【向日葵】向日葵信披违规被重罚背后 - 主业承压、蹭热点粉饰业绩

　　股票价格被连拉三个涨停的消息利好消息居 然是被中国证券监督管理委员会定性为信披违规的误导性陈述，随着中国证券监督管理委员会的处罚落地， 向日葵 （300111.SZ）股票价格也应声下坠，其背后的主业承压、蹭热点粉饰业绩等许多问题也浮出水面。

　　2026年4月8日晚，浙江 向日葵 大健康科技股份有限公司（下称： 向日葵 ，300111.SZ）公告因重大资产重组预案存在误导性陈述，公司及相关当事人被中国中国证券监督管理委员会浙江监管局合计罚款510万元。这一事件其实其实不是孤立的合规失误，其背后是公司在主业增长乏力、转型屡屡受挫的环境下，试图通过“蹭热点”来粉饰业绩、维系估值的深层博弈。公揭发出后， 向日葵 股票价格下跌，截止4月9日收盘， 向日葵 股票价格下跌4.6%。

　　误导陈述：收购标的实为“幽灵工厂”

　　2025年9月22日， 向日葵 披露《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》（以下简称《预案》），称公司拟通过发行股份及支付现金的形式购买漳州兮璞材料科技有限公司(以下简称兮璞材料)100%股权、浙江贝得药业有限公司40%股权，并募集配套资金，交易预计构成重大资产重组。

　　《预案》披露兮璞材料的主要盈利模式为“定制化代工+自主生产”相结合。而据财联社记者实地调查发现，预案中提及的漳州工厂投入生产前置审批尚未完成，兰州工厂仅是两栋认租的空厂房，没有任何生产设备，两大工厂均不具备实际产能；而兮璞材料所谓的“核心产品”实则多为外购，自主生产能力完全缺失，其官方微信曾发布的“漳州项目全面就绪”推文也被悄然删除，种种迹象直指标的企业“画饼式”包装。

　　根据中国证券监督管理委员会调查结论，截至披露日，兮璞材料自有工厂仍在建、尚不具备自主生产能力，且主要产品系标准化产品，前述主要盈利模式存在误导性陈述。《预案》披露后， 向日葵 股票价格连续3个交易日涨停、成交量明显放大。2025年12月26日，深圳证交所针对前述《预案》事项向公司下发《关注函》。2026年1月14日， 向日葵 披露《关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的公告》。

　　监管职能部门指出，上述违法事实，有公司公告、相关协议、询问笔录、情况说明等证据证明，足以认定。中国证券监督管理委员会最终认定， 向日葵 上述行为违反《证券法》第七十八条第贰款的规定，构成《证券法》第壹百九十七条第贰款所述误导性陈述的犯罪行为。

　　吴少钦作为公司当时担任老总，参与案涉交易事项，未能 保证公司信息披露真实、准确、完整，违反《证券法》第八十二条第叁款的规定，是公司犯罪行为直接负责的主管人员。李岚作为公司当时担任董事会秘书，负责办理公司信息披露事务，未勤勉谨慎履行职责，未能 保证公司信息披露真实，准确、完整，违反《证券法》第八十二条第叁款的规定，是公司犯罪行为其它直接责任人员。

　　据中国中国证券监督管理委员会浙江监管局给 向日葵 下发的《行政处理决定书》，根据当事人犯罪行为的事实、性质、情节与社会危害水平，依据《证券法》第壹百九十七条第贰款的规定，浙江监管局决定：对浙江 向日葵 大健康科技股份有限公司给予警告，并处以300万元罚款。对吴少钦给予警告，并处以150万元罚款。对李岚给予警告，并处以60万元罚款。

　　业绩承压：蹭热点粉饰业绩

　　其实， 向日葵 此次收购另有意图，为了遮掩业绩下滑的困境，不惜将收购标的兮璞材料包装成“为多家晶圆厂核心供货商”的半导体材料龙头。这一描述迅速点燃市场热情，公司股票价格在复牌后连续涨停，股东户数短时间内从约6万激增至13万。最终， 向日葵 这一令广大投资者瞩目的跨界转型最终以中国证券监督管理委员会的“违规信披”处罚而落幕。

　　官方网站资料显示， 向日葵 建立于2005年，于20十年8月在深圳创业板上市，主要业务聚焦医药领域，主要为抗感染类、心血管类、消化系统类等药物的研发、生产和销售。

　　 向日葵 的业务轨迹清晰地反映了其增长困境。公司自2019年从光伏跨界至医药后，业绩始终在盈亏线上挣扎。2024年，其营业收入已缩水至3.30亿元人民币，净收入仅782.73万元人民币，与上市早期的23.29亿元营业收入和2.51亿元净收入相去甚远。

　　2025年 向日葵 业绩持续下滑，甚至由盈转亏。 向日葵 业绩预告显示，2025年公司归母净亏损为380万元-568万元人民币，上一年同期盈利783万元人民币，这是公司转型医药以来的第壹次年度亏损。 向日葵 表示，报告期内，受市场需求下滑及行业竞争加剧影响，公司制剂药业务收入同比下降，同时原料药业务因部分海外订单减少造成销量略有下降，综合造成公司营业收入及销售毛利同比减少。

　　在此环境下， 向日葵 将目光投向了更具想象空间的半导体赛道，试图通过跨界并购讲出新故事，以缓解主业疲软造成的市场压力。这也就不难明白 向日葵 为何冒着违规信披的危险，不惜以误导性陈述来包装收购标的，最终收到了中国证券监督管理委员会一纸《行政处理决定书》，历时数月的跨界转型也以失败收场。