【白酒行业】沪指下跌0.71% - 医药股表现活跃 - 贵金属板块走强
A股三大指数振荡下跌，盘面上， CAR-T细胞疗法 、 重组蛋白 、贵金属、生物制品、多元金融、 免疫治疗 、 氦气概念 、 超级真菌 、 创新药 等位于上涨幅度榜前列，化肥行业、 钛白粉 、 磷化工 、 环氧丙烷 、化学原料、 草甘膦 、 退税商店 、采掘行业、化纤行业表现欠安，领跌市场。
截至午间收盘，上证指数下跌0.71%，报3349.68点；深成指下跌0.53%，报10611.64点；创业板指下跌0.58%，报2132.58点；科创50指数下跌0.75%，报1032.74点；北证50指数下跌0.41%，报1325.73点。全市场上涨个股有1048家，下跌个股有4261家，29只股涨停，两市半日合计成交7191亿。
今日要闻
中国人民银行：不断完善货币政策框架 择机降准降息
宣昌能表示，总的来看，中国实施适度宽松货币政策的立场是明确的，货币政策有足够空间。中国人民银行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，同时综合运用多种货币政策工具，保持市场流动性充裕，强化利率政策执行和监督，持续推动社会综合融资成本下降，加大货币、财政政策的协同配合，增进经济进一步回升向好。
批量发红包 又一家“分红王”出炉！一季报预增股抢先看 最高超300%
昨日晚间，A股批量分红预案来袭，有112家上市公司发布2024年权益分派预案，合计拟现金分红781.94亿元人民币。 兴业银行 、 邮储银行 的分红金额居前，分别拟现金分红220.21亿元和112.94亿元； 海尔智家 、 新华保险 、 中国人保 的资 金分红金额较高，均超50亿元人民币。以每股派息金额来看， 吉比特 、 新华保险 、 江苏博云 、 珠城科技 、 兴业银行 、 华荣股份 的每股派息金额居前，均超1元。从净收入预估中值来看， 道通科技 、 佐力药业 、 大连重工 等7股一季度净收入规模超亿元人民币， 胜宏科技 的净收入规模居首，公司业绩预测净收入约7.8亿元~9.8亿元人民币，较去年同期变化约为272.12%~367.54%。
年内22家上市公司被“戴帽” 财务虚假记载成重灾区
近期，A股市场多家上市公司被“戴帽”，好比3月23日晚， 香雪制药 和 朗源股份 因收到监管层的行政处理事先告知书而被实施ST，3月25日复牌后均出现“20cm”跌停。数据显示，截至3月27日收盘，今年以来已经有22家公司被ST或*ST，其中9家因重大信息披露违法，显现出监管层对财务做假“零容忍”的态度。
上调中国主要股指目标点位 四大外资投行集体唱多中国资产
本周以来，先后有4家一线外资投行发布看好中国市场的说法。其中，摩根士丹利、摩根大通逐渐上调了对2025年 MSCI中国 指数的目标点位预测；高盛、瑞银表示，国际投资者对我国股市的关注度与情绪明显上升，普遍认同中国经济处于复苏态势。
机构观点
中信建投 研报认为，当前 机器人 存在技术、量产、应用等多方面迭代进程，产业趋势未变， 机器人 仍然是本轮科技变革、AI变革的交汇点，回调仍然是买入机会。目前已经看到 机器人 的应用环节正在爆发，从产业边际角度看将是今年增量最大的方向。需求端的拉动只要能对行业开始替代一定是新增千亿空间，因此不管板块是否回调，都要关注三类公司：1）头部本体厂商，技术领先和规模降本，将出现明显的马太效应。2）零部件层面具备持续降本的企业（尤其是灵巧手、电子皮肤、轻量化、电控、大模型）。技术能够造成 机器人 性能突破的企业，好比视触觉电子皮肤等。3）本体百花齐放下，本身就具备应用场景的环节。类比AI，入口会具备持续价值，好比工厂、矿山等。
中信证券 研报指出，当前正处于宏观周期调整和 白酒 自身行业周期调整的进程中，需要企业能积极寻求新场景、新消费和新模式，我们相信随着更多龙头企业投放到消费者培育和消费场景营造中， 白酒 行业有望迎来筑底复苏。我们认为2025Q2可能会是压力测试阶段，但随着宏观经济的复苏和消费的提振， 白酒 行业有望逐步向上，以消费者培育为根基品牌力持续提升的头部名酒企业会有更好的表现，产业分化将更加极致。建议逐步在 白酒 行业底部区间增加优质资产配置，综合考虑行业底部向上复苏路径、酒企综合能力和发展潜力、当前估值和基本面状态，我们梳理两条投资主线：一、高端酒。高端化是 白酒 行业的长期明确趋势，高端酒企业拥有行业最强的品牌力，穿越周期的确定性最高，另外高端酒往往最先受益商务活动恢复，是行业复苏的先锋。二、区域酒龙头企业。目前区域酒头部企业的品牌力较过去有明显提升，且本轮深度调整期内各个价格带没有出现明显崩塌，未来 白酒 行业甭管是哪些消费场景复苏，头部区域酒企均有望率先受益。
光大证券 ：市场情绪持续企稳修复，接着有望逐步反弹
光大证券 指出，近期市场情绪降温，成交额维持在低位，场内资金存量博弈为主，造成热点分化轮动。展望后市，市场情绪持续企稳修复，接着有望逐步反弹；但考量到成交量处于低位，市场或以结构性行情为主。
天风证券 ：AI应用商业化2025年将快速落地，软件公司有望释放业绩
天风证券 研报指出，AI应用商业化2025年将快速落地，成本结构有望向研发支出倾斜，软件公司有望释放业绩。建议关注：企业级AI软件；内容创作工具；营销与客户服务平台；AI有望赋能教育、金融和医疗等垂直场景实现客户规模增长、付费渗透率提升。
华泰证券 ：煤价或将稳步回升，看好高长协一体化龙头盈利韧性
华泰证券 研报指出，2024年煤炭进口量达5.4亿吨，约占国内煤炭总供给的10.2%，在国内煤炭需求仍有增量的情景下，进口煤是供给重要补充，而进口煤的潜在减量趋势或将助力短时间煤价企稳，随着下半年旺季到来和 数据中心 等新需求加速放量，煤价或将稳步回升。看好长协销售比例较高的一体化龙头公司在煤价低位阶段的收益及资金流韧性。
东莞证券：关注产能去化预期，布局过度下跌反弹
预计2025年我国生猪供给整体较为宽裕，生猪价格因生猪产能回升影响预计表现为下跌趋势，Q4有望回升。猪价下跌将对生猪养殖盈利造成压力，将倒逼上游能繁母猪产能去化。目前能繁母猪产能已连续两月出现减产，未来仍有较大去化空间。原材料价格方面，因供需格局总体偏宽松而回升空间受限，虽然存在关税政策扰动，但预计生猪养殖成本压力整体可控。当前生猪养殖板块估值处于历史低位，关注产能去化预期造成的过度下跌反弹机会。建议关注具有成本控制优势、规模优势的生猪养殖龙头 牧原股份 （002714）、 温氏股份 （300498）、新希望（000876）等。