【宁波华翔】宁波华翔拟1欧元出售6家欧洲子公司 - 称欧洲业务长期大额亏损

　　4月11日晚间， 宁波华翔 （002048.SZ，股票价格13.58元，市值110.52亿元）公告称，此前拟以1欧元出售公司在欧洲（德国、罗马尼亚和英国）的6家控股子公司（以下简称“标的企业”）这一事项当日获董事会审议通过。

　　 宁波华翔 称，欧洲业务对上市公司不管在资金、业绩和资源分配上都发生了长期拖累，也是上市公司在资本市场上市值低迷的主要因素之一，本次处置不良资产将有效解决制约公司发展的历史问题，有益于优化资源配置，增强业绩稳定性和长期投资价值。

欧洲业务十年亏损难止

　　据介绍， 宁波华翔 欧洲业务主要由德国Automotive的控股子公司HIB和MAN及其子公司、罗马尼亚Rolem和英国NAS公司承担，主要产品为乘用车内装饰条，主要客户为德国大众、奥迪、宝马、奔驰、沃尔沃等整车厂，分别由2012年收购德国SELLNER、2013年收购HIB和2016年收购宁波劳伦斯所形成。

　　历史公告显示， 宁波华翔 于2011年11月与相关方签署协议，出资1870万欧元收购Sellner GmbH和IPG Industrieplast GmbH的资产和业务，截至2012年1月31日，完成了相应资产和股权的交割工作；

　　2013年4月， 宁波华翔 公告称，公司与相关方签署协议，出资3420万欧元收购德国HIB的全部股权，截至2013年5月28日（德国时间），上述交易完成了股权交割工作。

　　2016年3月， 宁波华翔 公告称，公司拟以发行股份的形式，购买宁波峰梅持有的宁波劳伦斯100%的股权，交易各方协商确定宁波劳伦斯100%股权购买价格为13.72亿元人民币。

　　标的企业股权架构图片来源：公司公告

　　不过，自2014年以来， 宁波华翔 欧洲业务长期大额亏损，对上市公司的整体发展造成较大的影响，为此公司先后实施了“聘请同行业内较资深的管理团队”“委派国内专业技术人员支援”“向罗马尼亚转移业务”等各种措施，努力走出困境，虽然短时间内亏损有所减少，但亏损的态势仍然没有获得根本好转。

　　近两年，标的企业净资产持续为负，净收入也一直处于亏损状态。2023年营业收入为14.24亿元人民币，净收入亏损2.43亿元人民币，截至2023年年末，净资产为-9620.98万元；2024年营业收入为16.67亿元人民币，净收入为亏损3.85亿元人民币，截至2024年年末，净资产为-3.38亿元人民币。

　　对此， 宁波华翔 也在2024年半年报中表示，宁波劳伦斯营业收入同比增长36.12%，净收入同比下降105.91%，主要系公司因内部整合需要将德国华翔（原欧洲亏损业务）整体并入宁波劳伦斯，造成收入同比增长而利润下滑明显，其中欧洲业务亏损1.15亿元人民币，北美业务亏损0.54亿元人民币。

　　 宁波华翔 还表示，自2014年起，德国华翔持续大额亏损，消耗了公司大量的珍贵资源，公司“痛下决心”对欧洲业务进行大力重组，以追求财务情况健康为首要目标，逐步通过关闭工厂等一系列措施，将大部分产能和技术能力从德国和英国转移至罗马尼亚，将罗马尼亚作为欧洲业务发展的战略中心，但罗马尼亚团队能力基础较差，需要一定周期来提升整体运营能力，从而降低目前较高的投入生产成本和质量成本。

1欧元交易背后有“补偿”条款

　　就在 宁波华翔 发布2024年半年报当月，2024年8月，为完全解决欧洲业务长期亏损的问题，公司委托中介机构与多家潜在买家展开接洽，经深入谈判和商量后，最终确定交易对方为Mutares Holding-07 GmbH。

　　为锁定商业机会， 宁波华翔 于2月25日与Mutares Holding-07 GmbH签署了附生效条件的《股份购买和转让协议》，拟以1欧元出售标的企业，并由 宁波华翔 承担标的企业的借款并保证一定的运营资金。

　　在4月11日公告中， 宁波华翔 称，截至公告日，公司为标的企业的银行债务提供担保1500万欧元和1140万英镑，合计约2.11亿元人民币，在交割日前标的企业将通过偿还银行借款的形式解除以上担保责任。

　　公告还表示，本次交易将对 宁波华翔 2025年财务报表发生较大影响，根据有关规定，须提交公司股东大会审议；本次交易不构成关联交易，也不构成重大资产重组。

　　另外，虽然本次交易定价为象征性的1欧元，但实际交割价格将根据标的企业财务情况动态调整。具体而言，买方Mutares Holding-07 GmbH需承担交割日标的企业的资 金缺口、金融债务及营运资金不足部分。而若营运资金超过目标值（5100万欧元），买方有义务在交割日后十五个月内向 宁波华翔 支付营运资金超过目标营运资金的部分，但该部分金额最高不高于500万欧元。

　　对此， 宁波华翔 表示，本次交易对2025年当期损益将发生重大影响，经测算预计一次性减少2025年公司净收入约9~10亿元（具体数字需根据交割日的客观情况确定）。交易完成后，欧洲主要经营实体将不再并入公司合并报表范围，长远来看公司业绩将真实反映公司的经营水平。

　　当天， 宁波华翔 还发布了2024年业绩快报，公司2024年营业总收入为260.63亿元人民币，同比增长11.94%，归母净收入为9.09亿元人民币，同比下降11.83%，截至2024年年末，归母净资产为114.33亿元人民币，相比2024年年初下降6.35%。

　　 宁波华翔 解释称，主要因素为海外业务亏损加剧，分化明显。欧洲量产增加造成亏损进一步扩大，公司将通过剥离欧洲业务完全解决亏损问题；北美主要受汇兑损益影响亏损数目增加，但经营性亏损改善明显，随着管理能力和运营质量的提升，未来将进一步减亏；东南亚盈利能力持续提升，为海外整体业务造成确定性贡献。

　　同时，通过持续提升自主品牌的市场份额和加大研发力度推进产品迭代升级，国内业务在收入端保持稳步增长，但新工厂投入生产造成前期费用增加和新客户开拓造成的毛利率压力等原因，造成利润端没有同步增长。