【孚能科技】百亿动力电池龙头孚能科技将易主，广州国资持续进击

　　蓝鲸新闻1月2日讯（记者王晓楠）2025年新年第壹天， 孚能科技 （688567.SH）抛出规画控制权变更公告，百亿市值的动力电池第壹股将迎新主。

　　2020年登陆资本市场的 孚能科技 ，在上市仅三年之后便谋划卖身国资。2023年7月，广州国资出手剑指 孚能科技 实控权，但从 股权转让 方式更改为定增入股之后，便没了下文。2024年12月，广州国资再度出手， 孚能科技 股东深圳安晏将向广州工控控股的工控资本转让不高于总股本2%的股权。

　　对于此次规画“易主”，市场对广州国资加码 孚能科技 实控权的猜想甚嚣尘上，但 孚能科技 并未给出明确回应，仅对蓝鲸新闻表示，一切以公告为准。

　　上市三年后就计划卖身广州国资

　　1月1日晚， 孚能科技 公告称，公司控股股东Farasis Energy（Asia Pacific）Limited（以下简称“香港孚能”）及其一致行动人赣州孚创企业管理合伙公司（有限合伙）（以下简称“赣州孚创”），拟将部分公司股份进行协议转让。若上述事宜达成， 孚能科技 的控股股东及实控人将发生变更。

　　截至9月30日，香港孚能直接持有公司2.43亿股股份，占总股本的19.87%，为 孚能科技 第壹大股东；其一致行动人赣州孚创持有1713.07万股股份，占总股本的1.4%。目前， 孚能科技 实控人为YUWANG（王瑀）、Keith D. Kepler。

　　建立于2009年的 孚能科技 ，于2020年7月登陆科创板，上市才四年多，公司就已经两度规画“易主”。

　　2023年8月， 孚能科技 复牌并对外披露，7月31日，公司控股股东香港孚能及其一致行动人赣州孚创、实控人YU WANG、Keith D. Kepler和广州工控及其所控制的主体广州创兴签署了股份转让协议，以协议转让方式转让合计持有的 孚能科技 5%股份。

　　根据公告，香港孚能、赣州孚创分别将其持有的6071.95万股和19.48万股转让给广州创兴，合计转让 孚能科技 5%的股份，转让价格为28.37元/股，转让款项总对价为17.28亿元人民币。这一转让价格，较 孚能科技 7月25日停牌时的价钱22.03元/股，高出近三成。

　　如果这次协议转让完成，广州创兴将直接持有1.05亿股，占股份的8.6228%，广州工控及其所有一致行动人合计持有2.27亿股，占公司总股本的18.641%。 孚能科技 控股股东将变为广州工控，公司实控人将变为 广州市 人民政府。

　　为了确保广州国资方面控制董事会，双方还就公司治理作出了约定。香港孚能、YU WANG、Keith D.Kepler及其提名、委派的董事、监事应在公司股东大会、董事会审议相关议案时投赞成票且配合广州创兴、广州工控建议的投票方案进行表决以增进广州创兴、广州工控提名的董事、监事当选。

　　其实，广州国资与 孚能科技 早已结缘。2022年11月， 孚能科技 披露了定增发行结果，公司定增发行1.4亿股，发行价格23.7元/股，募集资金33.18亿元人民币，广州国资旗下的广州工控、广州产控和广州创兴包揽了前述定增股份。另外，广州工控控股的工控资本持有 孚能科技 1.51%股权，广州产控持有的产投私募持有0.64%股权。

　　彼时，计划“入主” 孚能科技 的广州工控，给出的理由是看好动力电池行业未来市场前景。但时隔四个月后，前述交易方案发生调整。

　　2023年11月29日，交易双方签订终止函，广州工控获得 孚能科技 控制权将通过定向增发等方式，由老股东协议转让转换为广州工控认购公司未来向特定对象发行的股份，拟取得不高于 孚能科技 定向增发后总股本的12%股份。

　　目前，上述定增事项未有新进展。截至2024年三季度末，广州工控、广州创兴和广州产控分别持有 孚能科技 4.04%、3.61%和3.8%的股份，分别为 孚能科技 第叁大股东、第五大股东和第四大股东。

　　对于此次再度规画实控人变更一事，是否仍与广州工控有关，蓝鲸新闻致电 孚能科技 ，公司表示一切以公告为准。

　　2024年12月5日，广州国资继续加码， 孚能科技 公告显示，公司股东深圳安晏计划通过大宗交易方式将其持有的企业部分股份转让给工控资本或其关联方，转让数量不高于2444.21万股，占公司总股本的比率不高于2%。而工控资本进行本次交易旨在支持广州工控继续谋求 孚能科技 实控人地位。

　　 孚能科技 股票自1月2日上午开始起停牌，停牌时间预计不高于2个交易日。2024年12月31日， 孚能科技 报收11.6元/股，总市值为141.8亿元人民币。

　　连续亏损待解，四年更换三任总经理提振业绩

　　资料显示，作为科创板“动力电池第壹股”， 孚能科技 主要从事 新能源 车用动力电池及整车电池系统、 储能 电池及系统、新兴业务产品的研发、生产和销售。自2020年上市直到今天， 孚能科技 营业收入从2020年的11.2亿元一路涨至2023年的164.36亿元人民币，但此期间内，公司净收入却连年亏损，四年累计亏损40.79亿元人民币。

　　对于2023年巨亏18.68亿元人民币， 孚能科技 解释称，期初高额库存造成毛利润率挤压，并计提资产减值损失，2023年计提了存货降价准备5.14亿元人民币。除此之外，还有合资公司丝绸之路 储能 产业有限公司亏损2.7亿元人民币，和来自“炒股”的公允价值变动损失等。

　　2023年度， 孚能科技 公允价值变动损失为2.51亿元人民币。主要是由于被投企业亿咖通科技 （ECX.O）股票价格下跌引发的公允价值变动亏损1.12亿元人民币， 振华新材 （688707.SH）股票价格下跌引发的公允价值变动亏损6642.29万元人民币，和京能基金净值下降引发的公允价值变动亏损7262.55万元。

　　在2023年年报中， 孚能科技 也坦言，亏损主要是因为经营管理能力及国际市场经验仍不足以应对日益加剧的市场变化，公司为出海交了一笔贵重的“学费”。

　　2023年下半年， 孚能科技 对组织架构进行调整，更换了总经理和营销、财务、研发、生产、海外责任人。其中，王志刚由 孚能科技 总经理更改为副总经理，陈斌波接任总经理一职；副总经理兼董事会秘书张峰于2023年9月开始负责海外业务等。

　　然而不足一年，2024年6月8日，陈斌波因个人原因申请辞去 孚能科技 总经理职务，辞任后将不再担任公司任何职务，由老总YU WANG（王瑀）代行总经理职责。自2020年7月上市以来， 孚能科技 已经更换了三任总经理。

　　 孚能科技 老总王瑀曾在2023年年报中表示， 孚能科技 将继续增强经营管理能力，核心岗位、关键角色要以能者居之，胜任与否由既定期限内业绩评判。

　　目前， 孚能科技 产品聚焦三元动力电池，同时拓展磷酸铁锂、钠离子等动力电池的电芯、模组和电池包， 孚能科技 专注软包路线2024年， 孚能科技 大软包磷酸铁锂动力电池解决方案（SPS）进入量产出货阶段。

　　传承“投入生产一代、储蓄一代、开发一代”的 孚能科技 ，其近些年在研发方面的投入也是居高不下。 孚能科技 研发费用从2020年的3.72亿元一路上升到2023年的7.49亿元人民币，2024年前三季度，公司研发费用为5.38亿元人民币。

　　2024年前三季度， 孚能科技 业绩依旧承压。公司营业收入为92.12亿元人民币，同比下降17.98%；亏损3.04亿元人民币。对于亏损， 孚能科技 表示，主要因素包含毛利率下降、投资亏损和资产减值。