随着年报的逐渐披露，多家公司积极申请“摘星脱帽”。
据上海证券报记者统计，自年报季开启以来，已经有9家公司提出撤消风险警示的申请，均为*ST公司。其中，5家公司申请完全“摘星脱帽”，另4家公司只是申请“摘星”。进一步梳理可见，破产重整是这些公司能“重生”的重要因素。多家公司通过重整清理了债务，甩掉了历史负担，同时也获得了新的发展助力，经营整体向好。
但记者了解到，部分公司仍旧存在基础不牢固的现象，有的还袒露出风险，被监管职能部门关注，其能否真正“摘帽”还需监管职能部门批准，其日后的经营状况也需进一步观察。
破产重整扫除退市隐患
破产重整成为“T族”公司得以“摘星脱帽”的有效路径。通过重整，相关公司的历史债务得以化解，资产负债率恢复正常。同时，依托重整投资人造成的钱财、资源，相关公司获得发展的新动能。
*ST新联 可谓典型案例之一。3月29日晚， *ST新联 发布公告，公司已根据有关规定向深交所提交了对公司股票交易撤消退市风险警示及其它风险警示的申请。
*ST新联 此前“披星戴帽”主要是由于公司2022年经审计的期末净资产为负值，并存在“三年连亏+持续经营能力不确定”的情景。而上述情况在公司2023年年报中得到了消除。公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为53.77亿元人民币，且最近一年审计报告未显示公司持续经营能力存在不确定性。因此，公司申请“摘星脱帽”。
*ST新联 之所以能重获新生，主要是由于公司完成了破产重整。2023年12月29日，公司收到法院送达的《民事裁定书》，裁定确认公司重整计划执行完毕，并终结公司重整程序。通过执行重整，公司本期有效化解债务247.56亿元人民币，确认债务重组收益31.78亿元人民币。
*ST新联 表示，重整计划执行完后，公司有息负债规模将大幅下降，资产负债率将回归至合理水平，资产负债结构得到明显优化。同时，公司业务结构得到进一步改善，文旅主业更加突出，并依托重整投资人增量资金、经营管理、资源整合等全方位支持，提升公司盈利能力及持续经营能力。
除了 *ST新联 之外， *ST全筑 、 *ST榕泰 等许多家公司也都通过破产重整化解了债务，资产负债结构得到了改善，具备了申请“摘星”或“摘星脱帽”的条件。
提升管理水平改善业绩
除了破产重整之外，管理层采取多种方式提升管理水平、改善经营业绩，也成为这些“T族”公司得以化解风险的行径之一。
例如主营葡萄酒的 *ST莫高 ，因公司2022年度经审计的净收入为负值，且扣除与主要业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于1亿元人民币，公司股票被实施退市风险警示。而这一情况在2023年得到扭转，公司也已申请“摘星脱帽”。
*ST莫高 2023年年报显示，报告期内公司实现营业收入1.98亿元人民币，同比增长83.25%，归母净收入为-0.41亿元人民币，大幅减亏。分项看，公司葡萄酒实现营业收入7332.43万元人民币，比上年同期增长97.13%；药品实现营业收入4945.96万元人民币，比上年同期增长154.89%；降解材料及制品实现营业收入5164.84万元人民币，比上年同期增长43.98%。
公司将原因归结为管理和经营的提升。 *ST莫高 表示，报告期内，公司积极开发新产品，调整市场架构和销售激励措施，最大限度激发人员活力动力，公司葡萄酒和药品销售收入大幅增加。另外，公司2023年葡萄酒毛利率增长11.24%，主要系2023年消费者消费意愿逐渐回暖，另外随着国产品牌崛起，越来越多的消费者关注并选择国产葡萄酒，公司抓住契机并加大市场销售力度，营业收入较成本增长更快。
能否真正“摘星脱帽”仍需观察
虽然上述公司已经提出“摘星脱帽”的申请，但能否真正“摘帽”还需要监管职能部门的批准。由于仍然存在着风险，部分公司刚提出申报，就被监管职能部门立案。
例如 *ST金一 ，公司3月27日晚公告称，将申请“摘星脱帽”。仅过两天，公司于3月29日晚称，收到中国中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露非法，中国证券监督管理委员会决定对公司立案。
4月2日， *ST金一 还收到了年报问询函，深交所对公司持续经营能力、存货、保存意见涉及事项影响消除等进行了重点关注，同时要求公司逐项自查是否符合申请对股票交易撤消退市风险警示和其它风险警示的条件。
记者了解到，尽管完成了破产重整，但部分公司的收益能力仍然堪忧。例如 *ST炼石 ，公司虽然已经扫除了“期末净资产为负值”的定 时炸弹，可以申请“摘星脱帽”，但2023年公司归母净收入仍然亏损2.62亿元人民币。由此，公司2019年至2023年已连续五年亏损，截至2023年末，公司未弥补亏损达到实收股本总额三分之一。
另外，报告期内， *ST炼石 主营主要来自子公司Gardner Aerospace Holdings Limited（简称“Gardner”）和成都航宇超合金技术有限公司（简称“成都航宇”），Gardner实现营业收入14.44亿元人民币，实现归属于上市公司股东的净收入-0.85亿元；成都航宇实现营业收入0.76亿元人民币，实现净收入433.39万元。
就此，深交所要求 *ST炼石 结合公司近五年经营状况、Gardner及成都航宇近年业绩表现，说明判断持续经营能力发生重大疑虑的重大不确定性事项已消除的依据是否充分。