【可转债】海顺新材 - 发行可转债因资金使用限制较少，公司可按照规划用途使用或变更募投项目

　　2月28日晚间，上海海顺新型药用包装材料股份有限公司（以下简称“ 海顺新材 ”或“公司”）发布公告称，公司于2月27日接受了西北投资的特定对象调研。在调研中谈及公司发行可转债的原因， 海顺新材 透露，可转债资金使用限制较少，银行借款务必按约定用途花钱。但可转债的钱相对灵活，经过董事会或股东大会审批，公司可根据规划用途使用或变更募投项目。

　　▲ 海顺新材 公告截图

　　投资者询问，公司发行可转债的起因是啥?选择发行可转换债券筹集资金，而非贷款、普通债券或股权融资的原因？ 海顺新材 回答：首先是公司有投资需要，好比公司此次投资的项目之一是铝塑膜项目，这个项目立项之初， 新能源 市场蓬勃发展，软包电池对铝塑膜的切实需求较大。具体融资方式来看，是综合考虑各种融资的优劣势而综合作出。可转债融资兼具债券和股票特性，相比来讲，具有以下优势：1、与贷款、发行普通债券相比：1)融资成本相对较低：“海顺转债”的票面利息前2年只有0.3%、0.5%，最后一年最高也就3%，比贷款和普通债券便宜。而且投资者还能转成股票，所以利息低他们也乐意接受。2)偿债压力小：贷款和普通债券到期就得连本带利还钱，压力较大。但可转债周期长，而且要是投资人转成股票了，公司就扩增资本金了。3)资金使用限制较少：银行借款务必按约定用途花钱。但可转债的钱相对灵活，经过董事会或股东大会审批，公司可根据规划用途使用或变更募投项目。4)能进行转股：如果公司股票价格涨了，投资人转成股票，公司欠的债就少了，股东权益反而多了，资本结构更健康。2、与发行股票相比：1)股权稀释较为缓慢：发股票会马上摊薄原股东股份，但可转债是慢慢转股的，短时间内对原股东的持股比例影响较为缓慢；2)支付前可以抵税：可转债的利息能抵税。

　　可转 债转股 后，会对实控人股权发生稀释，另外实控人有股权质押，以上事项是否会造成实控人变更？ 海顺新材 就此表示，公司发行可转债前已经充分考虑了各种情况，即便所有可转债持有者均进行转股，根据目前转股票价格格，稀释比例不高于20%。而实控人合计持有将近50%的股权，这在中国上市公司中算相对高的。考量到公司其它股东持股比例较为分散，即便以上因素均发生，也不会对实际控制权发生影响。

　　 海顺新材 透露，去年可转债出现了违约的案例，国内可转债市场下跌严重，某些可转债的违约或正股退市等给市场造成了不良影响。公司当时也是跌破了面值。公司积极实施股份回购，给市场传递了积极信号，对股票价格发生了正面影响。这样一来，可转债价格也有了一定水平上升。这样比单纯地购买可转债效果可能更好一些。考量到公司到期时间还有四年，公司公司负债率低于行业水平，经营资金流较好，根据过去几年每年接近一个亿的净收入，加上募集资金，即便未来转债投资者均不转股，在最极端的情景下，公司也有能力进行到期兑付。

　　 海顺新材 表示，公司响应国家号召，2024年推出两期股份回购。第壹期回购用于维护公司及股东权益、实施员工持股计划，目前已经实施完成，累计回购金额近8,000万元。用于维护公司及股东权益部分目标是提振市场信心；实施员工持股计划目标是更好地凝聚团队，目前公司已经做了员工持股计划。公司的第贰期回购是用于可转 债转股 ，拟回购金额为1亿-2亿，此次回购就是为了后续可转 债转股 ，也给市场传达公司对后市看好的信心，目前正在按计划实施中。