【安能物流】安能物流迎来最赚钱的一年 - 跑马圈地不奏效了，-瘦身-策略致盈利大增

　　大马金刀改革后，安能物流迎来最挣钱的一年。

　　3月20日晚间，中国快运企业安能物流（09956.HK，下称“安能”）发布2024年度业绩报告。其财报显示，2024年安能物流的营业收入和净收入都创下历史新高，其中营业收入达到115.76亿元人民币，同比增长16.7%；归母净收入达到7.5亿元人民币，同比增幅更是达到91.08%。在物流行业中，能实现这样的高效增长其实不多见。

　　这一切，还要从安能2021年亏损逾20亿元的惨重教训说起。这一业绩表现让安能痛定思痛，2022年9月开始，安能强势启动了全面的“瘦身计划”，放弃对规模化的执念和价格战打法、 拉直干线运输线路、取消罚款让利加盟商、缩减投资布局等。

　　在物流行业纷纷拓展疆土之际，安能选择深挖存量市场，看似收缩的策略却让安能一举扭转了亏损的格局。2023年，安能归母净收入达到3.92亿元人民币，同比增长198.11%，毛利大幅增加73.6%，其它各项指标也有明显改善。

　　到了2024年，改革仍在深化，安能进一步把精细化运营提到了更高的高度。这一年，安能毛利达到18.42亿元人民币，同比大增45.2%；毛利率15.9%，同比提升3.1个百分点；经调整净收入8.37亿元人民币，同比增加64.2%。

　　安能执行董事、首席执行官兼联席主席秦兴华表示，安能从粗放式管理向精细化管理转型获得了本质进展。

　　安能的精细化管理，一个典型的表现便是货品结构的调整。

　　2024年，安能的总票数同比增加了31.1%至1.69亿票，而每票货物的均重则明显减少，由2023年的93公斤降低至84公斤。安能曾经也是以规模化为主，行业中业务量的比拼也从未停止，这造成票均重2022年的票均重达到106公斤。短短两年时间，安能将票均重减少了22公斤。

　　安能财报显示，2024年其迷你小票(70公斤以下)、小票零担(70至300公斤)及大票零担(300公斤以上)貨量分別增加30.0%、19.2%及10.2%。正是由于迷你小票的大幅增长，才造成了票均重的持续降低。

　　通俗意义上讲，票均重就是平均每单订单货物的重量，但从行业而言，票均重在一定水平上意味着货重结构，票均重低，其运输的收益越高，同时对服务的要求也越高。 安能物流在其财报中表示，安能越来越聚焦盈利能力和服务品质，辅以更精确的定价机制，安能能通过提供更好的服务品质吸引优质客户，追求高毛利和业务的可持续发展。与之前安能追求规模化、辅以低价竞争的形式相比，安能可谓脱胎换骨。

　　财报显示，安能2024年的几个体现服务的数据持续改善，遗失率同比下降79.7%，破损率下降64.7%，投诉率下降91%。

　　随着安能货品结构的改变，其单位经济创收也在发生改变。财报数据显示，安能运输服务单价下调了7%，代表着服务品质提升的增值服务单价和派送服务单价分别提高了16.8%和0.5%。

　　安能在其财报中解释，迷你小票、小票零担的货量和票数的增长，使得客户对增值服务的切实需求增加，同步拉高了单位增值服务的收费。

　　安能还推出了新的产品以提升竞争力。去年上半年，安能推出3公斤-300公斤货物免收特殊区域加收费的“3300产品”政策，即重量在300公斤以内的货物，总部给予特殊区域加收费补助。这一举措让“3300”产品一举成为安能的核心产品，也成为各地安能网点加盟商与周围竞争者拼杀取胜的关键。以长葛后河网点为例，依托“铁三角”全方位赋能支持及3300产品不同化市场政策，发货量在2024年实现近3倍的增长，成为当地卫浴货运市场的头部。

　　秦兴华在安能3月21日举行的业绩会上表示，安能的发展经历了不一样的发展阶段，不同阶段采取了不一样的策略，产品结构和货物结构也不同。具体来看，安能在草创期以大票零担为主，占比达8成；在发展期，安能大票零担的比重降低至4成；在成熟期，大票零担的占比进一步降低至16%。“目前我们小票零担、小公斤的货已经占了我们总比例60%以上，这是高毛利产品，是安能的王牌产品。”秦兴华说。

　　货品结构的变化正是安能“瘦身计划”的集中体现，它不仅造成了盈利的增长，也让安能从业务规模的无序增长转换至有效规模的增长轨道。2023年，安能明确提出放弃对规模化的执念，当年的零担货运总量与2022年没有太大变化，但2024年同比2023年实现了17.5%的明显增长。据估算，安能物流在全网快运行业中市占率达12.7%。

　　秦兴华进一步解释，在安能只有10000个加盟网点的时候，很难去做有效规模，当时秉持“天下武功唯快不破”的事理，大力度提高规模，增加加盟商的覆盖密度。这个进程中，价格战不可避免，安能也缔造了一个“狼性”团队，在全国开疆拓土。

　　如今，安能的加盟网点已经达到33000个，日均票数超过70万票，此时安能便有底气去做有效规模。此时的安能，精细化管理被摆在首位。这便是安能通过价格政策、网点培训、组织架构调整等多重改革手段达成的现状。这时，安能的网络覆盖到一定水平后，也需要进一步挖掘对价格敏感的显性客户，提高业务量的增长速度，形成产品的黄金结构。

　　货品结构还造成更深层的改变。以往，零担货运的货品规格不同，自动化设备难以施展作用，随着迷你小票的增长，安能的货品也可以标准化起来，并通过自动化的形式进行分拣。目前，安能已经在杭州萧山、郑州等核心分拨中心上线自动化分拣流水线设备，降本空间进一步释放，强化小票货的处理能力，助推安能在“3300”这一核心产品上竞争力提升。

　　未来2-3年，安能计划将把自动化设备铺开，部分场地还会进行二次投入，从而帮助安能物流提高产能。

　　在产品结构和设备设施升级的同时，安能也开始向电商件要增量。目前，安能已经开始与拼多多国际、抖音国际、1688、天猫等平台对接推进合作，并预计电商平台业务量未来可能成为货量增长点。安能方面透露，目前电商大件业务在其总业务中的占比约5%，未来还会进一步增长。

　　不过，进入稳步增长的安能其实不是没有懊恼，如何稳定高效的收益结构、进一步货量的拓展有效增长、完善网络生态等，成为安能物流未来要持续探索的事情。

　　对于未来，秦兴华也提出了几点战略，包含对网点团队高效运营能力的培训、发展有效规模、维持总成本的领先、实现具有人性关怀的收益、发展数字化和智能化，并在未来五年加快实现投入和产出的最大效率。

　　在业绩会现场，安能还公布了2025年业绩指引：收入增长10%-15%，毛利率稳中有升，经调整净收入增长很多于20%。另外，安能物流管理层透露，团队在2024年下半年已着手推进分红筹备工作，预计在2025 年中期业绩发布后宣布分红方案和具体细节。