【华恒生物】华恒生物 - 2023年营收净利双增长 打造产业化综合落地硬核实力

　　中证网讯（王珞） 华恒生物 4月21日晚间披露的2023年年报显示，该公司营业收入和归母净收入、扣非净收入等指标持续高速增长。去年该公司营业收入达到19.38亿元人民币，同比增长36.63%；归属于上市公司股东的净收入4.49亿元人民币，同比增长40.32%。 华恒生物 基于发酵法平台深厚技术与成本优势，构筑了极强产业化复制能力。2024年，随着 华恒生物 赤峰基地年产5万吨生物基1,3-PDO项目、5万吨生物基丁二酸项目生产线顺畅实现高品质连续生产，预计会给 华恒生物 造成更大业绩贡献。

　　 华恒生物 此次还发布了分配方案，该公司拟每10股转增4.5股并派发9元现金分红。

　　业绩高增速背后主要财务指标耀眼

　　2023年年报显示， 华恒生物 实现营业收入19.38亿元人民币，同比增长36.63%；归母公司股东的净收入4.49亿元人民币，同比增长40.32%；扣非后净收入4.38亿元人民币，同比增幅更是高达44.28%。扣非净收入增幅快于归母净收入，净收入增幅又快于营业收入增幅，这些都彰显出 华恒生物 2023年在高速增长背后，经营质量的扎实、稳健。

　　从营业收入的季节变化看，一季度 华恒生物 营业收入为4亿元人民币，二季度4.50亿元人民币，三季度达到5.14亿元人民币，四季度更是达到5.74亿元人民币。 华恒生物 营业收入一季更比一季高，企业生产经营的旺盛态势因而可知一斑。

　　其它主要财务指标也表现优异，去年全年 华恒生物 加权平均净资产收益率达到27.06%，同比提升2.94个百分点。

　　从毛利率上看， 华恒生物 去年生物制造行业的整体毛利率达到44.81%，同比仍继续提升2.59个百分点。

　　多项新业务落地持续高增长有保障

　　 华恒生物 产品和营业收入增量节奏感很好，上市前营业收入和利润的贡献主体是L-丙氨酸业务，2022—2023年，L-缬氨酸接过营业收入和毛利贡献的接力棒。

　　今年，随着 华恒生物 赤峰基地年产5万吨生物基1,3-PDO项目、5万吨生物基丁二酸项目生产线顺畅实现高品质连续生产，预计将会成为 华恒生物 在未来两三年营业收入和业绩贡献主力军。

　　1,3-丙二醇（简称PDO）可用于多种药物、医药中间体及新型抗氧剂的合成，相比起化工法生产工艺， 华恒生物 生产PD0产品使用生物法生产，具有原材料可再生、生产成本低、生产过程更环保等特点，具备更强的环保特性，更具经济优势。据 国海证券 深度研究报告介绍，以2023年1-9月原材料价格测算， 华恒生物 采用的葡萄糖发酵法成本只要1.44万元/吨，而同行主流采用的甘油转化法成本却要1.90万元/吨。今年3月中旬， 华恒生物 宣布5万吨PDO项目正式进入量产的消息，引发行业内外的广泛关注。丁二酸是重要的有机合成原料与有机合成中间体，可广泛应用于食品、医药、农业等领域，具有良好的市场前景。

　　另外， 华恒生物 紧锣密鼓布局两三年后的业务增长点。今年3月6日 华恒生物 发布公告宣布了对外投资公告，宣布投资7亿元人民币，建设“交替年产6万吨三支链氨基酸、色氨酸和1万吨精制氨基酸项目”。此举被投资机构评价为：小品种氨基酸持续扩张，氨基酸精制项目拓展高端下游，强化主业竞争力，为三年后业绩储蓄增长点。

　　领先研发优势保障持续增长动力构建公司产业化综合落地实力

　　公司优秀首先靠战略，业务发展扎根于研发优势。2023年年报显示， 华恒生物 去年研发投入1.09亿元人民币，同比增长38.43%。

　　去年， 华恒生物 持续加大研发投入，引进高端研发人才，完善合成生物研发平台建设，致力于缔造国际可靠的技术研发中心。目前华恒合成生物研究院建立了三大核心研发及研发管理中心/平台，分别是系统与合成生物中心、发酵与酶工程中心和 知识产权 中心。其中合成生物中心致力于生物代谢工程和系统生物学的研究及底盘生物细胞的构建，进行系统化的生物工程研究。而发酵与酶工程中心则专注于工厂化生产，着力于提高生产效率和产能规模。

　　目前， 华恒生物 已经突破厌氧发酵技术瓶颈，构建了以可再生葡萄糖为原料来进行厌氧发酵生产L-丙氨酸的微生物细胞工厂，在国际上第壹次成功实现了微生物厌氧发酵规模化生产L-丙氨酸产品，同时持续工艺升级和迭代能力，大幅下降能源消耗及产品成本。根据中国轻工业联合会的鉴定意见， 华恒生物 该关键技术已达到国际领先水平。

　　另外， 华恒生物 厌氧发酵生物技术法已经成功在L-缬氨酸产品中大规模应用，并发生良好收益。公司采用自产的L-丙氨酸制备DL-丙氨酸，采用自产的β-丙氨酸制备D-泛酸钙，形成了自有业务的上下游产业链优势，生产成本更加低廉，亦获得了明显的成本优势，具有良好的协同发展效应。公司正复制上述协同发展效应至其它产品，公司掌握了合成生物关键技术，并拥有高效的工业化大生产工程能力和下游商业推广的实力，未来有望进一步提高盈利空间。

　　值得注意的是， 华恒生物 在生物法生产PDO的研发和量产方面取得的成功，不仅技术上实现了突破，还有效解决了长期依赖进口原材料的问题，为国内PDO-PTT产业链的独立自主提供了强有力的支撑， 华恒生物 此项突破将为我国甚至全球化纤行业的变革造成长远影响。