【2024】光伏整体市场不景气 通灵股份多个募投项目延期两年 - 公司去年净利同比大降或达近60%

　　2月28日晚间，江苏通灵电器股份有限公司（以下简称“ 通灵股份 ”或“公司”）发布关于部分募投项目延期的公告。公告称，受光伏整体市场和外部环境客观原因影响，公司募投项目的整体工程建设进度均有所延缓。结合目前公司募集资金投资项目的实际建设情况和投资进度，在募集资金投资用途及投资规模不发生变更的情景下，公司将“研发中心升级建设项目”“智慧企业信息化建设项目”“ 太阳能 光伏组件接线盒生产项目”的预计达到可使用状态日期由2024年12月31日延长至2026年12月31日。

▲ 通灵股份 公告截图

　　公告透露，募集资金到账以来，公司积极推进募投项目的实施，但受光伏整体市场和外部环境客观原因影响，募投项目的整体工程建设进度均有所延缓。公司严格把控项目整体质量，为维护好全体股东和公司利益，经审慎评估和综合考量，在不改变募投项目的投资内容、投资总额、实施主体的条件下，公司决定将部分募投项目达到预定可使用状态的日期调整延长至2026年12月31日。

　　 通灵股份 在公告中表示，本次部分募投项目延期是公司根据项目实施的客观情况做出的审慎决定，仅涉及项目建设进度的适度延缓，未改变募投项目的投资内容、投资总额、实施主体，不会对募投项目的实施造成本质影响。本次对部分募投项目进行延期调整，不存在变相改变募集资金投向和损害股东利益的情形，不会对公司的正常经营发生重大不利影响，符合公司长期发展规划。公司将加强对项目建设进度的监督管理，提高募集资金使用效益。

　　此前1月21日， 通灵股份 发表了2024年业绩预告。公司预计归属于上市公司股东的净收入为6,600万元至9,000万元人民币，同比下降45.45%-59.99%；扣除非我们时常性损益后的净收入预计为5,100万元至7,500万元人民币，同比降幅扩大至50.24%-66.16%。

　　关于业绩变动原因， 通灵股份 称，2024年度由于下游光伏组件价格下跌，造成上游各类辅材价格普遍下调，光伏全产业链利润承压，其中接线盒平均单价较2023年下降明显；2024年度，作为公司主营产品的主要材料之一，铜价一直处于高位振荡，上述两个因素的叠加造成公司2024年度盈利能力下降。

▲ 通灵股份 公告截图

　　2025年1月，国家能源局发布2024年光伏发电建设情况，2024年光伏新增装机277.57GW，继续保持高增长势头。其中，集中式新增159.39GW，分布式新增118.18GW，户用新增29.55GW，工商业新增88.63GW。在终端市场高速发展的同时，产业链各环节新增产能持续释放，新增装机需求增长未能完全覆盖产业链供给增长，光伏行业阶段性供大于求形势愈加严峻。2024年以硅料价格和组件价格为代表的光伏产业链整体价格出现下滑，各环节的收益能力承压。

　　但中长远来看，光伏行业下游需求稳健，国内供需政策密集出台，2024年10月30日，国家发改委等六部委联合发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，提出了多项需求侧的具体举措，包含加快推进沙戈荒风光大基地建设、推动屋顶加装光伏系统、提升 新能源 电力消费占比等。2024年11月15日，工信部出台《光伏制造行业规范条件(2024年本)》，对现有项目与新建及改扩建项目在投资门槛、技术指标、能耗标准等方面提高了准入标准。上述行业政策将有益于限制低端产能扩张、防止“内卷式”恶性竞争、持续提振光伏需求，供需错配现状有望得到逐步改善。随着低端产能的逐步出清，整体产业链将会再次回到健康的动态平衡状态。从市场需求来看，转换效率更高的新型高效光伏组件市场需求依旧强劲，下游厂商正持续增加产能建设，这时，受新兴市场能源转型提速叠加我国光伏组件技术优势及性价比持续提升影响，新兴市场光伏需求开始爆发，行业龙头亦在积极进行海外布局以打开增量市场。不过，光伏行业目前仍旧存在阶段性产能过剩，但中长远来看，光伏行业下游需求稳健，叠加国内供需政策波动，预计行业将逐步实现低端产能出清，同时产业技术路线迭代升级亦为公司产品提供了广阔的下游市场空间。