【光大证券】光大证券2024年净利缩水近三成 - 传统业务承压明显，公司治理问题重重

　　深圳商报·读创客户端记者穆砚

　　3月27日晚间， 光大证券 股份有限公司（以下简称“ 光大证券 ”或“公司”）发布2024年年度报告。公司2024年营业收入95.98亿元人民币，同比下降4.32%；归属于上市公司股东的净收入30.58亿元人民币，同比下降28.39%；归属于上市公司股东的扣除非我们时常性损益的净收入30.08亿元人民币，同比增长60.66%；基本每股收益0.58元/股。拟每10股派发现金红利1.086元(含税)。

　　▲ 光大证券 公告截图

　　传统业务板块承压明显，手续费及佣金净收入同比下降

　　关于营业收入变动原因， 光大证券 在年报中称，2024年，公司实现营业收入96亿元人民币，同比减少4亿元人民币，降幅4%。利息净收入21亿元人民币，同比增加3亿元人民币，增幅19%，主要系融资成本下降、固收类投资利息增加；手续费及佣金净收入47亿元人民币，同比减2亿元人民币，降幅4%，主要是投资银行、资产管理及基金管理业务手续费变动；投资收益及公允价值变动收益26亿元人民币，与上年持平；其它收益1亿元人民币，同比减少3亿元人民币，降幅70%，为政府补助影响；其它业务收入1亿元人民币，同比减少3亿元人民币，降幅82%，系今年度大宗商品基差贸易收入变动。

　　综观 光大证券 2024年年报，其净收入下降的主因是2023年非我们时常性损益的高基数效应，而扣非净收入的明显增长反映出主业经营改善，主要得益于投行、资管等业务成本控制及市场波动下的客需交易优化。

　　传统业务板块承压明显，经纪业务、投行业务手续费净收入分别同比下降，反映出市场佣金率下行及IPO节奏放缓的冲击。投资收益及公允价值变动收益与上年持平，主因权益市场波动造成股权投资及衍生品业务收益收缩，但公司通过提升固定收益类资产配置比例，实现公允价值变动收益同比增长，部分对冲了权益类资产风险。2024年，公司经营活动现金净流入364亿元人民币。其中资金流入572亿元人民币，占资金流入总量38%，主要是为回购业务净流入248亿元、代理买卖证券净流入154亿元、收取利息、手续费及佣金流入114亿元；资金流出208亿元人民币，占资金流出总量的15%，主要融出资金净流出63亿元、支付利息、手续费及佣金36亿元、支付给职工及为职工支付现金35亿元人民币。剔除客户资金的影响，公司自有资金经营活动现金净流入为209亿元人民币。

　　公司2024年利润分配预案拟向全体股东每10股派发现金股利1.086元，合计派发约9.18亿元人民币，维持了连续分红记录。

　　当前资本市场改革深化环境下，公司加速推动业务转型，2024年研发投入也有相应增长，重点布局金融科技与智能投顾系统，但短时间内难以形成业绩增量。随着全面注册制及资管新规细则落地，传统通道业务收入萎缩压力持续，财富管理转型成效尚未完全显现。在行业集中度提升与市场波动加剧的双重挑战下， 光大证券 能否通过组织架构调整和业务模式创新实现突围仍需观察。

　　 光大证券 问题频出，公司治理混乱、罚单接二连三

　　值得强调的是，日前有消息称，北京金融法院定于2025年5月26日依法公开开庭审理赵远军与中国证券监督管理委员会处罚类一案。赵远军系 光大证券 前投行总经理，2024年8月，中国证券监督管理委员会下发〔2024〕88号行政处理决定书，对赵远军内幕交易“星星科技”和“借名”买卖证券行为予以重罚：合计罚款460万元人民币，并处以十年市场禁入。

　　根据行政处理书内容，赵某军如果对处罚决定不服，可在收四处罚决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会申请行政复议，也可在收四处罚决定书之日起6个月内直接向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。显然，赵远军不服中国证券监督管理委员会处罚提起了诉讼。

　　公开信息显示，赵远军诞生于1971年，2019年曾担任 光大证券 投资银行事业部总裁，2020年担任 光大证券 投资银行总部总经理。中国证券监督管理委员会作出的处罚决定书提到，赵远军在 光大证券 任职的时间，为2018年9月17日至2022年2月28日。

　　此前，在2013年8月16日著名的“乌龙指”事件中，因程序化交易系统故障， 光大证券 面临巨额浮亏，采取了内幕交易措施。事后，中国证券监督管理委员会重拳出击，对 光大证券 “没一罚五”，合计罚没合计5.23亿元人民币，同时多位高管受四处罚。

　　因不服监管处罚，当事人之一杨剑波自2014年开始向法院起诉中国证券监督管理委员会。2014年12月， 北京市 第壹中级人民法院驳回其诉讼请求。2015年2月，北交所顶级人民法院驳回上诉，维持原判。2017年10月，中国证券监督管理委员会官方网站公告称，最高法院做出行政裁定，驳回杨剑波的再审申请。

　　值得注意的是，赵远军的继任者，于2021年1月起担任 光大证券 投资银行总部总经理的杜雄飞也已经被查。早在2021年11月17日， 黑龙江省 纪律检查委员会监委曾发布信息，杜雄飞涉嫌严重违纪违法，正接受中央纪委国家监委驻光大集团纪律检查监察组纪律审查和 大庆市 监察委员会监察调查。

　　 光大证券 问题丛生，近年来不断接到罚单，而原因各种各样。涉及公司存在部分项目质控对项目风险、尽调底稿把关不严，内核意见跟踪落实不到位，部分项目发行保荐工作报告未完整披露内控关注问题。另外， 光大证券 营业部多名从业人员存在违规问题，有营业部合规管理不到位、从业人员违规炒股、违规委托证券经纪人以外的个人进行投资者招揽活动等多种情形