【温多利】IPO周报 - 温多利撤单，美国大客户砍价22%重创利润

　　8月4日-8月10日期间，仅北交所申报企业温多利遮阳材料（德州）股份有限公司（下称“温多利”）终止审核。

　　温多利是一家中外合资企业，主要从事功能性遮阳材料的研发、生产和销售。公司的控股股东为Window Answers，持股54.73%。ZHAO GUO HUA、ZHU SHU WEN夫妇通过Window Answers、德州新澳、德州华明间接持有该公司2976.48万股，持股比例为59.53%，为温多利的实际控制人。

　　2020年至2023年上半年（下称“报告期”），温多利实现营业收入1.53亿元、1.71亿元、1.73亿元、8817.96万元；归属净收入为3896.75万元、3726.87万元、3161.12万元、1669.19万元。虽然报告期内温多利的营业收入实现增长，但归属净收入却在持续下滑，增收不增利的背后，该公司的2020年至2022年的毛利率在持续下滑，分别为44.69%、39.73%、34.63%，直到2023年才恢复至39.07%。

　　温多利生产的遮阳面料主要在境外销售，报告期内，公司境外销售收入占当期主要业务收入的比率分别为91.75%、84.51%、82.83%和81.51%，客户主要为美国春季、亨特、优莱澳大利亚、BTG、Lienesch等。

　　其中，公司来源于前五大客户的销售收入占比分别为76.99%、69.10%、66.52%和69.33%，尤其是来自美国春季的销售收入占当期营业收入的比率分别为45.20%、38.72%、28.24%和46.13%。可以看到，美国市场对温多利的经营业绩和持续发展具有重要影响。

　　值得注意的是，2024年7月，美国春季向温多利发出通知，启动针对所有产品的价钱调整计划，以降低采购成本。温多利作为美国春季的核心供货商，获得了提前谈判的资格。2024年10月，经多轮谈判，温多利与美国春季签署了新的《Supply Agreement》，确定了现有产品美国春季的综合销售价格下降22%的调价方案。

　　温多利称，本次价格调整已于2024年9月开始执行，以2023年度公司与美国春季的交易金额为基准进行测算，预计本次价格调整将减少公司收入1688万元/年，减少公司利润1435.3万元/年。

　　去年第叁季度，温多利向美国春季的销售收入为789.31万元人民币，较第贰季度骤降了68%。在回复问询时，温多利称，一方面，通货膨胀叠加美联储加息等宏观因素，对美国房地产市场的消费造成一定的不利影响，尤其是住宅类业务出现下行趋势，造成公司主要客户采购规模下降。另一方面，2024年，美国春季面临着超过20亿美元的债务负担，其中2个债权人团体已与律师事务所合作以保证自身权益，美国春季因债务压力开启了债务管理工作。