【磐茂投资】或套现1.85亿元！德尔玛股东磐茂投资抛减持计划，公司股价长期破发，经营现金流持续-失血-

　　6月24日晚， 德尔玛 （301332）公告，股东磐茂投资计划在2026年7月15日至2026年10月14日期间，通过大宗交易或竞价交易方式减持不高于2296.26万股，占总股本的5%。

　　若根据24日最新收盘价8.04元测算，套现金额约合1.85亿元人民币。减持原因为股东自身资金计划安排，股份来源为公司首发前取得的股份（包含资本公积转增股本部分）。

　　数据显示，磐茂投资最初持股8750万股，占总股本的18.96%。磐茂投资从2025年8月1日起，第壹次减持 德尔玛 股份，迄今为止，累计减持公司股票1826.55万股，累计套现约1.87亿元人民币。截止当前，磐茂投资持股数量6923.45万股，占总股本比例为15.08%。

　　资料显示， 德尔玛 建立于2011年，是一家集自主研发、原创设计、自有生产、自营销售于一体的创新家电品牌企业。公司旗下品牌包含“ 德尔玛 ”“飞利浦”等，主要产品类型包含家居环境类、水健康类及个护健康类。

　　2023年5月18日， 德尔玛 登陆创业板，上市首日即跌破发行价14.81元。上市近三年来， 德尔玛 股票价格绝大部分位于发行价下方，截至6月25日午盘，报7.67元/股。

　　上市当年， 德尔玛 业绩就变脸，营业收入和净收入双双下滑，净收入下降逾四成。2024年业绩回暖后， 德尔玛 2025年全年和今年一季度业绩再度双降。

　　2025年，公司营业收入为34.32亿元人民币，同比下降2.81%；归母净收入为1.30亿元人民币，同比下降8.94%；扣非净收入为7847.74万元人民币，同比下降39.77%。

　　今年一季度，公司实现营业收入6.49亿元人民币，同比下降16.55%；归母净收入2177.50万元人民币，同比下降7.82%；扣非净收入1686.76万元人民币，同比下降19.14%。

　　值得注意的是，公司经营资金流持续“失血”，2024年经营活动引发的钱财流量净额为2.67亿元人民币，同比下降37.5%；2025年经营活动引发的钱财流量净额为1.77亿元人民币，同比下降33.61%；今年一季度经营活动引发的钱财流量净额为4846.1万元人民币，同比下降74.70%。

　　另外，公司2025年扣非净收入同比下滑39.77%，远超归母净收入下滑幅度，且非我们时常性损益中资产处置收益占相当高。公司解释称，扣非净收入承压主要受收入规模小幅调整及部分产品毛利率结构性下滑的双重影响。