【靳保芳】身家跌去570亿 - 邢台光伏首富渡劫

　　文/覃毅

　　河北邢台首富靳保芳，正努力走出低谷。

　　1月23日，他掌舵的 晶澳科技 发布业绩预告，2024年最多净亏损52亿元人民币，同比最多下降173.87%。

　　前一年景气的时候，靳保芳还挣了70.39亿元人民币。为应对业绩滑坡，他已展开一系列动作。

　　本月中，他主持 晶澳科技 债券持有人会议，通过下属公司增资42亿元的议案，涉及硅片和 太阳能 电池项目。

　　靳保芳今年73岁，沉浮行业三十年，还未隐退。

　　目前， 晶澳科技 正面临重要经营拐点，这位“硅王”仍在主导工作。

　　他在新年致辞中表示，过去一年共历风雪与荆棘，始终以稳健为基，塑强全球供应链韧性，加快数字化转型，保持资金流安全与稳定。

　　施策应变

　　晶澳主营硅片、电池、组件及光伏电站等业务，受供需错配、产品价格大幅下降影响，去年的经营数据其实其实不乐观。

　　2024年1-9月，公司的营业收入543.48亿元人民币，同比下降9.39%。

　　靳保芳积极施策，抵御资金风险。

　　公司董事会在2023年就通过了发行“晶澳转债”募资89.6亿元的议案，主要用于晶硅、组件、电池片相关的三个项目，和补充公司流动资金。

　　这些涉及地方公司项目，好比，包头晶澳公司的“20GW拉晶、切片项目”，扬州晶澳的“年产10GW高效率 太阳能 电池片项目”。

　　此前，靳保芳已加紧收购这些地方公司股权，并将原计划向子公司借款变成增资。

　　公司解释，变更的目的，一是简化募集资金使用流程，提升募集资金使用效率；二是增资形式有助于优化包头晶澳和扬州晶澳的资本结构，增强其融资能力。

　　公告显示，靳保芳采取逐层增资的形式，由晶澳 太阳能 向扬州晶澳、包头晶澳分别增资15亿和27亿，合计42亿元人民币。

　　两家公司的经营压力较大，截至2024年6月末，扬州晶澳负债79.14亿元人民币，1-6月营业收入36.38亿元人民币，净收入3.56亿元人民币。

　　同期，包头晶澳总负债66.59亿元人民币，营业收入28.29亿元人民币，净亏损4.63亿元人民币。

　　晶澳 太阳能 是 晶澳科技 的全资控股公司，老总为 晶澳科技 副总经理杨爱青，为靳保芳麾下的二把手。

　　整体来看，靳保芳有意加强对子公司的控制，保障已经有项目的平稳运行。

　　2024年，公司的新增借款继续增长，其中，上半年筹资活动引发的钱财流量净额为205.57亿元人民币，同比增长超56倍。

　　硅王渡劫

　　靳保芳自食其力，在2023年的胡润全球富豪榜上，其家族财富还高达750亿元人民币。

　　一年过去，其身家大幅缩水了570亿，降至180亿元人民币。

　　他曾提出“一体两翼”发展战略，“一体”指硅棒、硅片、光伏组件及电池等产业链垂直一体化，“两翼”则为智慧能源和光伏新材。

　　目前，公司业务分为光伏产品、智慧能源、光伏材料三大板块。2024上半年，主要营业收入来自光伏组件，占比接近95%，第贰大业务是电站运营，占比仅1.62%。

　　受价格下滑的影响，晶澳的组件业务承压，连续多个季度，收入下滑。

　　身处下行周期，靳保芳加速发力N型组件。2023年，晶澳的包头基地高效5GW光伏组件项目、曲靖5GW高效组件项目，逐渐投入生产。

　　最新一期投资者交流会上，公司高管透露，2024年每个季度有10%-15%的N型产品渗透率，到2024年底，相关订单占比超八成。

　　面向下游场景，靳保芳搭建了光伏电站一体化业务，已实现部分光伏组件、逆变器等产品自产自用，可部分消化过剩组件产能。

　　晶澳光伏电站的投资运营，缔造了以“开发、持有、转让”为核心的滚动开发模式，2024年上半年，其持有光伏电站规模约3GW。

　　以光伏发电系统为核心，靳保芳还针对零碳园区、工业节能场景，提供涵盖设计、建设和运营的整体解决方案。

　　只是，这一业务板块属于重资产投入，竞争激烈。

　　2024年上半年，公司投资活动引发的钱财流亏掉81.14亿元人民币，主要为新增电站投资及续建产能项目的支出增加。

　　力拓海外

　　刻下，靳保芳要打一场硬仗。

　　过去几个季度，晶澳的库存处于较高水平，2024年上半年，其存货价值130.55亿元人民币，占总资产10.88%。

　　对于靳保芳团队而言，要开脱眼下的困局，需要找到新市场。

　　晶澳的海外业务起步早，过去紧盯欧美成熟光伏市场，近年则积极布局新兴市场。

　　靳保芳在海外建立了13 个销售公司，网络分布全球165个国家和地区，在欧美建设了具备技术、财务、法务、交付等综合职能的区域运营中心。

　　2024年1-6月，公司的海外营业收入占比超过六成，组件海外出货量占比约54%。

　　下半年，即便资金流吃紧，靳保芳仍加码一些海外重要项目，好比，阿曼的年产6GW高效 太阳能 电池和3GW高功率 太阳能 组件项目。

　　经过拓展增量，晶澳在2024年三季度已结束亏损实现盈利，净利3.9亿元人民币。

　　多家券商乐观预期，随着N型技术转型造成新增市场需求，结合产业链竞争及组件价格回升预期，晶澳的 利润能力会增强。

　　 西南证券 预计，公司2025年的归母净收入将达24.47亿元人民币。

　　值得强调的是，2023年以来，靳保芳通过股权受让，将一对女儿带向台前。

　　目前，长女靳军辉持有晶澳控股股东晶泰福24%的股权，次女靳军淼持股25%。

　　其中，靳军辉诞生于1978年，目前是公司董事、光伏与 储能 BG中国区总裁。她早年在地方政府工作，2020年其父遭到调查时，临危受命，入职晶澳。

　　靳保芳说过，子女不应该想着继承财富，而要继承事业。当前，他还未真正交棒。