【海南椰岛】海南椰岛迷途后的抉择 - 回归保健酒主业，连年亏损局面待扭转

　　曾经借着“酱酒热”的东风， 海南椰岛 一度颇受资本市场青睐。然而回归到业绩，酱酒并没有给其造成太多增量，自2021年深度布局酱酒以来，其已持续三年亏损，即便2023年6月实控人更改为国资，依旧没有改变其艰难现状。如今随着酱酒市场降温， 海南椰岛 白酒 业务也遭受重创。

　　在此环境下， 海南椰岛 将希望寄托于老本行——保健酒，近日其对投资者直言，“再动身战略的核心是回归保健酒赛道”，并在5月17日召开的股东大会上通过了回归主业发展内容在内的议案。然而，本身就较为小众的保健酒赛道除了“劲敌”劲酒，几家名酒集团也都在布局保健酒， 海南椰岛 想要靠此突围似乎其实不简单。

　　回归保健酒主业

　　出走一圈归来，仍是保健酒。5月17日， 海南椰岛 召开股东大会，审议通过了包含《关于未弥补亏损达到公司实收资本三分之一》在内的议案。在上述议案中， 海南椰岛 表示，会回归主业发展，积极开拓市场；深化产品及销售体系变革；加强成本管控，实行降本增效等措施。

　　关于回归主业是保健酒业务还是 白酒 业务，在5月15日其发布的投资者关系活动记录表上，该公司在回答投资者关于接着重点方向问题时表示，“集团再动身战略的核心是回归保健酒赛道，会逐渐推出以功能性为主的保健酒，康养酒等系列产品，我们希望这些产品能够获得大家的认可，只有产品被认可才是我们实现提升营业收入和结束亏损实现盈利的唯一正确方式。”

　　近期的 海南椰岛 也在腾挪更多精力回归保健酒业务。2023年11月29日 海南椰岛 成立了独资保健酒公司-椰岛国威保健酒（海南）有限公司，今年4月，其又与无锡龙仓定制酒科技发展有限公司共同成立了 海南椰岛 生态酒有限公司。

　　5月14日，对于 海南椰岛 当前重点产品、重点市场区域等诸多问题本站记者致电了该公司相关职员，并按其要求向该公司发去了邮件询问，但截至发稿并未收到相关回复。

　　作为老牌保健酒企业， 海南椰岛 于2021年向彼时大火的酱酒赛道发起冲击，当年4月，该公司出资2.4亿元与其它公司合作成立酱酒公司——贵州椰岛糊涂酒业。那时的 海南椰岛 在资本市场也受到了极大关注。

　　然而，去年以来随着酱酒市场的降温， 海南椰岛 白酒 系列收入也在2023年惨遭“滑铁卢”。2021年至2023年，该公司 白酒 系列销售收入分别为1.45亿元、1.73亿元、3587.61万元人民币，2023年，其 白酒 销售收入下滑近八成。

　　在上述投资者活动记录表上，有投资者询问 海南椰岛 对于 白酒 主要品牌贵台酒是不是不做了，该公司并未直接回答，只表示，“ 海南椰岛 集团于2023年7月完成控制权平稳过渡后，新的管理层制定了新的企业战略规划，为落实战略规划，公司调整了合作方向和方式，不符合新战略的业务都会及时终止。”

　　 白酒 受挫，保健酒再次成了“救赎”。在业内专家看来， 海南椰岛 回归保健酒主业，是一个明智的做法。酒类分析师蔡学飞对《华夏时报》记者分析认为，“保健酒属于典型的大食品，一直都存在广泛的消费基础， 海南椰岛 作为曾经的保健酒头部企业，其积累的技术经验优势尚存，并具有一定政府支持与融资能力，这些都为 海南椰岛 重新发力保健酒创造了有利条件。”

　　压力继续

　　在回归保健酒背后， 海南椰岛 也承载着来自业绩层面的压力。近三年来，其业绩表现相当惨淡，2021年至2023年已持续三年亏损。2023年6月，该公司控股股东、实控人更改为国资部门，之后该公司高层团队也进行了一波更换。

　　本期待着新管理团队可以率领其走出亏损，然而在2023年，该公司营业收入下滑46.08%至2.25亿元人民币，净亏损为1.49亿元人民币，同比2022年1.18亿元的亏损额增加了3000多万元。

　　2024年第壹季度，该公司亏损继续，实现营业收入5429.81万元人民币，同比下滑28.77%；实现净亏损748.16万元。业绩欠安之外， 海南椰岛 当前财务情况也颇为令人担忧。2021年以来，其经营活动引发的钱财流量净额一直处于负数，截至2024年第壹季度末，其货币资金仅为1899.54万元人民币，短时间借款为7010.58万元人民币，一年内到期的非流动负债为3171.83万元人民币，现有资金完全无法覆盖短时间债务。

　　这时，2021年开始，该公司未弥补亏损达到了其实收资本的三分之一，截至2023年12月31日， 海南椰岛 合并财务报表未分配利润为-4.42亿元人民币，实收股本为4.48亿元人民币，其未弥补亏损金额再次超过实收股本总额的三分之一。

　　对此形成原因， 海南椰岛 表示，2023年度公司受控制权变更、经营团队调整、市场动销不畅等原因影响，主要业务收入整体下滑，当期营业毛利无法覆盖当期经营费用，加上应收款项计提信用减值损失，造成公司经营亏损。

　　对于近些年 海南椰岛 业绩欠安原因，蔡学飞对本站记者分析认为，“这里面既有外部消费环境的变化，保健酒市场的竞争，和椰岛自身的战略失误，总结来看就是混乱的企业管理和盲目的多元化，又叠加了过度的资本化，造成企业长期脱实入虚，同时又木有跟上中国酒行业的产业结构升级与酒类消费市场发展，随同大量的法律纠纷严重损害了企业的品牌信誉和产品口碑，造成企业经营根基受到严重伤害，从而屡次错失了企业发展机遇，这里面可能还有个别高层的资本炒作，进一步恶化了椰岛的企业经营情况。”

　　而新管理团队接手 海南椰岛 近一年时间里，又对其造成了哪些帮助？在上述投资者关系活动中，该公司表示，“公司主要股东在稳定公司经营、推动公司战略定位、规范公司治理，实现公司资源协调等方面施展积极作用。股东对公司经营层的信任与支持，会转化为加速提升公司经营的动力。”

　　如今 海南椰岛 再动身保健酒，但作为不具备社交属性的保健酒能否将其拉出亏损漩涡还存悬念。保健酒本身就属于较小的一个赛道，加上近几年一些名酒也在不断染指保健酒， 海南椰岛 想要借此突围其实不简单。

　　对此，蔡学飞也对本站记者分析认为，“保健酒在酒类市场场景消费不足，造成市场容量偏低，长期属于补充性酒类消费市场，而且目前劲酒等其它保健酒的已经垄断市场， 海南椰岛 渠道萎缩、产品老化严重，缺乏品牌等资源保障，还有许多历史遗留问题需要清理，这些都造成短时间内很难有明显起色。”