【莱绅通灵】净亏损1.84亿元！钻石不赚钱，莱绅通灵转型-卖黄金-再失利

　　 莱绅通灵 在积极拓展黄金品类业务、快速转换赛道的进程中，却遭遇了全球黄金价格大涨。2024年公司营业收入同比增长66.81%；归属于上市公司股东的净亏损为1.84亿元人民币，亏损幅度较上年有所增大。

　　知名女星秦岚代言的珠宝品牌 莱绅通灵 在2024年继续净利亏损，这也是该公司连续第叁年净利亏损。财报显示，2024年营业收入为12.22亿元人民币，同比增长66.81%；归属于上市公司股东的净亏损为1.84亿元人民币，亏损幅度较上年有所增大。 莱绅通灵 表示，公司2024年度拟不进行利润分配，即不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

　　由于钻石市场遇冷，主营钻石首饰的 莱绅通灵 转换赛道，于2023年开始布局黄金饰品市场。然而，从目前财务数据来看， 莱绅通灵 的转型成效欠佳。2024年金价飙升，卖黄金首饰不仅未能解救钻石销售下滑造成的业绩困境，反而成本大增，造成净收入连续亏损，其资金流状况也令人担忧。2024年经营活动资金流由上年同期的-8913万元恶化至-2.08亿元人民币。

　　营业成本大幅增长144.67%，毛利率减少20.89个百分点

　　财报显示，2024年 莱绅通灵 实现营业收入约为12.22亿元人民币，同比增长66.81%。然而与营业收入增长形成鲜明对照的是， 莱绅通灵 并没有因此挣到钱，反而出现了亏损加剧的情景。2024年归属于上市公司股东的净亏损1.84亿元人民币，相较于2023年同期净亏损7619.81万元人民币，亏损幅度进一步扩大。

　　图/ 莱绅通灵 2024年财报截图

　　资料显示， 莱绅通灵 主要从事珠宝首饰的品牌运营管理、产品设计研发及零售，品类涵盖黄金、钻石、珍珠、翡翠等。从其珠宝业务的具体数据来看，去年营业收入为12.12亿元人民币，同比增长68.67%，但营业成本却同比增长144.67%，成本大幅增长直接造成了毛利率的下降，仅为32.76%，比上年减少20.89个百分点。

　　据 莱绅通灵 解释，营业收入增长，主要得益于镶嵌黄金饰品及传统黄金产品收入的增加，而营业成本增长则是因为毛利率较高的镶嵌钻石饰品收入下降，同时毛利率较低的黄金饰品收入占比大幅增加。这时，报告期内黄金原料采购大幅增加，造成经营活动引发的钱财流量净额为-2.08亿元人民币。

　　公开资料显示， 莱绅通灵 的前身为通灵珠宝。2017年通灵珠宝对照利时品牌Leysen进行战略投资，并正式更名为Leysen 莱绅通灵 。 莱绅通灵 于2016年登陆沪市A股主板，成为沪市第壹家IPO珠宝企业。财报数据显示，自2018年起，公司净利接连走低，并于2022年同比转亏。 莱绅通灵 曾经一度实现归属净收入3亿元人民币，但2022年亏损3826万元人民币，2023年亏损7620万元。

　　店面也在不断减少。截至2024年底， 莱绅通灵 新开61家店，但关闭了122家店，净减少61家店，余377家店。值得强调的是，公司虽然强调要创造出独具特色的“不撞款”珠宝作品，称“将始终以自主原创设计为方向，开发出具有高辨识度和不同化的系列产品，抓住新一代黄金消费需求，赋能情绪价值”。但财报显示，2024年该公司研发费用仅128.78万元人民币，比去年同比减少2.76%，研发投入总额占营业收入比例为0.11%。

　　钻石市场遇冷，黄金饰品营业收入占比已达四成却“增收不增利”

　　 莱绅通灵 最初是做钻石珠宝首饰生意的。根据财报数据，该企业2022年的珠宝首饰业务总营业收入中约92%来自钻石饰品，而素金与其它品类的营业收入占比仅为3%。

　　然而，近年来珠宝行业的消费趋势发生了明显变化，黄金品类逐渐主导市场且占比持续提高，钻石品类的市场占比则不断收缩。据中国珠宝玉石首饰行业协会数据显示，2024年我国黄金产品市场规模约为5688亿元人民币，占整个珠宝市场的73%；而钻石产品市场规模同比下滑28.33%，降至430亿元人民币，占比仅为6%。随着 培育钻石 产能的不断提高和价格下降，钻石市场的处境更是“火上浇油”。业内甚至认为，未来许多以钻石饰品为主要业务的企业将退出市场。

　　图/ 莱绅通灵 2024年财报截图

　　面对主营钻石镶嵌业务零售市场需求恢复疲软和业绩不断下滑的困境， 莱绅通灵 在2023年开始布局黄金赛道，引入了黄金饰品、镶嵌黄金、珍珠等增量业务。从数据来看，2023年 莱绅通灵 的钻石饰品营业收入占比降至79%，黄金饰品营业收入占比提升到10%；到了2024年，黄金销售占比大幅提升，黄金饰品的营业收入已与钻石饰品不相上下，钻石饰品营业收入为5.91亿元人民币，占珠宝首饰总营业收入的49%；黄金饰品营业收入为4.91亿元人民币，占比41%。

　　不过， 莱绅通灵 在积极拓展黄金品类业务、快速转换赛道的进程中，却遭遇了全球黄金价格大涨。2024年黄金价格屡创历史新高，大幅波动的黄金价格对黄金首饰的销售价格和消费者的购买意愿发生了较大影响。据 中国黄金 协会数据显示，2024年 中国黄金 首饰消费量同比降低了24.69%。

　　2023年， 莱绅通灵 出现了营业收入和归母净收入双双下滑的情景；2024年加大黄金业务的销售收入，但又出现了增收不增利的现象。数据显示，2024年镶嵌钻石饰品由于成本增加，毛利率缩减了15个百分点，降至41.60%；黄金饰品营业收入虽然增长了555.53%，但成本同时增长了626.91%，毛利率仅为18.2%。尽管黄金产品拉动了公司营业收入的增长，但随着黄金业务收入占比的大幅提高， 莱绅通灵 的综合毛利率从2023年的53.65%降低至32.76%，公司继续深陷亏损困境。