【掌阅科技】短剧的-泼天富贵-没接住？掌阅科技上半年亏损1.6亿元 两年间被抖音子公司五次减持

　　抓住了“短剧”的风口， 掌阅科技 (603533)却未能迎来可观的收益，反倒亏损。

　　8月27日晚间， 掌阅科技 披露半年报，公司上半年实现营业收入15.26亿元人民币，同比增长14.58%；归母净收入-1.6亿元人民币，较去年同期下降235.68%。

来源：公司半年报

　　半年报显示， 掌阅科技 2025年上半年短剧等衍生业务收入8.38亿元人民币，同比激增149.09%，已成为第壹大业务板块。但这时， 掌阅科技 销售费用、管理费用、营业成本同步飙升。

　　其中，销售费用10.88亿元人民币，同比增长25.86%，公司称主要系加大营销推广力度所致；营业成本4.44亿元人民币，同比增长16.31%，公司归因于衍生业务成本增加；经营活动资金流净流出2.27亿元人民币，同比扩大57.69%，主因推广款项增加。

　　 掌阅科技 坦言，公司持续大力发展短剧等衍生业务，构建了“国内扩张、海外突破”双轮驱动格局，国内外双线发展模式造成短时间投入的持续增加，对公司盈利能力形成一定拖累。

　　这时， 掌阅科技 的 数字阅读 平台业务收入出现下滑，但短时间内容成本仍保持刚性，进一步对公司盈利能力造成不良影响。半年报指出，该业务面临流量红利效应减退，流量成本进一步攀升的困境。

　　另外，公司资金流压力加剧。期末现金及现金等价物余额为9.85亿元人民币，较年初减少4.22亿元人民币，主要因购买银行产品、购建固定资产及支付推广费用。

　　公开信息显示， 掌阅科技 建立于2008年，于2017年在上海证交所上市。公司刚开始的主要业务是互联网文字阅读，后来短剧的爆火给公司造成发展机遇，公司从2023年上半年开始发展短剧业务，2024年短剧收入7.76亿元人民币，2025年第壹季度短剧业务继续高速增长，并进入了行业的第壹阵营。

　　不过在短剧流量的背后， 掌阅科技 增收不增利的尴尬在今年第壹季度就已初现端倪。2025年一季报显示，公司期内实现营业收入6.43亿元同比减少5.19%，归母净收入亏损7427.58万元人民币，同比下滑1.54%，扣非净收入亏损7708.74万元人民币，同比减少2.42%。

　　业绩不振， 掌阅科技 频遭股东减持。今年2月26日，公司披露股东集中竞价减持股份计划，量子跃动因自身需要拟通过集中竞价减持公司股份合计不高于438.9万股，该股份总数不高于公司股本总数的1%，减持时间为2025年3月21日至2025年6月19日。

　　值得注意的是，量子跃动是公司的第叁大股东，抖音有限公司为其全资股东。2020年11月，量子跃动第壹次入股 掌阅科技 。在最近两年间，量子跃动已经五次计划对 掌阅科技 进行减持。

　　二级市场方面，截至8月27日收盘， 掌阅科技 股票价格报21.77元/股，总市值95.55亿元人民币。