【2025】2025年净利暴增超18倍！存储芯片厂商时创意冲击IPO，三星、美光、SK海力士系供应商

　　三星、美光、SK海力士、长江存储、长鑫存储……均系供货商， 存储芯片 厂商深圳时创意电子股份有限公司（以下简称“时创意”）正式冲击A股创业板上市。6月25日晚间，深交所官方网站显示，时创意IPO获得受理，拟募集资金约18.42亿元人民币。2025年下半年以来， 存储芯片 行业正迈入“超级周期”，时创意业绩也在当年实现爆发式增长。2025年全年，时创意实现营业收入近乎同步翻倍，达42.71亿元；归属净收入则暴增超18倍至5.77亿元人民币。

　　2025年业绩大爆发

　　半导体存储行业市场规模持续扩容，为国内半导体存储器厂商造成发展机遇，这在时创意的财务报表中也体现得淋漓尽致。

　　招股书显示，时创意建立于2008年，主要从事半导体存储器的研发、封装测试、生产和销售，主要产品可分为嵌入式 存储芯片 和存储模组两大类别，产品主要应用领域包含AI智能终端、智能 机器人 、智能汽车、工业及医疗设备等，并已积极布局AI 数据中心 存储、车规级存储等产品。

　　据时创意介绍，公司深度契合半导体产业国产化替代与高端化升级的核心需求，是国内少数具备从 存储芯片 封装到产品制造能力的独立 存储芯片 模组厂商。

　　2023年、2024年，时创意实现营业收入分别约为19.77亿元、22.18亿元；对应实现归属净收入分别约为-2389.03万元、2970.82万元。不难看出，时创意2024年营业收入实现小幅增长，盈利能力在当年出现拐点，全年实现盈利。

　　不过，在行业东风下，2025年才是时创意的爆发时刻。

　　财务数据显示，2025年，时创意实现营业收入同比近乎翻倍，约为42.71亿元；归属净收入则暴增超18倍至5.77亿元人民币。

　　近年来，全球半导体行业规模持续扩大，WSTS数据显示，受益于AI与 数据中心 需求持续升级，2025年市场规模已达7956亿美元，同比增长26.2%，2026年将继续增长超过25%，突破1万亿美元。未来，在AI产业发展的持续驱动下，全球半导体产业市场前景依旧可观。根据中商产业研究院数据，2025年中国半导体存储器市场规模约为4580亿元人民币，同比增长7.34%，2026年有望达4888亿元人民币。

　　细分市场来看，受AI、云基础设施、先进消费电子产品等领域持续需求的推动，存储器增长引领半导体市场规模持续攀升，根据TrendForce数据，2025年全球存储市场规模约2354亿美元，2026年预计将超过5500亿美元，同比增长比例超过130%，2027年有望跃升至超过8000亿美元，年均复合增长率（CAGR）超过80%。

　　据时创意介绍，在上游供应方面，公司已和国际存储晶圆厂三星、美光、SK海力士、闪迪、铠侠和国内存储龙头长江存储、长鑫存储等知名厂商建立长期合作关系。

　　从时创意2025年前五大供货商来看，美光、ESSENCORE、长江存储、科通技术、深圳中电投资股份有限公司在列，对其采购金额分别约为15.77亿元、4.14亿元、3.96亿元、3.11亿元、1.87亿元人民币，采购占比分别为35.9%、9.43%、9.02%、7.07%、4.26%。

　　两大生产模块亟需扩产

　　此次冲击上市，时创意拟募集资金约18.42亿元人民币，扣除发行费用后，将投资于半导体存储器扩产项目、时创意研发中心扩建项目、补充流动资金。而从时创意两大生产模块的产能利用率来看，也亟需扩产。

　　记者了解到， 存储芯片 封装测试生产模块主要用于嵌入式 存储芯片 的生产，存储模组制造生产模块主要用于存储模组的生产。从时创意披露的两大生产模块产能利用率来看，存储模组制造已接近饱和，2023—2025年，该生产模块产能利用率分别为100.39%、94.58%、95.51%； 存储芯片 封测的产能利用率则分别为85.67%、68.6%、87.44%。

　　时创意表示，2024年，公司存在产能利用率下降的情形，主要系下游行业需求放缓影响。2025年1月，公司存储集成电路产业基地已全面投入生产运营，整体智造水平与产能大幅提升，产能利用率保持较高水平。

　　时创意主要业务收入按产品分类来看，两大产品占比也存在较大波动。

　　报告期内，嵌入式 存储芯片 贡献收入占比为42.38%、34.25%、59.53%；存储模组贡献收入占比则为57.62%、65.75%、40.47%。2023年、2024年，存储模组的收入占比均高于嵌入式 存储芯片 ，不过2025年，嵌入式 存储芯片 营业收入反超存储模组。

　　需要强调的是，报告期内，时创意经营活动引发的钱财流量净额始终为负，不过有所好转，分别约为-5.99亿元、-1.74亿元、-1.32亿元人民币。上海海华永泰律师事务所顶级合伙人孙宇昊认为，经营活动资金流量净额为负值，本质反映出企业主要业务“造血能力”不足，意味着企业日常经营引发的资 金无法覆盖采购、人工、税费等经营支出。

　　时创意也表示，公司经营活动引发的钱财流量净额存在为负的情景，主要因素为随着行业景气水平波动上升，公司对存储晶圆等关键原材料实施战略采购策略，报告期内采购原材料现金支出金额较高。同时，时创意也提示风险称，未来随着业务规模的进一步扩大，若公司未能相应提高备货效率、提升存货周转速度，可能继续出现经营活动引发的钱财流量净额波动下降的情景，对公司未来业绩和持续经营造成不利影响。

　　截至招股书签署日，时创意控股股东、实控人为倪黄忠、李慕妃夫妇，两人分别诞生于1979年、1978年，倪黄忠、李慕妃分别直接持有公司26.6475%、24.6123%的股份，同时倪黄忠作为创芯一号、创芯二号的唯一执行事务合伙人，分别间接控制公司7.2549%、1.9734%的股份，二人合计控制公司60.4881%的股份。