【2025】上海银行业绩排位再生变数 - 新帅能否重启资产扩张正循环？

　　继2025年一季度总资产被 宁波银行 赶超后，2025年上半年， 上海银行 营业收入再被 南京银行 超越。

　　8月28日， 上海银行 发布2025年半年报。2025年上半年， 上海银行 实现营业收入273.44亿元人民币，同比增长4.18%，营业收入被 南京银行 （284.8亿元）超越，在长三角城商行排名降至第四；净收入132.3亿元人民币，同比增长2.02%，继续保持长三角城商行第叁。

　　近年来， 上海银行 持续加大不良风险处置力度，不良率已从高点回落。2025年上半年末，该行不良率1.18%，与去年末持平。在持续优化资产质量同时，据wind数据，2025年上半年末， 上海银行 总资产同比增长2.18%，增速在5家长三角头部城商行中明显落伍，且上半年净资产收益率（加权）在5家城商行中垫底，但核心一级资本充分率最高。2025年， 上海银行 迎来新老总。在资产质量改善后， 上海银行 在新帅率领下如何重启资产扩张、效益提升正循环备受关注。

　　营业收入再落伍，资产负债持续调优

　　据财报，2025年上半年， 上海银行 实现营业收入273.44亿元人民币，同比增长4.18%；净收入132.3亿元人民币，同比增长2.02%。

　　据wind数据，2025年上半年，在长三角5家头部城商行中， 上海银行 营业收入被 南京银行 超越，排名降至第四，位于 江苏银行 、 宁波银行 、 南京银行 之后，高于 杭州银行 ；净收入保持第叁，但净收入增速在5家城商行中垫底，另外4家城商行增速均超8%。

　　数据来源：wind

　　分业务看，2025年上半年， 上海银行 利息净收入164.53亿元人民币，同比增长1.72%。其中，净息差为1.15%，较去年下降2BP，息差降幅显现收敛趋势，主要得益于负债端成本改善。截至2025年上半年末， 上海银行 定存占比65.27%，较上年末下降0.7个百分点，存款结构继续优化。

　　截至2025年上半年末， 上海银行 借款总额1.44万亿元人民币，较去年末增加2.22%。其中，公司贷款、个人贷款分别较去年末增加1.87%、-5.89%，对公增量贷款主要投向制造业领域，相关贷款较去年末增加125.7亿元人民币。

　　非利息收入方面，2025年上半年， 上海银行 手续费及佣金净收入20.6亿元人民币，同比减少5.96%。其中，代理业务收入同比增长8.69%，主要是财富管理规模增长驱动收入增长；信用承诺、托管、银行卡、顾问和咨询费等业务收入同比下降，主要受结构转型、减费让利、费率下调等综合原因影响。

　　数据来源：公司财报

　　其它非利息净收入88.31亿元人民币，同比增长12.05%。 上海银行 在财报中指出，主要是把握市场利率波段，加快金融资产流转，带动投资收益同比增长。

　　新帅能否重启资产扩张、效益提升正循环？

　　近年来， 上海银行 在加大力度化解不良风险同时，资产扩张降速较明显。据wind数据，2025年上半年末， 上海银行 总资产3.29万亿元人民币，同比增速仅2.18%；相较而言， 江苏银行 （+26.99%）、 宁波银行 （+14.39%）、 南京银行 （+16.86%）、 杭州银行 （+12.63%）总资产同比均保持双位数增长。2025年一季度末， 上海银行 总资产已经被 宁波银行 超越，排名在上述5家城商行中降至第叁。

　　除总资产落伍， 上海银行 净资产收益率同样在头部城商行中落伍。Wind数据显示，2025年上半年， 上海银行 净资产收益率（加权）为5.5%，在上述5家银行中垫底，其余4家银行普遍在7%以上。

　　 浙商证券 发布的研报判断， 上海银行 净资产收益率偏低，与上海大本营市场竞争大，贷款价格处于洼地有关，同时 上海银行 交易性金融资产占比高，拖累生息资产收益率表现。

　　不过，在持续优化资产质量、资产低速扩张下， 上海银行 近年来三大资本充分率持续提升。截至2025年上半年末，据wind数据， 上海银行 核心一级资本充分率达10.78%，在上述5家城商行中位列第壹。

　　较优的资本充分率能支撑 上海银行 新的资产扩张。值得注意的是， 上海银行 还有近200亿元的可转债存续，如果能顺畅实现转股，能进一步提高核心一级资本充分率，但目前转股溢价率还相当高。要实现投资者转股， 上海银行 股票价格或仍需进一步上行。

　　另外， 浙商证券 上述研报分析，目前， 上海银行 搭建了覆盖长三角、京津、粤港澳和中西部重点城市的区域经营布局。随着前期布局的网点产能逐步提升，和转 债转股 造成的资本补充， 上海银行 未来规模增长空间将被打开。

　　2025年， 上海银行 迎来了新老总顾建忠。在外界看来，顾建忠对金融领域颇有洞见。在 上海银行 2024年度暨2025年第壹季度业绩说明会上，顾建忠分享了他对银行经营“道”与“术”思考，并提出了要锚定科创、绿色、普惠和制造业等重点领域；进一步深化四大体系建设，包含人才组织体系、产品创新体系、客户综合服务体系和渠道体系。

　　“缔造一家基业长青的百年老年”，这是顾建忠回归后赋予 上海银行 的愿景，也燃起了外界对 上海银行 新的期盼。当下能否解除“落伍”枷锁，为资产负债表注入新动能，提升资产效益，或是顾建忠推动 上海银行 实现百年之计的关键一步。