目前，最高人民检察院与中国证券监督管理委员会联合召开新闻发布会，会议内容很丰富，尤其是通报了打击证券违法犯罪的众多成绩，令投资者感到欣慰。尤其令人关注的是，中国证券监督管理委员会副主席李明还提及，与驻会检察室共同推进重大案件办理，已移送案件在刑事程序中的落地率、实刑率、重刑率明显提升，对证券犯罪表现形成强有力震慑。2024年共移送各类案件163件，移送涉嫌犯罪主体600余人。
"实刑率"非常亮眼。笔者一直很关注证券犯罪案件尤其是违规操作市场案中，犯罪分子多被判缓刑的问题，认为打击力度不够、犯罪成本较低，是该类案件在资本市场雨后春笋的一个主要原因。笔者曾跟踪一起中国证券监督管理委员会重点督办的操作市场案，该案被移送公安机关时，中国证券监督管理委员会还专门在新闻发布会上强调了该案的重大不良影响，但几年后，法院的判决是判三缓五。
证券犯罪对于人心的冲击，远不如杀人、强奸等恶性暴力犯罪大，媒体和舆论关注度较低。另外，该类案件受害人往往不具体，极少有受害人持续、大力地发声或维护权益，再加上犯罪主体经济条件较好，在搜集证据、辩解中用力较足，所以往往经过一审宣判、二审上诉后，容易被高举轻放，以缓刑收场。
缓刑率高、实刑率低，是值得警惕的。
部分企业和社会公众对证券犯罪的理解还存在偏差，认为一些证券犯法行为只是市场竞争中的“擦边球”，没有充分认识到其危害性，造成在司法实践中，证券犯罪判处实刑率较低，影响司法判决的法律效果。
经济犯罪虽然在社会心理层面造成的冲击不一定强烈，但有些涉及金额巨大，给国家、企业和众多投资者造成了极其严峻的经济流失，甚至可能引发系统性金融风险，影响社会稳定，该类犯罪的危害水平其实不亚于某些恶性暴力犯罪，不应简单地认为判缓刑问题也不大。
刑罚不仅具有责罚犯罪的功能，还具有预防犯罪的目的。对于经济犯罪，如果过于宽松地适用缓刑，既难以防止犯罪人再次犯罪，也难以对潜在的犯罪起到威慑作用。罚酒三杯、高举轻放只会让违法者更为随意和疯狂。“让违法者一贫如洗、牢底坐穿”落到实处，才能遏制不良趋势。
资本市场是金融强国建设的重要支撑，是企业融资的重要场所，也是数亿 老百姓 投资的重要渠道，维护投资者合法权益是我国中国证券监督管理委员会工作的重中之重。证券违法犯罪越少，资本市场越健康，维护投资者权益才不会沦为空话。
很高兴看到有关方面已经认识到“实刑率”的重要性，并对这一指标进行了强调。我们相信，未来缓刑率较高的问题会得到改变。
我们对司法机关的建议是，对证券犯罪案件的量刑，既要考虑对犯罪表现的打击力度，也要充分考虑对企业发展、就业稳定和市场稳定等原因的影响，但不能以牺牲法律的公正为代价。对于犯罪事情严重、社会危害大的案件，要坚决判处实刑，同时通过正确的措施尽量减少对企业和社会的不良影响。