【2025】全球第一大第三方锂电池回收及再生利用企业！金晟新能源再冲港股IPO

　　2025年9月3日，广东金晟 新能源 股份有限公司（以下简称“金晟新能”）向港交所主板提交上市申请书，这是公司继2024年12月20日第壹次递表后的再次申请。

　　 中金公司 和招银国际担任本次上市的联席保荐人。

　　据招股书显示，金晟新能是全球主要的 锂电池 回收及再生利用解决方案提供商，致力于探索一个循环与清洁的未来世界。根据弗若斯特沙利文报告，以2024年再生利用销售收入计，金晟新能是全球第贰大的 锂电池 回收及再生利用企业，同时也是全球第壹大的第叁方 锂电池 回收及再生利用企业。

　　金晟新能的再生利用业务涵盖了三元 锂电池 及磷酸铁 锂电池 等主流电池体系。公司的产品在下游被广泛用于电动汽车、 储能 系统和消费电子产品等 锂电池 主流应用场景，形成了全面且垂直整合的业务模式、产业链条完整的产业闭环。

　　作为中国最早从事 锂电池 资源回收业务的企业之一，金晟新能利用先发优势，在过去十年中积累了丰富的技术和行业知识。公司被定性为国家级高新技术企业及国家级 专精特新 “小巨人”企业，并参与了多项行业标准的制定。

　　2024年12月，金晟新能被指定主导一个国家级重点研发项目，即“ 新能源 汽车电池 机器人 化拆解关键技术与应用示范”，旨在推进下一代电动汽车电池的 机器人 化拆解，体现了公司的技术实力及行业认可度。

　　财务数据方面，金晟新能近年来显现出收入波动和连续亏损的状态。

　　于2022年度、2023年度、2024年度，金晟新能收入分别约为人民币29.05亿元、28.92亿元、21.57亿元人民币。截至2025年6月30日止六个月，公司收入为9.37亿元人民币，同比略微减少5.83%。

　　盈利方面，公司于2022年度、2023年度、2024年度分别录得年内溢利约1.51亿元、-4.71亿元、-3.44亿元人民币。2025年上半年，公司年内亏损为1.44亿元人民币，较去年同期轻微扩大。

　　毛利率方面显现剧烈波动。2022年毛利率为14.3%，2023年骤降至-5.4%，降幅高达351.74%。2024年毛利率为-4.1%，2025年上半年回升至3.5%。

　　金晟新能构建了 锂电池 回收的一体化生态体系，涵盖“全元素”回收、“全组分”再生利用及“全体系”布局。公司业务聚焦于电池再生利用，将退役 锂电池 和生产废料进行“全组分”再生利用，生产三元电池及磷酸铁 锂电池 正极材料及负极材料的原材料，形成产业闭环。

　　公司的业务深受产品市场价格波动影响。2023年至2024年，碳酸锂、硫酸镍及硫酸钴等产品市价大幅下跌，造成公司毛亏损及净亏损。2023年，公司录得毛亏损1.576亿元人民币，主要因产品价格下跌，销售成本高于收入；2024年毛亏损虽有所收窄，但仍亏损0.877亿元人民币。

　　2025年上半年，公司转为毛利状况，主要得益于钴再生利用产品平均售价上涨、生产技术改进及存货管理加强。于截至2025年6月30日止六个月，锂再生利用产品和镍再生利用产品的销售金额占公司总收入的79%以上。

　　金晟新能已成立研究院，持续投入研发。截至2025年6月30日，公司共有139名研发人员，其中许多人拥有化学、提炼、工程及其它 锂电池 回收业务所务必的科学领域学士或以上学历，并在相关领域拥有丰富的工作经验。

　　于2022年、2023年、2024年和截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司分别发生研发开支人民币9800万元、1.00亿元、7710万元、3550万元及5240万元人民币，分别占公司于各期间收入约3.4%、3.5%、3.6%、3.6%及5.6%。

　　根据弗若斯特沙利文报告，预计全球 锂电池 回收及再生利用解决方案市场会持续快速发展，至2031年处理规模会达到20.6百万吨，从2024年开始的复合年增长率为48.1%。

　　该增长的驱动因素包含 锂电池 退役潮即将到来，中国在 锂电池 方面处于领先地位，但仍需要处理核心矿产资源短缺问题，和 锂电池 回收在实现全球碳减排目标方面日益重要。

　　金晟新能已在 广东省 肇庆及 江西省 宜春及赣州设有合共三个生产设施，借此获得全面的生产能力，以迎接即将来临的 锂电池 退役浪潮。根据弗若斯特沙利文报告，2024年，金晟新能的退役 锂电池 再生利用能力及通过 锂电池 再生利用生产的再生利用产品产能位居世界第贰。

　　金晟新能的顾客主要为中国内地可靠的电池材料制造商及再生利用产品贸易商。2022年至2025年上半年，前五大客户贡献收入占比分别为52.7%、41.3%、53.9%及67.3%，呈一定波动且2025年上半年集中度有所上升。

　　2025年上半年，最大客户销售金额占比高达45.2%，公司对主要客户依赖度较高。若主要客户减少或终止合作，将对公司业务、财务情况及经营业绩发生重大不利影响。

　　供货商方面，主要为中国内地原材料供货商。2022年至2025年上半年，向最大供货商采购额占比分别为14.7%、11.6%、11.7%及35.2%，向五大供货商采购额占比分别为45.3%、39.8%、38.3%及51.4%。

　　供货商集中度相对稳定，但2025年上半年对最大供货商采购占比大幅上升，反映出公司对个别供货商的依赖度在特按时期有所增强。

　　本次金晟新能香港IPO募资金额拟用于以下用途：支付公司位于 江西省 赣州市 生产基地的用于处理退役磷酸铁 锂电池 的基地建设的部分开支；拓展上游原材料资源；加强公司的研发能力及吸引人才；及用作营运资金及一般公司用途。

　　金晟新能作为行业领军企业，其上市进程备受市场关注。然而，公司需要应对产品价格波动、客户集中度高及连续亏损等挑战。

　　此次IPO能否成功，将直接影响金晟新能在全球 锂电池 回收市场的竞争力和未来发展战略。