环氧丙烷 涨价预期，带动行业上市公司股票价格上涨，机构、游资纷纷抢筹板块小市值公司。
4月17日， 环氧丙烷 指数高开高走，收盘涨5.46%， 怡达股份 （300721.SZ）、红宝丽（002165.SZ）、 渤海化学 （600800.SH）、 红墙股份 （002809.SZ）等多股涨停， 滨化股份 （601678.SH）、 齐翔腾达 （002408.SZ）涨逾7%。
此前，海外多家巨头永久停产 环氧丙烷 。其中，全球化工巨头科思创和利安德巴塞尔宣布永久关闭合资 环氧丙烷 生产装置，项目年产能约31.5万吨。随同消息逐步发酵扩散， 环氧丙烷 产能缺口引发的涨价预期，国内现货 环氧丙烷 价格有一定增长，目前约7750/吨。
上述海外巨头关停产能的消息3月下旬就已披露，当时只有个别上市公司股票价格出现异动，但国内相关企业股票价格却在4月17日普涨。业内人士认为，目前，国内 环氧丙烷 行业显现供需失衡局面，近几年产能规模化扩产后，需求增长乏力，行业整体盈利承压，随着海外产能出现缺口，国产厂商能否借此机会提升出口比例，进而推动收入增长，或是资金炒作的期待之一。
游资、机构炒作涨价预期
根据公开信息，3月19日，科思创和利安德巴塞尔宣布，共同投资的荷兰马斯弗拉克特工厂永久关停。该工厂2003年开始运营，近几年来处于间歇性停产状态，此次永久关停涉及的 环氧丙烷 产能约31万吨、苯乙烯年产能约63万吨。
随着消息持续发酵，资金涌入A股相关上市公司。3月20日，红宝丽、 怡达股份 放量上涨。红宝丽的股票价格涨势尤其迅猛，3月20-4月17日的20个交易日内，累计上涨129.18%，最近三个交易日更是连续涨停。
盘后龙虎榜显示，游资、机构都在参与炒作。4月17日， 怡达股份 的前五大买卖营业部合计成交1.69亿元人民币，其中，买入成交额为1.24亿元人民币，卖出成交额为4485.74万元人民币，合计净买入7963.76万元人民币，除了1家机构专用席位，其余均为游资。
三连板的红宝丽，4月17日被机构、游资联手抢筹。17日，该股位居龙虎榜单日净买入额榜第壹名，净买入金额为2.21亿元人民币，其中，国泰海通北京光华路营业部净买入9376.14万元人民币，而机构专用席位净买入8429.36万元。
红宝丽、 怡达股份 、 红墙股份 、 渤海化学 等公司，都属于小股本、小市值股。以红宝丽为例，该股翻倍后，总市值还不到80亿元人民币， 怡达股份 、 渤海化学 的市值则不足40亿元人民币。
相比之下，同样涉及 环氧丙烷 业务的化工龙头 万华化学 （600309.SH），则受到资金“冷遇”，本月以来下跌18.3%，16日盘中更是创下了2020年8月以来新低，4月17日收盘价为54.89元。
海外需求能否消化国内产能？
中国是全球主要的 环氧丙烷 产销地之一，主要产能集中于化工板块上市公司。 环氧丙烷 是一种重要的条件 化工原料 ，主要用于生产聚醚多元醇、丙二醇/碳酸二甲酯、丙二醇醚等，广泛应用于化工、汽车、建筑、食品、烟草、医药、纺织及化妆品等行业，需求景气水平与消费密切相关，其中聚醚多元醇消费量约占8成。
根据第壹财经记者梳理， 万华化学 是国内最大 环氧丙烷 生产商，且拥有先进工艺，年产能超50万吨； 滨化股份 的 环氧丙烷 产能27万吨，采用氯醇法生产工艺，配套烧碱产业链； 齐翔腾达 拥有30万吨 环氧丙烷 产能；红宝丽10万吨产能主要用于自产聚氨酯聚醚系列产品，目前，该公司泰兴基地因 环氧丙烷 装置技改停产，没有自产的 环氧丙烷 及DCP产品等对外销售。
红宝丽在公告中称， 环氧丙烷 的技改项目预计于2025年底进入试生产阶段，目前未形成销售收入，对业绩没有影响。根据前期公告，红宝丽的 环氧丙烷 综合技术改造项目，已完成了设备与材料采购完成，设备已逐渐交货进场...。
目前，国内 环氧丙烷 处于供需失衡状态， 齐翔腾达 、红宝丽等上市公司的财报，均提到了供给过剩和需求不足的情景。一方面，2021年以来国内 环氧丙烷 迎来集中扩能周期，截至2024年， 环氧丙烷 全国年产能已达到712万吨，同比612万吨增长100万吨，增幅达到16.3%。
齐翔腾达 2024年年报提到，征地供应高于需求的情景下，供需失衡对产业盈利构成较大压力，上至原料丙烯，下至需求端聚醚、丙二醇等产品，包含 环氧丙烷 自身，随同产能扩张，行业盈利空间普遍缩水。
更关键的是，国内 环氧丙烷 的产能规模仍在持续扩张，部分新建项目尚未完全投入生产，供需失衡的情景下，2024年国内 环氧丙烷 价格维持低位运行。不过，受海外产能退出影响，国内 环氧丙烷 价格出现异动，3月一度出现单周暴涨200元/吨，目前市场价格区间大约在7750元/吨，部分企业报价较高。短时间内，市场预计 环氧丙烷 的价钱将继续保持在一个相对较高的水平，主要因为供需缺口或主要由中国市场弥补。
涨价预期以外， 环氧丙烷 板块热度升温的另一项起因是，市场关注海外龙头关停能否推动国内产能出海，进而推动上市公司盈利增长。
一位化工行业分析师告诉第壹财经，全球的 环氧丙烷 都处于产能过剩和成本上升的竞争格局中，多家海外化工龙头此前逐渐中断过 环氧丙烷 生产。“ 环氧丙烷 生产过程会发生重污染，为满足环保标准，技术路径不断迭代，海外头部企业在投入新产能后也面临资产回报率低的困境，尤其是欧洲化工企业的能源成本居高不下。同时， 环氧丙烷 用途广泛，全球整体产能供过于求，国内企业技术路径其实其实不落伍，生产成本更有优势。”前述化工分析师说：“产品出海与否主要还是看需求，基础化工品存在一定周期性，下游需求很少出现大幅增长或下降的格局。”