【安德利】果汁企业跨界集成电路 - 安德利拟6亿至8亿元收购甬强科技 - 标的去年亏损6695万元

　　6月16日， 安德利 （605198.SH）开盘涨停，报78.41元/股，斩获三连板。此前6月12日、6月15日， 安德利 已连续两个交易日涨停。

　　 安德利 全称为烟台北方 安德利 果汁股份有限公司，是一家“A+H”上市的浓缩果汁企业。公司2025年年报显示，其主要业务为浓缩果汁加工生产及销售，主要产品为浓缩苹果汁、浓缩梨汁，其中浓缩苹果汁收入占主要业务收入比例约90%。记者了解到，市场上常见的果汁饮料、复合果汁、苹果醋、苹果酒等产品，都会使用浓缩果汁该类基础原料。

　　而真正点燃市场情绪的，或许是前一晚披露的一笔跨界收购。

　　6月15日晚， 安德利 公告称，公司与宁波甬强科技有限公司（以下简称“甬强科技”）股东JIANGQI HE、QIANG YUAN、宁波源路载科技合伙公司（有限合伙）签署《 股权转让 框架协议》，拟以自有或自筹资金收购其部分股权，最终实现收购甬强科技控制权的目的。公告显示，本次交易总对价初步预计为6亿至8亿元人民币，具体以最终评估值为准，初步预计不构成重大资产重组。

　　蓝鲸记者了解到，6月15日晚间公司披露收购事项后，上海证交所已就该事项下发监管工作函。6月16日， 安德利 相关职员对蓝鲸新闻记者表示，公司正在就监管工作函涉及的问题进行回复，具体问题暂不方便介绍。

　　从果汁到集成电路材料， 安德利 这一步跨得其实其实不小。

　　 股权转让 公告披露，甬强科技建立于2019年12月18日，注册资金1396.559万元人民币，法定代表人为JIANGQI HE，主要业务为集成电路电子信息互连材料研发、生产和销售。公司主要产品为电子信息互连材料，包含覆铜板和半固化片。其中，覆铜板是制作印制电路板的核心材料，印制电路板则是电子元器件电气连接的载体。

　　 安德利 称，甬强科技在 宁波市 北仑区集成电路产业集聚基地建有年产1000万平方的高速高频和BT类基板电子信息互连材料产能，已形成从设计、封装、系统、基板材料的闭环生态体系。

　　而引人关注的是，甬强科技拥有一连串含“AI算力硬件链”浓度较高的顾客名单。公告显示，其直接客户多为 PCB 、覆铜板、IC载板等电子材料及电路板产业链公司，终端客户则覆盖 浪潮信息 、 中科曙光 、新华三、 中际旭创 等服务器、算力基础设施和光通信领域企业。

　　客户结构给了这笔交易很多想象空间，但甬强科技自己的财务表现还没完全跟上。

　　未经审计财务数据显示，截至2025年末，甬强科技资产总额6.46亿元人民币，负债总额4.37亿元人民币，净资产2.09亿元人民币。2025年度，甬强科技实现营业收入2.24亿元人民币，营业利润亏损6693.15万元人民币，净收入亏损6695.81万元人民币，经营性资金流净额为-5231.05万元。

　　进入2026年一季度后，甬强科技有所扭亏。公告显示，截至2026年3月31日，甬强科技资产总额6.25亿元人民币，负债总额4.13亿元人民币，净资产2.12亿元；今年一季度实现营业收入4324.25万元人民币，净收入192.71万元人民币，但经营性资金流净额仍为-92.08万元。

　　股权结构方面，甬强科技股东较为分散。截至公告披露日，其共有29名股东。其中，JIANGQI HE持股18.2592%，QIANG YUAN持股17.9011%，宁波源路载科技合伙公司（有限合伙）持股6.8024%。 安德利 公告称，JIANGQI HE和QIANG YUAN为一致行动人，两人合计持有甬强科技36.16%股权；JIANGQI HE通过宁波源路载科技合伙公司间接控制甬强科技6.80%股权，二人合计控制甬强科技42.96%股权，为甬强科技控股股东及实际控制人。

　　这笔交易仍停留在意向阶段。 安德利 在公告中提示，本次交易尚处于前期尽职调查阶段，后续交易仍需各方履行内部审批程序，交易金额、交易方案等具体事宜还需根据尽调、审计及评估结果进一步协商。协议签署后2日内， 安德利 需向共管账户支付4500万元作为收购保证金。

　　 安德利 自己也木有回避这笔跨界交易的难度和背后的危险。 安德利 表示，公司目前主要业务未涉及集成电路电子信息互连材料相关行业领域，无相关行业领域的人才、技术、客户及供货商储蓄，如后续推进本次交易，将存在整合管理方面的危险。资金层面，截至2026年3月31日，公司账面货币资金及交易性金融资产余额为7.17亿元人民币，本次交易资金通过自有、自筹等方式解决，短时间内会对公司发生一定资金压力。

　　蓝鲸新闻记者了解到，A股食品企业近年来频繁给自己贴上“硬科技”标签，而诸如莲花控股（600186.SH）、 养元饮品 （603156.SH）、 金字火腿 （002515.SZ）、 京基智农 （000048.SZ）等公司，分别与AI算力、半导体、光通信芯片、 机器人 等概念发生关联后，股票价格均曾出现阶段性走强。

　　莲花控股年内股票价格一度累计上涨超120%； 养元饮品 因投资长江存储母公司受到关注，几个月内股票价格涨超130%； 金字火腿 在CPO、芯片概念活跃下近期涨停； 京基智农 也曾在 机器人 收购预期及其它因素推动下短时间大涨。

　　但科技故事热闹，不代表标的已经稳定挣钱。莲花控股提示，其投资标的阶跃星辰处于亏损状态； 金字火腿 拟投资的中晟微电子目前尚未盈利，2024年、2025年前7个月分别净亏损3882.61万元、2037.42万元； 养元饮品 投资的长控集团2024年前三季度净亏损8421.03万元； 京基智农 拟收购的汇博 机器人 2024年净收入亏损超过6600万元。

　　对 安德利 而言，甬强科技能否真正贡献业绩仍待观察。从基本面看， 安德利 今年一季度业绩承压。2026年一季报显示，公司实现营业收入3.30亿元人民币，同比下降23.25%；归属于上市公司股东的净收入7270.95万元人民币，同比下降15.52%；扣非净收入6994.34万元人民币，同比下降17.74%。

　　相比之下，公司2025年全年业绩仍保持增长。年报显示，2025年 安德利 实现营业收入16.77亿元人民币，同比增长18.28%；归属于上市公司股东的净收入3.30亿元人民币，同比增长26.71%。公司称，收入和净收入增长主要由于报告期内客户订单增加、浓缩果汁销售数量同比大幅增长。