【华培动力】业绩承压下重组终止，华培动力股价迎考

　　规画近30天时间， 华培动力 （603121）的并购事项还是黄了。 华培动力 3月7日披露公告称，公司终止规画重大资产重组，即终止收购美创智感（无锡）科技有限公司（以下简称“美创智感”）100%股权并募集配套资金，这也让公司3月9日股票价格表现引发市场关注。并购折戟背后， 华培动力 经营业绩其实不理想，公司2025年净利预亏2700万—4700万元。

　　终止收购美创智感

　　重组“梦碎”后， 华培动力 3月9日的股票价格表现将成为投资者关注的焦点。

　　 华培动力 披露公告称，公司终止规画发行可转债及支付现金购买美创智感100%股权并募集配套资金暨关联交易事项，公司股票自3月9日起复牌。

　　回溯此次重组， 华培动力 2月13日发布规画重大资产重组的停牌公告，公司股票已自2月13日起停牌。不过，规画近30天时间，上述收购最终以失败告吹。

　　对于终止原因， 华培动力 表示，由于标的企业股权存在质押，与质权人达成确定性的解质押安排仍需一按时间，公司决定终止规画本次重大资产重组事项。

　　这时， 华培动力 也表示，本次终止规画重大资产重组事项不会对公司业务开展、生产经营活动和财务情况造成不利影响。公司承诺公揭发布之日起至少1个月内不再规画重大资产重组事项。

　　知名商业顾问、企业战略专家霍虹屹表示，标的股权存在质押本身可能暗含标的企业的钱财压力，企业及时终止重组也降低了后续的潜在隐患。另外，股权质押本质是标的资产存在权利限制，即质押状态下的股权无法直接完成过户，而解质押又需要和质权人协商还款、解除担保等流程，这个过程如果耗时太长，很可能超出上市公司重组的时间窗口，或是增加交易的不确定性风险。

　　二级市场上，自2025年11月下旬以来， 华培动力 股票价格大幅上涨。经统计，2025年11月24日—2026年2月12日这57个交易日内，公司股票价格区间累计上涨幅度达73.53%。截至2月12日， 华培动力 报25.7元/股，总市值87亿元人民币。

　　2025年净利最高预亏4700万元

　　重组告败的情景下， 华培动力 目前也承受着较大的业绩压力。2022年，公司净利出现上市后首亏，不过2023年净利结束亏损实现盈利，但2024年公司净利再次大幅下滑，2025年净利预计出现亏损。

　　据了解， 华培动力 2019年登陆A股市场，业务分为动力总成业务及 传感器 业务。其中，动力总成业务涵盖的主要产品为汽车发动机涡轮增压全面的核心零部件，包含放气阀组件、涡轮壳和中间壳及其它零部件等； 传感器 业务是以子公司华培无锡、华培传感无锡、盛美芯为业务基础，主要产品涵盖全压力量程范围的压力 传感器 、速度位置 传感器 、温度 传感器 、尿素品质 传感器 等多品类 传感器 及部分核心芯片。

　　具体来看，2022—2024年， 华培动力 实现营业收入分别约为9.05亿元、12.61亿元、12.4亿元；对应实现归属净收入分别约为-833.9万元、1.16亿元、6561.4万元。

　　另外， 华培动力 2025年业绩预告显示，报告期内，公司预计实现归属净收入为-4700万至-2700万元人民币，同比转亏；预计实现扣非后归属净收入为-6000万至-3500万元人民币，同比转亏。

　　针对业绩预亏的原因， 华培动力 解释称，主要业务方面，公司销售收入因终端客户量产计划变更造成较去年同期降低，同时对公司综合毛利率发生了一定的不良影响，最终造成营业利润较去年同期有所下降；非主要业务方面，报告期内，公司计提商誉减值损失，是造成本期净收入为负的主要因素。

　　另外，截至2025年前三季度末， 华培动力 账上货币资金达1.99亿元人民币。