【贝莱德】-美国例外论-地位不稳 贝莱德看好日本和中国股票

　　在贸易不确定性和经济前景昏暗的环境下，美国市场在2025年出现了动荡，市场上“美国例外论”的论调逐渐减弱，投资者开始渐渐将目光投向其它市场。

　　全球最大的资产管理机构贝莱德（BlackRock）表示，投资者尤其应该考虑在日本和中国两个市场投资。

　　日本

　　贝莱德认为，日本企业的收益前景有所改善。企业改革和温和通胀将有所帮助，并已造成企业股本回报率达到峰值。贝莱德指出，日本企业的收益能力最近达到了40年来的最高水平。

　　上周，日本东证指数上涨3.3%，超过了 标准普尔 500指数0.5%的周上涨幅度。

　　不过，贝莱德补充称，日元走强的存在性或许会削弱上市公司盈利前景。尽管日元升值速度已经放缓，但交易员们仍需关注该国的经济数据和央行的行动。

　　中国

　　受近期 人工智能 和科技发展的鼓舞，贝莱德还适度增持了中国股票。中国一系列具有竞争力的 人工智能 项目动摇了美国的科技主导地位，推动恒生指数今年迄今上涨近20%。

　　这与花旗的说法不约 而合。花旗此前表示，在特朗普的领导下，“美国例外论”已经消退，投资者应该增持中国股票。

　　贝莱德在最新报告中指出：“这与今年基本持平的沪深300指数形成鲜明对照，表明我国的 人工智能 主题一直以科技为方向，就像最初在美国一样。”

　　不过这时，贝莱德也提醒道，这也意味着中国仍然容易受到关税风险和结构性宏观挑战的影响，仍需为调整前景做好准备。

　　“美国例外论”会死灰复燃？

　　需要谨防的是，美国股市正从低迷中得到喘息，有一些评论人士表示，美国例外论可能很快就会复苏。

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）周一写道，在“科技七巨头”最新上涨的带动下，美国股市的反弹可能成为重启整体反弹的催化剂。

　　大摩首席投资官迈克·威尔逊（Mike Wilson）等分析师们表示，“在我们看来，我们看到资本转向国际市场（尤其是欧洲）的原因之一是，美国股市的领军集团（”七巨头“）开始表现欠安。因此，如果这个集团恢复相对强势，我们可能会看到资金回流到美国。”

　　“‘七巨头’的业绩修正看起来可能正在触底，这也有可能支持资金回流美国。”他们还补充称。

　　就贝莱德而言，它仍增持美国市场股票，并押注 人工智能 主题和盈利增长扩大造成的上行空间。