【晶澳科技】巨亏46亿！关税战之下，组件龙头晶澳科技业绩变脸

　　自2019年回A以来，光伏行业业绩最稳的企业 晶澳科技 第壹次出现亏损，而且是巨亏。

　　4月25日， 晶澳科技 （002459.SZ）发布年报显示，2024年公司实现营业收入701.21亿元人民币，同比下滑14%；净收入亏损高达46.6亿元人民币，同比减少166%，而2023年该公司净收入为70.4亿元人民币。

　　截至4月25日收盘， 晶澳科技 上涨0.42%，报9.64元/股，总市值约319亿元人民币。若以最高点58.9元/股，股票价格已经跌去近八成。另外，该公司市值曾在2022年一度突破1900亿元人民币，不到三年就蒸发了近1600亿元人民币。

　　四季度巨亏拖累整体业绩

　　分季度看，主要是四季度巨亏，造成公司业绩变脸。数据显示， 晶澳科技 去年四季度单季亏损高达41.7亿元人民币。而造成四季度巨亏的原因主要是资产减值损失。2024年，该公司资产减值准备合计减少利润33.29亿元人民币，占其净亏损的比率达到71.49%。

　　分地区来看， 晶澳科技 去年境内毛利率最差，大幅下滑20.09个百分点至-7.98%。在欧洲地区， 晶澳科技 毛利率也下滑了17.19个百分点，降至-3.51%。另外，该公司亚洲及大洋洲毛利率下降11.99个百分点，目前为8.61%。去年， 晶澳科技 在美洲营业收入高达163.86亿元人民币，占总营业收入比重仅次于境内地区，达到23.37%。

　　 晶澳科技 在美洲的毛利率达到31.43%，即便同比下滑了4.63个百分点，在所有地区中仍是最高。不过，关税战之下，该公司的2025年业绩形势也不容乐观。

　　因业绩亏损， 晶澳科技 计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

　　组件龙头困于价格战

　　资料显示， 晶澳科技 自20十年起便启动了从单一电池环节向光伏行业上下游纵深发展的历程。目前已构建了集光伏与 储能 事业群、智慧能源事业群、材料和装备事业群三大业务群协同发展的产业体系。光伏与 储能 事业群，涵盖光伏硅片、电池、组件、 储能 等多个生产环节。截至2024年底， 晶澳科技 的组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和70%以上，产业链垂直一体化产能高度匹配，直接、有效地控制产品的质量、性能和耐用性并降低了供应链风险。

　　过去十年， 晶澳科技 在全球组件出货量排名中始终靠前，2024年全球出货量位列前三，且组件业务占据 晶澳科技 营业收入比重的95%以上。然而，2024年全球光伏组件产能过剩加剧，价格最低出现0.65元/W，直接击穿多数组件制造企业的经营成本线。 晶澳科技 毛利率遭遇重创，下滑12.96个百分点至4.82%。作为组件龙头，虽然全年出货量高达79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%，可是营业收入因单价狂跌显现量增利减的现实困境。

　　2024年， 晶澳科技 的研发投入为37.11亿元人民币，占营业收入5.29%；有效专利1899项，其中发明专利1031项。 晶澳科技 的N 型产能在快速达产，截至去年底公司组件产能100GW，电池产能已完成P型向N型的切换。

　　公司还在加速推进海外产能布局。虽然关税战激烈，可是 晶澳科技 仍然在加速推进阿曼年产6GW 电池及3GW 组件项目建设，有望凭借丰富的跨国生产经营经验和异地扩张能力在本轮再全球化进程中进一步扩大竞争优势。

　　 晶澳科技 今年以来还出现了人事变动。

　　3月11日， 晶澳科技 发布公告称，现年50岁的武廷栋申请辞去公司副总经理和董事会秘书职务，接替者为39岁的秦世龙。后者曾担任 TCL中环 副总经理，董秘。

　　业内人士认为，高管频繁离职或与其二代接班有关。2021年，靳保芳大女儿靳军辉加入家族企业。次年，时年61岁的黄新明和时年57岁的牛新伟相继离开晶澳董事会。