【金地集团】度过偿债高峰！金地重启拿地背后 - 净利润首亏超60亿元

　　2024年的 金地集团 ，董事会全面改组以应对偿债挑战。如今成绩如何？

　　财报显示，金地2024年归母净收入为-61.15亿元人民币，较上年同期8.88亿元下降约788.54%。2024年是 金地集团 上市以来的第壹次亏损。

　　不过，凭借股东的支持和自身的努力，金地顺畅渡过了公开债兑付高峰期。据管理层在2024年度业绩说明会上透露，直到今天，金地2025年与2026年尚未兑付境内公开债面值约0.59亿元和5.01亿元人民币。

　　值得注意的是，截至 2024 年 12 月 31 日收盘，金地股票已连续 12 个月内每个交易日收盘价均低于最近一个会计年度经审计的每股归属于公司普通股股东的净资产。

　　在估值提升计划中，金地表示计划通过聚焦主业，轻重并举，强化信息披露、完善投资者关系管理，重视股东回报，探索利用资本市场工具等方式，助力公司发展，切实保障股东回报。

　　债务压力缓解后，面对销售下滑和投资缩减，新领导班子下的金地能否结束亏损实现盈利值得期待。

　　净收入首度亏损

　　2024年金地对董事会架构进行了重大调整，由原先的14名董事精简至11人。徐家俊的上任，标志着金地的全新开始。

　　从销售表现来看，2024年金地累计签约金额685.1亿元人民币，同比降幅达到55.39%；累计签约面积为471.4万平方，同比下降46.25%。至此，金地已连续三年面临销售下滑的挑战。

　　营业收入层面，2021年至2023年金地从992.32亿元减少至981.25亿元人民币，2024年下行趋势进一步加剧。2024年，金地实现营业收入753.44亿元人民币，同比下降23.22%，降幅进一步扩大。

　　具体来看，华东区域实现营业收入201.81亿元人民币，同比下降49.95%；北方区域实现营业收入188.87亿元人民币，同比下降21.30%；华南区域实现营业收入136.56亿元人民币，同比下降8.30%；东南区域实现营业收入99.52亿元人民币，同比下降2.69%；中西部区域实现营业收入94.37亿元人民币，同比增加11.84%，区域营业收入显现出明显的分化态势。

　　利润方面，金地2024年的归母净收入为-61.15亿元人民币，较上年同期的8.88亿元下降约788.54%。对于净收入的大幅下滑，金地在年报中解释称，主要因素是近年金地销售规模下降，2024年度开发业务结转规模和结算毛利率下降；金地根据市场情况动态调整经营及销售策略，加大去化力度，基于谨慎性原则对部分资产计提减值。

　　财务指标有修复

　　虽然经营表现欠安，金地财务指标有了一定修复。

　　2024年是金地的偿债大年。为顺畅渡过偿债高峰，过去一年 金地集团 通过出售资产、银行融资及加强回款等方式积极筹措偿债资金，2024年全年按时足额偿付的公开市场到期债务规模共约200亿元人民币。主动降杠杆后，2025年与2026年尚未兑付境内公开债面值仅约0.59亿元和5.01亿元人民币。

　　截至2024年期末， 金地集团 的有息负债余额同比下降20%至735亿元人民币。有息负债中，银行借款占比为96.3%，公开市场融资占比为3.7%；长期负债占全部有息负债比重的56.7%，债务期限结构合理。

　　截至年末， 金地集团 的资产负债率为64.8%，剔除预收款项后的资产负债率为59.7%，净负债率为49.1%，债务融资加权平均成本为4.05%，较上一年度降低了31个BP。总体来看，金地通过了债务高峰期的严峻考验。

　　 金地集团 在财报中表示，过去一年公司积极调整资源结构，大力推进存量资产处置与盘活，实现资金归集，加快回笼自由资金流。好比去年上半年， 金地集团 通过处置了西安西沣路旧改项目DK2-1一级土地整理地块，退出绍兴都会云上项目股权等，和深圳环湾城项目 股权转让 ，回笼资金超40亿元人民币。

　　不过，积极偿债的另外一个压力是，金地资金流日益紧张。截至2024年末， 金地集团 账面货币资金余额为227.3亿元人民币，较2023年末货币资金余额297.4亿元减少70.1亿元人民币，降幅为23.6%。

　　重启拿地

　　截至 2024 年末，金地合同负债减少 48.75%至 371 亿元人民币，这表明未来可用于销售的资源大幅缩减。今年1-3月，金地累计实现签约面积54.0万平方，同比下降45.18%；累计实现签约金额81.5亿元人民币，同比下降51.31%，业绩压力凸显。

　　其实，自2023年6月之后，金地已经有一年多未在公开市场获取土地。截至2024年底，总土地储蓄约2916万平方，较期初减少1184万平方；权益土地储蓄约1245万平方，较期初减少555万平方，降幅约30%。

　　进入2025年， 金地集团 重启拿地。今年1月，金地以1.86亿元的总价竞得杭州临平老城区的一宗低密地块，溢价率为31.01%，这是该集团时隔1年半重新回归土拍市场。2月，金地联合体以总价8.1亿、楼面价2.61万元/m²、溢价率13.98%竞得松江区松江新城一宗低密宅地。这也是时隔近2年之后，金地再次在上海拿地。

　　对此，该公司管理层对媒体表示，随着公开债务的偿还，债务压力缓解，同时2024年行业宽松政策对市场整体信心修复及需求释放起到积极作用，市场有所修复，部分核心城市市场出现一定水平回暖的积极迹象，因此在核心城市重启拿地。

　　不过在“卷”产品的当下，金地也面临质量维护权益的困境。今年3月，据媒体公开报道，由卓越集团、京东、金地商置联合开发的TOD综合体项目META CITY天元府，近期因交付前品质问题引发业主维护权益。业主投诉项目涉嫌精装标准严重缩水、公区与宣传不符等许多问题，并有超600户业主联名向监管职能部门提交整改诉求。

　　今年4月，有 东莞市 民反映购买的由 金地集团 开发的金地青云境楼盘施工进度缓慢，担忧无法按期收房和影响后续的产权办理。