【埃斯顿】埃斯顿通过港交所聆讯 - 募资扩产海外业务，拟部分偿债解压 公司毛利率持续下滑

　　深圳商报·读创客户端记者靳恩琦

　　 埃斯顿 （002747）通过港交所聆讯，华泰国际为其独家保荐人，公司2月23日披露聆讯后资料集。

　　据公司聆讯后资料集， 埃斯顿 是我国工业 机器人 领军企业。根据弗若斯特沙利文的资料， 埃斯顿 在中国工业 机器人 解决方案市场中，连续多年保持本土企业工业 机器人 出货量第壹名。根据同一机构的资料，公司于2025年上半年取得历史性突破，国内市场上工业 机器人 出货量超越外资品牌，成为第壹家登顶中国工业 机器人 解决方案市场的国产 机器人 企业。

　　按收入计， 埃斯顿 跻身于工业 机器人 公司前列，按2024年收入计，公司在全球市场及中国市场的所有制造商中均位列第六，市场份额分别为1.7%及2.0%。

　　 埃斯顿 主要向从事汽车、工程机械及重工业和 锂电池 等多个制造领域的顾客提供工业 机器人 及智能制造系统，和自动化核心部件及运动控制系统。

　　业绩方面，2022年至2024年，分别实现收入38.81亿元、46.52亿元、40.09亿元；年内利润则于2024年陷亏损，上述各期分别盈利1.84亿元、盈利1.34亿元、亏损8.18亿元人民币。 埃斯顿 表示，公司于2022年至2024年的净收入/亏损波动乃由于毛利率下降及营运开支增加所致。

　　这时，报告期（2022年至2024年及2025年前三季度）内 埃斯顿 毛利率持续下滑，各期分别为32.9%、31.3%、28.3%、28.2%。

　　公司表示，2024年亏损归因于收入及毛利率减少、无形资产及商誉的减值亏损和营运开支增加。该年度录得的无形资产及商誉减值亏损主要来自四家子公司：Prex、Trio Motion、Carl Cloos及扬州曙光。该等子公司的顾客经营的行业主要包含工程机械、重工业、传统汽车行业及包装行业。

　　于2024年，该等行业受到一系列周期性因素的影响，例如全球经济增长放缓限制了资本开支、房地产行业活动减弱和因向 新能源 汽车转型的加速造成传统汽车行业需求减少，进而造成订单减少。因此，该等子公司的业绩未达预期。

　　根据最新业绩预告， 埃斯顿 预计2025年同比结束亏损实现盈利，净收入盈利3,500万元–5,000万元；扣非净收入盈利600万元–800万元。主要因为去年 埃斯顿 工业 机器人 出货量继续保持增长，国内营业收入预计增长，另外，经初步测算今年度预计不会发生重大资产减值事项。

　　值得强调的是，在去年6月 埃斯顿 向香港联交所递交上市申请后，公司于同年7月2日-8月1日接受了多家机构投资人的特定对象调研。在调研中， 埃斯顿 首度详解赴港IPO战略规划：拟募资扩产全球业务、寻求产业链并购及缓解债务压力。

　　在调研中，投资者关心公司赴港上市的原因、募集资金用途等。

　　对此， 埃斯顿 答复称，公司赴香港上市是深化全球化战略布局、提升核心竞争力的战略选择，有助于公司进一步提高国际知名度和影响力，吸引海外合作方，加速境外业务拓展。同时，通过缔造境外资本投融资平台，可以更好地满足海外业务发展需求，进一步践行公司立足全球市场的定位与愿景。

　　公司本次发行H股募集资金主要用于(1)扩充公司的全球生产能力；(2)在全球产业链上下游有选择地寻求战略联盟、投资及收购机会；(3)推动下一代工业 机器人 技术的发展，巩固公司市场地位；(4)提升公司的全球服务能力及开发全球统一的数字化管理系统，提升公司的全球品牌认知度，强化国际市场的核心竞争力；(5)部分偿还现有贷款，缓解公司短时间债务压力；(6)营运资金及一般企业用途。