【白酒板块】一个月涨超13%走出低点 被基金-抛弃-的白酒股又行了？

　　最近30天， 白酒 股迎来了“绝地反弹”。

　　7月30日，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者了解到，在大盘持续“振荡”的情景下， 白酒 板块逆市上扬。

　　据南都湾财社记者了解，今年7月份， 白酒 板块在触及阶段性低位后开始反弹。

　　记者了解到，进入7月之后， 白酒 板块曾一度处于估值“洼地”，板块滚动PE（TTM）一度低至18.8倍，板块估值与2020年6月相当，不过在接连上涨之后，板块TTM已经提高至19.83倍。

　　在 白酒 板块大幅上涨之下，多个成分股迎来大涨，其中30日当日， 金徽酒 、 舍得酒业 双双涨停； 金种子酒 上涨7.45%， 山西汾酒 、 口子窖 分别上涨6.04%和5.59%； 洋河股份 、五粮液上上涨幅度度分别为4.82%和4.51%。行业龙头 贵州茅台 上涨3.09%，收报1361.76元/股。

　　南都湾财社记者了解到， 白酒 龙头成为资金重点关注的对象，其中五粮液主力净流入约5.16亿元人民币， 贵州茅台 主力净流入约4.35亿元； 舍得酒业 、 山西汾酒 、 金徽酒 分别获主力净流入2.06亿元、1.49亿元和0.86亿元人民币。

　　针对这连日来的行情，业界普遍认为是 白酒 行业“出清”“渡过难关”所造成的结果，例如此前高盛 白酒 行业研究报告指出，该报告指出中国 白酒 行业最艰难的去库存阶段已经过去；另外，多家券商研报认为， 白酒 行业的渠道库存明显下降，下半年或有望反弹。

　　不过从宏观数据来看， 白酒 板块仍未走出困难阶段。国家统计局最新数据显示，今年1至6月，规模以上的酒、饮料和精制茶制造业营业收入总额6954.6亿元人民币，同比下降7%，利润总额为1113.3亿元人民币，同比下降17.7%。

　　广州一名证券分析人士向南都湾财社记者表示， 白酒 股本轮大涨主要系估值进一步修复，而非基本面出现“反转”，同时AI算力、芯片等科技板块资金获取利益了结，尤其长鑫科技上市后大批资金撤出，目前估值较低的 白酒 板块成为资金理想的“避风港”，“另外，每年半年报披露之前， 白酒 板块都会被资金短时间看好，并有一轮上上涨幅度度”。

　　值得注意的是，目前资本市场对于 白酒 板块的后市存在一定分歧。据南都湾财社记者此前报道，包含基金经理张坤、刘彦春和萧楠分别掌管的基金，在今年二季度对 白酒 进行不同水平的减持，其中张坤团队掌管的易方达蓝筹精选基金对 白酒 股进行“清仓式”减持，引起各界关注。

　　可是在“爱酒”基金撤离之时，其它基金则是在二季度对 白酒 进行加仓，其中长期重仓煤炭股的万家宏观择时多策略混合基金，今年二季度大举“扫货”， 古井贡酒 、 山西汾酒 、 贵州茅台 第壹次成为其前十大重仓股，合计持股占比达15.43%。

　　掌管上述基金的基金经理黄海认为，部分品牌消费品公司估值已回落至历史极低分位，板块股息率较市场无风险收益率高出300个基点，这意味着市场已将其视作“永续衰退”资产进行定价，而其品牌壁垒与资金流创造能力并未受到真实的折损。“当资金高度集中于单一赛道、市场情绪被趋势裹挟之际，我们反而看到了另一侧的历史性机遇。从历史来看，需求的周期性低谷叠加估值的情感性超杀，恰是长期回报率最丰厚的播种期”。

　　随着8月即将到来，上市公司将迎来半年报披露季，在此前的预披露10家公司中，9家出现不同水平的下滑，那么尚未披露业绩的企业，其半年业绩表现是否如业界所判断的与“库存出清”相吻合？南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。