【毛利率】海翔药业去年医药板块大幅下滑 - 毛利率大跌 - 三年累计亏损约8.41亿元

　　4月29日， 海翔药业 (002099)公布2025年年报，公司营业收入为18.6亿元人民币，同比下降4.0%；归母净收入自上年同期亏损3.3亿元变为亏损9108万元人民币，亏损额有所减少；扣非归母净收入自上年同期亏损3.4亿元变为亏损1.37亿元人民币，亏损额有所减少；经营资金流净额为-5968万元人民币，同比下降134.1%；EPS(全面摊薄)为-0.0563元。

　　其中第四季度，公司营业收入为4.94亿元人民币，同比上升0.0%；归母净收入自上年同期亏损3.42亿元变为亏损9837万元人民币，亏损额有所减少；扣非归母净收入自上年同期亏损3.59亿元变为亏损1.42亿元人民币，亏损额有所减少；EPS为-0.0608元。

　　截至四季度末，公司总资产73.33亿元人民币，较上年度末下降1.6%；归母净资产为50.4亿元人民币，较上年度末下降1.9%。

　　营业收入方面，医药板块收入大幅下滑，医药业务收入12.81亿元人民币，同比下降6.41%；其中原料药及医药中间体收入10.49亿元人民币，同比下降5.78%，合同定制业务收入2.22亿元人民币，同比下降10.00%。主要受培南系列产品价格低位运行、克林霉素系列原料供应不稳定、动保产品市场竞争加剧影响。染料收入5.64亿元人民币，仅同比增长2.12%，无法弥补医药板块下滑缺口。

　　利润方面，医药板块毛利率狂跌，医药业务毛利率22.97%，同比下降10.42%；原料药及中间体毛利率仅16.45%，同比下降12.25%，产品盈利能力明显削弱。营业成本居高不下，原材料、人工、能源成本刚性上涨，营业成本14.06亿元人民币，占营业收入比例超75%，挤压利润空间。

　　同时报告期内，公司资产减值损失计提巨大，本期资产减值损失-1.03亿元人民币，主要为存货降价与商誉减值计提。

　　另外，公司子公司也有大面积亏损，台州金沣医药化工净收入-6048.08万元人民币， 台州市 振港染料净收入-446.27万元人民币，子公司亏损严重，拉低合并报表利润。

　　公司虽同比减亏，但仍大幅亏损，且已经连续三年亏损，主要业务持续恶化。公司2023-2025年累计亏损约8.41亿元人民币。