证券时报网讯，4月25日，三大股指盘中冲高回调，上证指数、深证成指尾盘再度上扬；两市成交不足8000亿元人民币，北向资金小幅流入。
截至收盘，上证指数涨0.27%报3052.9点，深证成指涨0.14%报9264.48点，创业板指微跌0.04%报1764.73点；两市合计成交7743亿元人民币，北向资金净买入3.49亿元人民币。
盘面上看，化工、煤炭、医药、物流、银行、燃气等板块走高，地产、有色、石油、半导体等板块均上扬，分散染料、磷概念、 减肥药 、 创新药 概念等活跃；传媒、 军工 、券商等板块走弱。
方正证券 指出，站在当下，随着今年2月“宽货币”落地，意味着“政策底”已现。考量到目前：一是基本面进一步走弱，甚至逐步迫近三类风险袒露的阈值；二是市场流动性或再次趋于收紧，即M1下降+短融上升；三是新“国九条”致力于资本市场供给侧改革，有益于中长期拔估值，但短时间影响或有限。显然，内、外需不足的问题仍在持续发酵，造成产能需求、生产意愿及产出价格均趋于向下，难以满足企业、居民“花钱意愿”回升的“市场底”要求，更不会触及经济“被动去库”，价格企稳回升的“盈利底”。考量到“政策底”向“市场底”较为正常的6个月传导周期，意味着最快约今年7月中下旬有望见到“市场底”。期间，将维持“全面防御”的说法。
建议配置由“成上进攻”逐步转向“价值防御”：对于国内经济敏感度较低、受益于全球流动性剩余大宗品，包含：黄金、白银、铜、铝等，尤其黄金可能比市场预期走得更高更远；同时，静待美国降息，医药（中药、医药商业、 创新药 ）将继续受益。二是具备“困境反转”逻辑，供给出清、需求稳定甚至回升的行业：通信、农林牧渔、环保、中药、旅游及景区、饮料乳品、黑色家电和面板，尤其是猪周期、面板等，具备涨价逻辑，和通信叠加了高股息逻辑；三是对于价格敏感度较低的高股息行业：国有银行、公用事业（核电）、通信、建筑装饰和交通运输等。