【2026】定增规模大缩水！春光科技拟募资不超4.92亿元推动产能扩张与财务优化！公司今年亏损或扩大

　　 春光科技 (603657)8月3日晚间公告，公司董事会审议通过了对2025年度向特定对象发行A股股票方案的修订，拟将募集资金总额由7.76亿元调整至不高于4.92亿元人民币，用于苏州尚腾年产清洁电器制品800万台新建项目（一期）及补充流动资金和偿还银行借款。

　　本次方案调整后，越南生产基地建设项目不再作为本次发行募投项目，后续全部使用自有或自筹资金投入；苏州尚腾年产清洁电器制品800万台新建项目（一期）总投资调整为4.68亿元人民币，拟使用募集资金从4.27亿元调整为3.44亿元；补充流动资金和偿还银行借款拟使用募集资金则从2.33亿元调整为1.48亿元人民币。

　　 春光科技 表示，该调整事项在公司股东会授权董事会办理的范畴内，无需另行提交股东会审议。本次发行尚待上海证交所审核通过及中国中国证券监督管理委员会同意注册。

　　根据发行预案，苏州尚腾年产清洁电器制品800万台新建项目（一期）拟使用募集资金对应投资产品为吸尘器、洗地机等清洁电器产品，空气净化器、风扇等环境家居电器产品，实现年产449万台清洁电器产能、150万台环境家居电器产能。

　　本次补充流动资金和偿还银行借款有助于公司增强资金实力，以满足核心业务增长造成的营运资金需求，避免因资金短缺制约增长动能；同时结合市场利率水平偿还部分银行借款，有助于降低公司财务杠杆，进一步改善公司资本结构，增强公司抗风险能力。

　　 春光科技 表示，公司主要通过银行借款解决营运资金缺口，短时间借款余额从2023年末的2.26亿元快速增长至2025年末的6.35亿元人民币，公司利息支出增加的同时，公司资产负债率也从2023年末的51.11%快速攀升至2025年末的67.92%，2026年一季度末进一步升至72.32%。

　　 春光科技 主要业务为清洁电器软管、配件及整机ODM/OEM产品的研发、生产和销售。

　　业绩方面，2023年至2025年，公司营业收入分别为18.20亿元、21.22亿元和25.61亿元人民币，呈持续增长势头。不过，2021年以来，公司净收入持续下滑，并于2025年录得亏损，归母净收入为-1045.80万元。这也是公司2018年上市后第壹次实现年度亏损。

　　净收入持续下滑主要因素为：下游终端竞争加剧，公司产品价格下降，综合毛利率从2023年的12.50%降低至2025年的11.29%；公司管理费用增加、汇兑收益减少、资产减值损失及信用减值损失增加。

　　公司7月15日披露2026年半年度业绩，预计上半年实现归母净收入-6200万元至-9300万元人民币，同比由盈转亏。从2026年上半年经营业绩看，公司2026年净收入亏损可能较2025年度进一步扩大。

　　公司应收账款和存货连年增加。2023年末至2025年末应收账款账面价值分别5.43亿元、7.49亿元和7.73亿元人民币，占同期营业收入的比率分别为29.86%、35.31%和30.17%，存在应收账款收回风险；同期存货账面价值分别为2.67亿元、3.59亿元和4.21亿元人民币，占流动资产的比重分别为19.29%、21.24%和21.96%，存货降价风险值得关注。