【骏亚科技】上半年业绩预亏后 骏亚科技再迎-利空- 将退回近300万元政府补助

　　7月20日， 骏亚科技 （SH603386，股票价格11.17元，市值36.45亿元）公告称，公司全资子公司 珠海市 骏亚电子科技有限公司（以下简称“珠海骏亚”）需退回2023年及2024年收到的相关政府补助，预计将减少公司2026年度利润总额近300万元。

　　《每日经济新闻》记者了解到，虽然300万元的“意外支出”算不上致命打击，但时机实在不算好——就在十多天前， 骏亚科技 刚预告2026年上半年归母净收入亏损600万元至1200万元人民币，而上年同期还盈利3813.06万元。

　　另一方面，记者梳理发现， 骏亚科技 其实其实不是唯一遭遇政府补助被追回的上市公司。此前，包含 安达智能 （SH688125）、 博迁新材 （SH605376）等上市公司均有被要求退回奖励资金的事项发生。

　　预计减少2026年度利润总额近300万元

　　 骏亚科技 称，此次需要退回的补助，源于 珠海市 斗门区科技和工业信息化局、 珠海市 工业和信息化局分别于2023年3月、2024年5月拨付的先进制造业发展专项资金普惠性制造业投资奖励，合计需退回298.81万元。

图片来源： 骏亚科技 公告

　　根据 珠海市 工业和信息化局《关于收回骏亚电子省级普惠性制造业投资奖励资金的函》，此次退回的原因，是未满足省级普惠性制造业投资奖励政策要求。

　　需要说明的是，此次退回的数目与 骏亚科技 收到的补助数目相比其实其实不算大——记者查询 骏亚科技 此前发布的公揭发现，2023年1月至9月， 骏亚科技 及合并报表内子公司累计收到政府补助1627.17万元。2024年，公司又逐渐收到两批补助，合计1757.37万元。此次被要求退回的298.81万元人民币，正是上述补助中的一部分。

　　记者梳理还发现， 骏亚科技 其实其实不是唯一退回政府补助的企业。

　　例如，2024年1月， 博迁新材 （SH605376）被要求退回2023年收到的两笔合计2400万元的奖励资金，理由是“不符合相关政策”。该笔退回直接减少 博迁新材 2023年度净收入2040万元。同年8月， 安达智能 公告称，需退回 广东省 科技厅追缴的财政资金800万元。

　　对企业而言，已入账的补助被要求退回，意味着此前确认的 利润需要冲回，将直接影响当期利润。 骏亚科技 在公告中提示，截至公告披露，珠海骏亚已将上述政府补助资金全额退回，预计将减少公司2026年度利润总额298.81万元人民币，最终的会计处理仍须以会计师年度审计确定后的结果为准。

　　上半年净收入预亏，业绩与同行明显分化

　　记者了解到，在此次退回补助的公告之前， 骏亚科技 刚刚经历了一场业绩“滑铁卢”。

　　7月8日， 骏亚科技 披露2026年半年度业绩预亏公告，预计上半年归母净收入亏损600万元至1200万元人民币，扣非归母净收入亏损800万元至1500万元。而上年同期，公司归母净收入为3813.06万元人民币，扣非归母净收入为2515.64万元。

图片来源： 骏亚科技 公告

　　 骏亚科技 解释预亏原因时表示，报告期内覆铜板、半固化片、铜箔、铜球、金盐等主要原材料价格大幅上涨，尽管公司采取了产品涨价和降本增效措施，但部分产品单价调整存在滞后性，上半年毛利率较去年同期仍有所下降。另外，营业收入规模增加造成存货及应收款项增加，资产减值准备同比增长；汇率波动也加大了汇兑损失。报告期内政府补助金额较上年同期减少，预计其它收益同比减少约1076万元。

　　记者发现， 骏亚科技 业绩承压其实其实不是今年才出现。2021年至2023年，公司归母净收入出现较大幅度的持续下滑。最近两个完整会计年度（2024年度和2025年度），该企业的归母净收入均出现亏损。

图片来源： 东方财富 Choice

　　更值得注意的是， 骏亚科技 与同行业绩走势的明显分化。记者了解到， 骏亚科技 为注册于广东惠州的企业，公司主营印制电路板（ PCB ）。当 骏亚科技 为亏损挣扎时，同样位于惠州的 PCB 同行 胜宏科技 （SZ300476）却交出了亮眼的成绩单，其今年一季度实现营业收入55.19亿元、归母净收入12.88亿元人民币，同比分别增长27.99%、39.95%。2025年， 胜宏科技 全年营业收入已达192.92亿元人民币，归母净收入43.12亿元人民币，同样实现大幅增长。

　　对于上述表现不同， 骏亚科技 在2025年7月的公告中曾作出解释：同行业公司中， 胜宏科技 、 深南电路 等的产品主要应用于AI（ 人工智能 ）服务器、高速通信、光模块等 PCB 产值高增长领域，因此毛利率较高且保持增长；而 骏亚科技 的产品主要涵盖消费电子、通信、光伏、汽车电子等领域，毛利率较低，高多层板毛利率虽高但收入占比有限。

　　在以上经营压力之下， 骏亚科技 有了向高端产能扩张的决心。6月23日，该公司宣布一项投资计划——拟通过全资子公司龙南骏亚电子科技有限公司投资建设年产60万平方高多层、HDI（高密度互连线路板）线路板项目，计划总投资高达15.57亿元人民币，并称此举旨在抓住全球科技产业供应链重构机遇，优化产品结构，提升在高端产品领域的竞争优势。