，可用于移动智能设备、 智能家居 、车载通信等领域。

　　2022年10月，飞骧科技曾在上海证交所科创板递表，完成两轮问询回复，问题涉及实控人、科创属性、持续经营能力等，后于2024年10月取消上市申请。中国中国证券监督管理委员会官方网站信息显示，今年2月飞骧科技曾在深圳证监局办理辅导备案登记，拟在A股继续IPO，但最终其8月在港交所递表。

　　在近三年的上市准备中，飞骧科技实现了业绩的扭亏。

　　2019年-2024年公司分别实现营业收入1.16亿元、3.64亿元、9.16亿元、10.2亿元、17.17亿元、24.57亿元；对应净收入为-1.2亿元、-1.75亿元、-3.41亿元、- 3.61亿元、-1.93亿元、7630万元。

　　对于业绩回升，飞骧科技表示，这是公司“少而精”的渠道战略成效明显。

　　飞骧科技透露的数据显示，公司经销商数量从39家精简至32家的情景下，单经销商平均营业收入从2500多万元飙升至7300多万元人民币，但客户集中度有所提高，前五大客户收入占比从2022年的73.8%提升至2025年前五月的79.7%。

　　不过，飞骧科技的业绩在扭亏后未能继续保持增长，今年前五个月公司营业收入和净收入分别是7.56亿元和1331.7万元人民币，不及去年同期的8.19亿元和1475.6万元。

　　值得强调的是，从连年的亏损到业绩扭亏，飞骧科技的经营性资金流净额始终未能回正， 2019年-2024年及截直到今天年5月末，这一数据分别为-0.72亿元、-2.84亿元、-6.5亿元、-2.42亿元、-0.26亿元、-1.77亿元和-1.89亿元人民币。飞骧科技的资产负债率同样居高不下，同期数据为分别为100.38%、55.07%、36.51%、75.6%、110.6%、122%和100.9%。

　　在谋求科创板上市时，飞骧科技的募资用途包含补充流动资金，此次招股用途中也包含“营运资金及其它一般公司用途”。

　　同时，作为一家射频芯片企业，飞骧科技的研发投入在扭亏后不增反减。2019年-2024年及今年前五个月，公司的研发开支分别为3757.92万元、7034.27万元、1.22亿元、1.63亿元、1.94亿元、1.84亿元、3858万元人民币，研发费用率分别为32.42%、19.29%、13.36%、15.94%、11.31%、7.5%、5.1%。

　　另外，飞骧科技股东的财务问题也受到关注。此前，公司前实控人潘清寿曾出于短时间看不到公司盈利前景、公司发展还需要大量持续的钱财投入、个人资金压力较大等原因将所持18%的股份以7763.78万元价格转让给当时担任公司总经理、现实控人龙华。

　　在这笔交易中，龙华系负债收购，截至去年8月，龙华仍有直接负债金额2500万元、间接负债金额4396.9万元人民币，上述借款将在2028年末到期。财务压力下，龙华曾屡次出售飞骧科技股权套现，在2022年科创板递表前，他曾向5家投资机构转让股份，对应金额合计9188万元；今年4月，其再次通过转让股份套现5986.75万元。