【投资者】中国碳市场2024年运行活跃度提升 - 扩容与制度建设加速推进

　　新华财经北京1月16日电（记者王钊闫鹏）2024年，全国碳排放权交易市场（以下简称“全国碳市场”）交易热度持续攀升。数据显示，2024年，全国碳排放权交易市场碳排放配额年成交量1.89亿吨，年成交额181.14亿元人民币，创全国碳排放权交易市场2021年上线交易以来年成交金额新高。

　　业内专家指出，经过三年多的发展，全国碳市场总体运行平稳，制度体系日趋完善，数据质量全面改善，以碳市场为核心的碳定价机制正在形成。

图为2024年全国碳排放权交易市场碳排放配额年度成交量

图为2024年全国碳排放权交易市场碳排放配额年度成交额

　　碳市场建设进展迅速各方合力促交易创新高

　　“经过三年多的运行，全国碳市场总体平稳，制度体系趋于完善，数据质量也在持续提升。”中国环境科学研究院环境社会学室主任阳平坚指出，碳市场之所以能取得如此进展，一方面源于全球气候变化影响日益明显，社会各界对减排温室气体的关注度持续升温；另一方面，国家高度重视其实不断健全碳市场相关政策，为市场提供了稳定的制度环境。另外，企业绿色低碳意识觉醒，通过 碳交易 落实减排目标的积极性明显提高，再加上市场监管和透明度的提升，有效助力了碳价发现机制的逐渐完善。

　　2024年2月，《碳排放权交易管理暂行条例》（以下简称《条例》）正式发布并于5月起实施，为全国碳排放权交易市场的运行管理提供了法律支撑。 中国银行 研究院研究员赵廷辰指出，此前缺乏行政法规层面的碳排放权交易管理规定，法律地位相对薄弱。《条例》实行后，不仅强化了配额清缴责任，也加大了对犯法行为的处罚力度，为市场建设提供了长期稳定的政策信号，明显增强了市场信心。

　　这时，全国碳市场也从“两年一履约”优化为“一年一履约”。 中信证券 研究部政策分析师郑辰表示，生态环境部在2024年10月发布通知，明确履约截止时间分别定为2024年底和2025年底，有效缓解了交易“扎堆”问题，碳配额需求更加均衡且及时，从而带动全年交易量与活跃度的持续攀升。

　　碳市场扩容步伐加快高排放行业并入撬动市场增量

　　2024年9月，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求建议稿）》，将水泥、钢铁、电解铝行业并入全国碳市场管控范围。阳平坚分析称，这些高排放行业的并入，是在充分调研、专家论证基础上做出的科学决策，将使全国碳市场覆盖排放量占全国总量的比率超过一半，对推动制造业高质量转型和提升碳市场能力建设具有重要意义。

　　“相比火电行业，钢铁、建材等行业的工艺流程和排放核算更加复杂，并入这些行业可以大幅提升碳市场应对多元排放场景的能力。”赵廷辰表示，这一扩容不仅有助于形成更完善的碳定价机制，也为高排放行业的减排潜力释放提供强力抓手。

　　郑辰认为，从历史交易数据来看，电力行业内部履约交易此前占据大部分份额，较为单一的交易结构一定水平上限制了市场参与度和活跃度。三个新行业覆盖的排放量新增约30亿吨，市场容量明显提升，为 碳交易 提供了更广阔的空间，甭管是配额交易还是CCER交易的规模都有望大幅增长，进一步提高市场的活跃度和流动性。

　　CCER重启蓄能自愿减排为碳市场增加新动能

　　在强制碳市场之外，自愿减排市场同样迎来新机遇。2024年，全国温室气体自愿减排交易市场（CCER）正式重启，生态环境部已批准两批6个CCER方法学，市场开户超过4500家。赵廷辰表示，自愿碳市场与强制碳市场各自独立运行，并通过配额清缴抵销机制相互衔接，共同构建起我国碳市场体系的“双轮驱动”格局。

　　“对企业而言，CCER提供了更多履约灵活性，还可以为企业在节能减排和低碳技术推广方面造成额外收益。”阳平坚同时指出，CCER项目目前慢于社会预期，主要因素是国家致力于高质量的自愿减排碳市场建设，对方法学审查、项目开发、审定核查、减排量监测等都全面从严从紧，严厉惩戒自愿减排项目和减排量对上坑骗,对下隐瞒，确保市场数据的可靠性和可靠性。未来CCER将在制度设计、方法学扩容、提升市场活力和参与度、与国际市场互认等方面不断探索。

　　郑辰认为，CCER的自愿性、补充性、多样性和额外性，使其在弥合高排放行业与未来绿色发展之间的钱财和技术差距方面大有可为。但也需警惕项目开发不规范和减排量对上坑骗,对下隐瞒等风险，强化对第叁方审定核查机构的监察管理，确保减排数据真实可靠。

　　碳价稳步攀升供需格局与预期双重驱动

　　2024年以来国内碳价格总体稳中趋升。赵廷辰分析称，2021年7月开市时，国内碳价为48元/吨，后长期在60元以下的单价徘徊。2024年以来碳价持续上涨，4月和11月出现两个小高峰，价格均突破100元/吨。赵廷辰表示，碳价提升是受益于市场扩容、免费配额收紧和国际碳关税压力等多重原因影响，尤其是《条例》的实施、市场信心的提升及对未来碳价上涨的向往，使交易量和价格同步上行。

图为2024年每日市场综合价格收盘价走势情况

　　郑辰介绍，欧盟碳边疆调理机制（CBAM）将于2026年正式征收碳关税，中国出口企业的碳成本压力随之增大，也进一步推动了企业对国内碳配额的切实需求。

　　“在最新发电行业配额方案中，2024年的基准值比以往明显下调，各类别机组发电、供热基准值均较2023年有所下降，企业累计免费配额系数比初始水平减少10%至28%，这就意味着企业务必通过高强度减排或购买更多配额来履约。”郑辰说。另外多位受访专家预计，2025年国内碳价将继续稳中有升，并可能继续随着市场扩容而走高。