【恩捷股份】恩捷股份拿下美国车企新订单 -未雨绸缪-布局固态电池进展如何？

　　云南恩捷 新材料 股份有限公司（下称“ 恩捷股份 ”，002812.SZ）最新公告披露，公司下属子公司SEMCORP Manufacturing USA LLC（下称“美国恩捷”）与美国某知名汽车公司签订《供应协议》。本次合作客户预计2026年至2030年向美国恩捷（及其关联公司）采购约9.73亿平方的 锂电池 隔离膜，具体以采购订单为准。

　　 恩捷股份 称，本协议的签订有助于提升公司在全球 锂电池 隔膜行业的市场拓展力、综合能力和国际化水平，巩固公司在国际市场中的竞争优势。本协议实际采购量届时以采购订单为准，如顺畅履行预计将对公司2026-2030年的经营业绩发生积极影响。

　　这是 恩捷股份 近3个月以来公开披露的第贰份美国市场的订单。去年12月底，公司公告披露，其下属控股子公司SEMCORP Hungary Korlátolt FelelsségTársaság（下称“SEMCORP Hungary Kft.”）与Ultium Cells LLC基于双方合作意愿，为了能够稳定地长期合作，于2024年12月23日双方就采购 锂电池 隔离膜事宜签署了材料供应合同。

　　根据供应合同，Ultium Cells LLC自2025年1月1日至2025年12月31日向SEMCORP Hungary Kft.采购不高于6625万美元的 锂电池 隔离膜，具体以采购订单为准。Ultium Cells LLC系韩国电池巨头LG 新能源 和通用汽车共同投资设立的合资企业，主要业务为电动车用 锂电池 的生产制造。

　　 恩捷股份 前身系云南 创新新材 料股份有限公司，2016年9月公司在深圳证交所上市，产品包含膜类产品（包含 锂电池 隔膜、BOPP薄膜）、包装印刷产品（烟标和无菌包装）、包装制品（特种纸、全息防伪电化铝及其它产品）三大类。上市早期，该公司主要业务为卷烟包装生产，2018年完成重大资产重组后，公司业务增加了 锂电池 隔膜类产品，自此进军 新能源 产业领域。

　　根据公司此前发布的业绩预告， 恩捷股份 2024年归属于上市公司股东的净收入为-6.65亿元至-5.15亿元人民币，上年同期则为实现净收入25.27亿元人民币。 恩捷股份 解释称，近年来公司所处的 锂电池 隔离膜行业市场竞争加剧，叠加下游降本压力， 锂电池 隔离膜产品价格及毛利下降。

　　值得注意的是，在 固态电池 产业化加速的环境下， 恩捷股份 今年在 固态电池 领域也披露了相关动作。作为国内电池“隔膜王”， 恩捷股份 的举措被视作积极应对未来 固态电池 造成的“去隔膜材料”危机。

　　1月14日晚间， 恩捷股份 公告披露，1月13日，其控股子公司上海恩捷 新材料 科技有限公司（下称“上海恩捷”）及其有控制权的关联公司与北京卫蓝 新能源 科技股份有限公司（下称“北京卫蓝 新能源 ”）签订《采购框架协议》。

　　根据协议，北京卫蓝 新能源 将其自身需求材料的80%采购份额定点向上海恩捷及其有控制权的关联公司采购用于半 固态电池 的电解质隔膜、用于全 固态电池 的电解质及电解质膜。

　　自2025年至2030年，北京卫蓝 新能源 将向上海恩捷及其有控制权的关联公司预计下达半固态及全 固态电池 的电解质隔膜订单总计很多于3亿平方，预计下达全 固态电池 的电解质订单总计很多于100 吨，具体以实际的采购订单为准。

　　公司在最新披露的一份投资者活动记录中也提到，公司全固态产品主要有硫化锂、硫化物固态电解质和硫化物固态电解质膜，硫化锂百吨级产线正在试生产，固态电解质已建成吨级产线，正在搭建10吨级产线，规划了千吨级中试产线，固态电解质膜处于小试研发阶段。

　　 恩捷股份 认为，全 固态电池 成本较高，如今的液态 锂电池 性价比更好，因此 固态电池 将会应用于某些细分领域如深空（航天）、深海、深地等，现在和未来一段时期市场应用仍会以液态 锂电池 和半 固态电池 为主。未来随着全 固态电池 的技术进步、商业化量产、产业链配套完善后，成本和市场应用有望改善。