【天宸股份】1个楼盘养活一家A股上市公司！3年卖了30多套房

　　在去年前三季度营业收入仅1.11亿元的情景下，上海老牌地产上市公司 天宸股份 （600620）预计全年营业收入3.41亿元人民币。

　　时隔13年（上一次是20十年），公司的年度营业收入再一次达到3亿元以上。估算下来， 天宸股份 去年第四季度营业收入约为2.3亿元人民币。公司单季营业收入的激增也引发了监管层的疑惑。在对公司的业绩预告工作函中，上海证交所要求公司说明收入确认的依据和合理性，是否存在提前确认收入来规避退市等情形。

　　从 天宸股份 的回应来看，公司营业收入源于在去年11月、12月卖了11套房产；同时，其此前拿下的该楼盘的22份装修合同，也给自己造成了上亿元的收入。这两项收入加起来占公司全年的收入比例达到88.68%。

　　在回复公告中， 天宸股份 透露，公司2024年度营业收入约3.41亿元人民币，其中：房地产销售收入约1.62亿元（房产销售面积5989.66平方），装修收入1.41亿元（装修面积13018.48平米），房产租赁等收入约0.24亿元人民币，投资性房地产处置收入约0.14亿元人民币。

　　其中，房产销售收入较2023年度减少1.21亿元；业务毛利率为49%，较2023年度减少13%。

　　 天宸股份 的房产收入主要来自于全资子公司天宸健康开发的天宸健康城1A期低层办公“天宸汇”项目（下称“1A天宸汇”）。1A天宸汇属于城市商业别墅项目，自2022年11月起开始对外销售。

　　证券时报·e公司记者了解到，1A天宸汇已养了 天宸股份 多年。2022年、2023年，该项目分别完成11套、12套毛坯房销售。同期，上市公司的房产销售收入分别为2.31亿元、2.83亿元人民币，占公司当期年度收入的比率分别为94.67%、95.28%。

　　 天宸股份 称，2024年度，因受整体经济形势与房地产市场形势变化的不良影响，客户预算及购买意愿下降，公司决定适当向下调整销售价格。通过相关营销工作调整，（1A天宸汇）全年合计认购签约房产销售13套，其中11套房产于2024年度内并完成交付，当期确认房产销售收入约1.62亿元人民币。

　　这11套房产网签合同的签署时间主要发生在去年11月、12月，购买方中有6位自然人，有5家企业。单套别墅价格最低1366万元人民币，最高1881.8万元。而公司2022年度卖的11套别墅价格大多在2000万元以上，最高3363.76万元。看起来卖价的确降了很多。

　　上市公司还称，其房地产销售收入集中确认在四季度是公司根据房地产市场变化作出售价和营销策略调整的真实写照，不存在规避退市情形。

　　销售收入不够，装修来“凑”。

　　2024年度， 天宸股份 新增装修收入约1.41亿元人民币，为全资子公司宸桁装饰承接1A天宸汇部分业主的装修委托业务在去年逐渐完工并交付。

　　从公告来看，合计22份装修合同的钱财（税前）为1.52亿元（含补充协议金额），户均693万元。该合同在2024年确认收入约1.40亿元人民币，再加上其它零星设备设施工程服务收入约计84.50万元人民币，合计装修收入约1.41亿元人民币。

　　 天宸股份 系上海老牌地产上市公司，其前身联农股份1992年便已上市。

　　据媒体透露，2000年，当时担任 天宸股份 第贰大股东的上海仲盛虹桥房地产开发有限公司（下称“仲盛虹桥”）受让了国有法人股，成为上市公司控股股东。仲盛虹桥的开创人是来自上海叶氏家族的叶立润、周月华夫妇。

　　2011年，叶立润夫妇将其持有的仲盛虹桥100% 股权转让 给新盛房地产。 股权转让 后， 天宸股份 实际控制人更改为叶立培（叶立润之弟）和叶茂菁父子。

　　叶立培诞生于1944年，据传移居澳大利亚后通过纺织贸易赚取了第壹桶金。1989年，叶立培在深圳开办了外商独资房地产公司—仲盛集团。仲盛集团在上海开发过很多知名楼盘。在2024年胡润百富榜上，叶立培家族以140亿元的财富值，排在第353位，排名较上一年度上升了17位。

　　作为地产大佬下属的上市平台， 天宸股份 的经营有些不尽如人意。前些年， 天宸股份 主业地产业务一直停滞，公司靠着出租车业务及物业管理、物业租赁等勉强实现了一年几千万元的营业收入。利润则主要来源于投资收益。

　　主营低迷下， 天宸股份 的转型预期一度备受资本关注。资本大佬刘益谦旗下的国华人寿曾四度 举牌 天宸股份 。

　　 天宸股份 也的确有所动作。2015年度，公司拟通过并购重组进入环保行业。2016年度，公司停牌重组，拟进入教育行业。但两次重组均以失败告终。

　　2020年度， 天宸股份 “重启”地产业务，投资建设天宸健康城。2022年以来，天宸健康城这个存量地产项目实现销售，使得公司的年度营业收入上涨至2亿元以上。不过，由于投资收益等的下降，公司的扣非净收入连续下滑。

　　据2024年业绩预告， 天宸股份 预计当期扣非净收入约为180万元到250万元（2023年为2088.70万元），较上一年减少约88.03%到91.38%。