【蓝帆医疗】第四季度销售费大增 - 收购企业业绩下滑 - 蓝帆医疗收年报问询函

　　5月20日， 蓝帆医疗 收到深交所下发的年报问询函，要求 蓝帆医疗 就第四季度经营资金流由负转正的原因及合理性、毛利率及关联方采购、销售模式、收购武汉必凯尔及其商誉减值、独立董事履职、固定资产与在建工程、偿债能力及流动性压力等相关事项进行说明。

　　年报显示， 蓝帆医疗 报告期内实现营业收入49.27亿元人民币，与上年基本持平；实现归属于上市公司股东的净收入为-5.68亿元人民币，同比减少52.66%；实现归属于上市公司股东的扣除非我们时常性损益的净收入-6.40亿元人民币，同比增加2.68%；经营活动引发的钱财流量净额-0.73亿元人民币，同比减少114.74%；报告期仅第四季度经营资金流为正，金额占全年经营资金流的比率为154.79%（绝对值）。另外，本期发生销售费用4.49亿元人民币，同比增加21.10%；发生财务费用1.24亿元人民币，同比增加266.84%，其中汇兑损益为-3387.62万元。

　　深交所要求 蓝帆医疗 说明，在报告期各季度营业收入均未有较大波动的情景下，第四季度经营资金流由负转正的原因及合理性和本期销售费用大幅增加的原因及合理性。

　　关于防护事业部， 蓝帆医疗 制定了“在息税折旧摊销前利润（EBITDA，其间经营资金流的近似指标）为正的条件下，本期毛利率仅为-2.13%，同比减少1.32个百分点（2021年该业务毛利率为45.80%）。年报显示， 蓝帆医疗 报告期内向前五名供货商合计采购金额为16.56亿元人民币，占年度采购金额的比率为43.01%，关联方采购金额占比为21.26%。第壹大供货商山东朗晖石油化学股份有限公司（简称”朗晖石化“）、第叁大供货商淄博宏达热电有限公司（简称”宏达热电）均为 蓝帆医疗 关联方，且朗晖石化老总为 蓝帆医疗 实际控制人李振平。 蓝帆医疗 主要向朗晖石化采购糊树脂、增塑剂（一次性健康防护手套主要原材料），向宏达热电采购燃料和动力（电、蒸汽、水）。 蓝帆医疗 曾在2023年半年报问询函的回应中称，因淄博防护、淄博健康科技两个丁腈手套生产基地未取得燃煤锅炉指标，无法投资自建配套燃煤锅炉，因此向关联方外购蒸汽等燃动能源，且上述两个生产基地占据丁腈手套经常使用产能超过50%；除前述两个生产基地外， 蓝帆医疗 有三个已取得燃煤锅炉指标的丁腈手套生产基地，自产蒸汽成本低于外购蒸汽成本。

　　深交所要求 蓝帆医疗 详细说明针对防护事业部设置“息税折旧摊销前利润为正”经营策略的有关考虑及依据，是否会造成该业务的毛利率进一步下滑和（拟）采取的改善盈利水平的措施。补充披露淄博防护、淄博健康科技两个丁腈手套生产基地的具体信息，同时说明在自产蒸汽成本较低的情景下，公司持续大量向关联方外购蒸汽的原因及合理性、必要性；其余三个自产蒸汽的生产基地产能占较低的原因，公司是否积极投建扩产，以解决外购蒸汽造成生产成本高昂及关联方依赖等诸多问题。

　　 蓝帆医疗 于2020年向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金用途之一为收购武汉必凯尔救助用品有限公司（简称“武汉必凯尔”）100%股权，交易作价2.86亿元人民币。武汉必凯尔2023年合并报表层面营业收入为2.76亿元人民币，占2020年营业收入不到一半，净收入为3279.19万元人民币，约为2020年净收入的三成。经收益法评估，武汉必凯尔商誉所在资产组组合可收回金额为1.46亿元人民币，账面价值为1.05亿元人民币，自2020年收购形成公司合并报表层面商誉4921.82万元直到今天未计提商誉减值准备。

　　深交所要求 蓝帆医疗 说明，直到今天，武汉必凯尔募投项目是否达到预计效益，2022年年报在相关项下填报“不适用”的原因；说明武汉必凯尔自2020年被收购后业绩即大幅下滑的原因，公司是否存在利用关联交易虚增武汉必凯尔业绩、抬高估值，进行利益输送的情形；说明自2020年收购以来未计提商誉减值准备的合规性、合理性等。

　　年报显示， 蓝帆医疗 货币资金期末余额12.82亿元人民币，同比减少37.43%，使用受限金额达4.71亿元；流动比率、速动比率分别为0.96、0.66，同比下滑超过50%，EBITDA利息保障倍数仅为0.74，显示出 蓝帆医疗 偿债能力较弱。另外，期末短时间借款余额为5.43亿元人民币，同比增加254.90%；一年内到期的长期借款余额为13.66亿元人民币，远高于期初余额1.92亿元人民币。

　　深交所要求 蓝帆医疗 说明年末“存贷双高”特征与公司历年财务情况、同行业可比公司是否存在明显不同；补充披露“一年内到期的长期借款”的明细情况，包含但不限于借款期限、利率、借款方、到期日、主要用途和目前使用情况，并说明相比期初大幅增长的原因；说明针对未来十二个月内到期负债的偿还计划、资金来源及筹措安排，并结合货币资金受限情况、资产变现能力等，说明相关债务能否按期偿还；分析说明你公司债务结构、规模是否稳健，会否发生资金紧缺或流动性风险，和（拟）采取的危险防范措施。

　　《关于2023年度拟不进行利润分配的专项说明》显示，截至2023年12月31日，母公司实际可供股东分配利润为-1218.76万元人民币，合并报表可供分配的收益为21.19亿元人民币，今年度子公司未向母公司实施分红。深交所要求 蓝帆医疗 结合主要子公司资金使用需求及经营计划等，说明本期子公司未向母公司实施利润分配的原因。