【财务造假】-西街观察-财务造假-零容忍-不是口号

　　不久前，中国证券监督管理委员会部署了2026年打击和防范上市公司财务作假专项行动。从单周7股被罚，再到单周7家上市公司被立案侦查，“零容忍”打击资本市场非法行为其实其实不是一句口号。资本市场没有模糊地带，触碰底线必被罚，这也是监管层一以贯之的态度。

　　资本市场是实体经济的重要支撑，上市公司质量是市场稳健运行的核心。资本市场的各类非法行为，则是侵蚀市场根基的“毒瘤”，不仅扭曲市场价值判断、扰乱资源合理配置，更直接侵害广大中小投资人的合法权益，透支市场权威。正因如此，监管层近年来持续从严监管，以“零容忍”的强监管姿态对非法行为说“不”。

　　种种迹象表明，从严监管不只是一时之举，而是一项长期的制度性安排。

　　近年来，资本市场非法查处节奏持续加快，处罚力度不断提升。2024年7月以来，中国证券监督管理委员会已经先后组织了两轮打击和防范上市公司财务作假专项行动，累计查办各类财务作假案件线索263起（含大股东侵占上市公司资金），已正式作出行政处理决定107起（罚没款合计33亿余元），严肃查处了 紫天科技 、 东方集团 、 高鸿股份 等重点案件， 立方数科 、 长药控股 等18家严重做假公司被强制退市。

　　进入2026年，从严监管态势只增不减。随着新一轮打击和防范上市公司财务作假专项行动的全面铺开，将事前防范、事中监管、事后惩处深度衔接，单周多家公司同步被立案、被处罚已成常态，对非法者的震慑力度进一步增强。

　　从快从重处罚，是对资本市场非法“零容忍”的直接表现之一。以 亚辉龙 为例，从收到中国证券监督管理委员会立案告知书到收到行政处理事先告知书，仅仅用时11个工作日。

　　对恶性财务作假行为，监管层更是祭出处罚重拳。此前 东方通 因再融资财务作假，公司及相关责任人被处以超2.7亿元巨额罚款，实控人遭重罚并被采取市场禁入措施； 高鸿股份 因开展无商业实质的“空转”“走单”做假行为，被罚款1.69亿元人民币。

　　行政处理、刑事追究责任、民事赔偿三者结合的多条理责任追究体系不断完善，让资本市场立体化追究责任持续强化，单一维度的责罚已经成为过去式。与犯罪成本的大幅提升相对应，资本市场各参与主体的底线意识也越来越强。

　　强化监管 大数据 仓库信息查询，强化财务舞弊监管AI大模型应用……在AI赋能之下，强监管“长牙带刺”的技术手段更丰富，资本市场的非法行为更是无处遁形。

　　资本市场容不得半点对上坑骗,对下隐匿，法治底线更是不容触碰。从高频立案、重罚追究责任到强制退市、科技监管，一系列举措都意味着“零容忍”不只是一句口号。严监管之下，“不敢做假、不能做假、不想干假”的市场生态正在加速形成。