【金银河】政策与市场双轮驱动，金银河乘锂电设备东风启新程

　　近年来，在“双碳”目标的持续推进和全球能源转型的大环境下， 新能源 行业已成为资本市场的核心赛道。锂电设备行业作为 新能源 产业链的关键一环，也迎来了高速增长的黄金时期。作为A股锂电设备领域的代表性企业之一， 佛山市 金银河 智能装备股份有限公司(简称“ 金银河 ”）凭借其在锂电设备制造领域的深厚技术积累与前瞻性布局，实现了业绩的飞跃式增长，2021年~2023年营业收入复合增速达55.91%，并获中信锂电设备行业指数并入，业绩增速在该指数成份股中位列前茅。

　　深耕锂电设备， 金银河 以技术创新缔造核心竞争力

　　 金银河 建立于2002年，公司主要业务包含设备制造（锂电设备和 有机硅 生产设备）。根据公司最新公布的业务结构数据，2024年上半年， 金银河 锂电设备收入占公司设备总营业收入的比重达74.19%，占公司总营业收入的比重达54.05%，为公司核心支柱业务。

　　2012年， 金银河 进入 锂电池 设备制造领域。凭借在 有机硅 行业积累的深厚技术底蕴，在当年迅速推出了 锂电池 双行星动力混合机，成功叩开锂电赛道的大门。

　　尔后，公司开启自我革新之路，聚焦 锂电池 前段工艺的电极极片制备环节，针对行业槽点推出 锂电池 正负极浆料全自动连续化生产线，推翻了传统行星式搅拌混合工艺，第壹次实现了电极材料自动上料及浆料连续化高效生产。

　　公司 锂电池 装备部总经理李小云指出，传统间歇式工艺存在效率低、质量不稳定等缺陷，而 金银河 的连续化生产线通过双螺杆连续捏合分散技术和多基料动态精密计量技术，实现了高度自动化生产，大大降低物料与能源损耗。

　　凭借行业可靠的锂电浆料制备解决方案，搭配高速宽幅双面涂布设备、精密辊压分切一体设备， 金银河 构建起具备强大制造能力的电极一体制备方案，成为国内第壹家提供锂离子电池和 钠离子电池 电极制造自动化完整解决方案的企业。目前，其服务的顾客包含 国轩高科 、 鹏辉能源 、微宏动力、 南都电源 、中创新航、 亿纬锂能 等众多头部电池企业。

　　技术壁垒的构建离不开持续的研发投入。公司每年将收入的约5%用于技术创新和产品升级，2023年研发支出达1.1亿元人民币，创历史新高。目前，公司及子公司共拥有数百件国内专利，为公司在市场竞争中筑牢了坚实的技术护城河。在国内 锂电池 电极设备细分行业中，公司凭借丰富多样的产品品种和规格，逐步建立起了良好的市场口碑与稳定的顾客群体，持续稳步发展。

　　锂电设备迎拐点， 金银河 以产品升级占先机

　　锂电设备行业是 锂电池 产业链的关键环节，其生产工艺直接决定了 锂电池 的品质和一致性，包含前、中、后三段。 金银河 聚焦前段设备市场，在该市场占比超四成，主要工序包含搅拌、涂布、辊压、分切等过程，对应的主要设备包含真空搅拌设备、涂布设备、辊压设备、分切设备等。其中涂布机价值最大，约占前段设备总价值的70%左右。

　　从市场竞争格局来看，全球锂电设备市场主要参与者以中、日、韩三国锂电设备生产企业为主。日本和韩国凭借 锂电池 产业先发优势及技术积累，涌现出一批高稳定性、高精密度和高自动化水平的优质企业，如日本CKD、日本平野、韩国PNT和韩国CIS等。然而，由于当地下游市场需求有限，日韩锂电设备企业普遍规模较小，产能有限。

　　相比之下，我国的 锂电池 及锂电设备行业虽起步较晚，但近年来在国家对 新能源 汽车行业的大力支持下，国内 新能源 产业链发展迅猛，推动上游 锂电池 及锂电设备行业快速崛起。国内企业在研发投入和新技术应用上不断取得突破，目前已具备与日韩企业竞争的技术实力。同时，得益于政策支持和广阔的终端市场，中国锂电设备企业在经营规模上远超日韩企业，成为行业内的主要力量。

　　研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2025年）》显示，2024年全球锂离子电池总体出货量1545.1GWh，同比增长28.5%，预计全球锂离子电池出货量在2025年和2030年将分别达到1899.3GWh和5127.3GWh，2025年~2030年复合增长率达22.13%，有望为锂电设备企业造成持续增长空间。

　　 长江证券 机械行业首席、2024年新财富最佳分析师第壹名赵智勇在研报中表示，下游锂电厂在经历两年的去库存、消化产能后，经营逐步企稳，预计头部电池厂有望再次加大资本开支，重启扩产，锂电设备2025年将迎来需求修复。

　　作为引领锂电装备革新的探索者， 金银河 持续对现有产品性能进行升级优化。公司通过对 锂电池 浆料双螺杆连续法自动生产线、涂布机、辊压分切一体机等关键设备的深度改进，成功研发出包含GMK3.0版正负极浆料连续化自动合浆线、“红金龙”高速宽幅双面挤压双层折返式涂布机、高精密宽幅辊压分切一体机等在内的锂电极片制造自动化设备。这些设备不仅明显提升了产品质量和产能效率，还有效降低了整体运行成本。

　　以“红金龙”高速宽幅双面挤压双层折返式涂布机为例，该设备采用内绕折返式烘箱设计，在相同浆料参数下实现产能翻倍，并降低干燥缺陷率，调试复杂度较传统设备降低。其内绕式换向烘箱，在不增加涂布模块长度、宽度和高度的条件下产能是双层涂布机的2倍。另外，烘干极片能耗节约达20%。在功能性方面，该设备成功实现了A、B面浆料供应在同一侧超厚涂布，其涂布宽度达1600mm，负极超厚涂布单面面密度达200g/m2，极片烘干纠偏装置极大解决跑偏、断带问题，进一步提高了生产效率和产品质量。当前该产品已获 南都电源 、盘古、福得尔、威卡威等客户询单并实现交付。

　　GMK3.0系列正负极浆料连续化自动合浆线也表现出色。该产线通过强制性连续混合分散技术，混合次数可达8万至12万次，生产效率高达600至4500升/小时，可实现1至10GWh的产能。与传统搅拌工艺相比，该产线不仅大幅提升了生产效率，还明显降低了能耗，一年可节省数百万至上千万度电。行业数据显示，当前锂电设备能耗占电池生产总成本约12%，此类技术改进对下游降本意义明显。

　　总的而言， 金银河 通过持续的技术创新和产品升级，不仅为自身发展注入了 新动力 ，也为锂电设备行业的降本增效提供了新的解决方案，未来有望在锂电设备广阔的市场空间中占据更多份额。

　　前瞻技术储蓄+出海战略， 金银河 开启锂电新征程

　　随着锂电设备行业竞争的加剧，市场集中度正逐步提升，头部企业开始在全球范围内寻找新的增长点。2024年以来，海外市场已成为锂电设备行业的重要增长极。这时，在 固态电池 等新技术的产业化进程加速环境下，核心设备的更新迭代需求也在不断增加。

　　在这样的行业大环境下， 金银河 在技术储蓄与出海战略方面的布局，使其独具发展优势。

　　在技术储蓄上， 金银河 积极投身于前沿技术的研究与开发，目前已针对半固态、 固态电池 、钠电池等多种下一代电池技术设备进行布局。随着这些技术设备的逐步落地应用，将为公司开拓全新的业务增长空间。

　　另一方面， 金银河 高度重视海外市场的发展，将其视为公司战略的重要组成部分。公司凭借其技术实力和产品质量，已与国内多家头部电池企业建立了深度合作关系，包含 国轩高科 、 鹏辉能源 、微宏动力、 南都电源 、中创新航、 亿纬锂能 等。在国外市场， 金银河 正跟随中国锂电产业链全球化步伐，已与微宏动力北美、 国轩高科 北美越南、瑞浦印尼等项目合作，并参与中创新航葡萄牙基地的设备方案对接。

　　从行业趋势来看，锂电设备具有非标定制化特点，客户一旦形成使用习惯，通常不会轻易更换设备供货商。随着新一轮产能扩张主要由头部电池厂发起， 金银河 有望凭借前期的技术积累和客户基础，进一步抢占市场份额。同时，随着国内锂电设备企业技术能力的提升，海外电池企业对我国设备的采购也在增加，这为 金银河 的出海战略提供了有力支持。

　　总的而言， 金银河 的投资价值本质是技术红利与产业周期的函数。在动力电池产业从“产能竞赛”转向“技术竞赛”的关键节点，其深耕十多年的工艺正在转化为不同化竞争优势。这时，叠加锂电设备行业迎来拐点， 金银河 有望在行业变革中进一步巩固其市场地位，实现可持续发展。