【思特威】季报透视 - 思特威 - 一季度净利同比增长12倍，存货高企流动性风险需警惕

4月19日，国产CMOS图像 传感器 厂商思特威（688213）披露2025年第壹季度报告。公司实现营业总收入17.5亿元人民币，同比增长108.94%；归母净收入1.91亿元人民币，同比增长1264.97%；扣非净收入1.89亿元人民币，同比增长864.99%。

　　“在智能手机领域，公司与多家客户的合作全面加深、产品满足更多的应用需求，应用于高阶旗舰手机主摄、广角、长焦和前摄镜头的数颗高阶5000万像素产品、应用于普通智能手机主摄的5000万像素高性价比产品出货量均同比大幅上升，带动公司智能手机领域营业收入明显增长；在智慧安防领域，公司新推出的迭代产品具备更优异的性能和竞争力，产品销量有比较大的上升，销售收入增加较为明显；在汽车电子领域，公司应用于智能驾驶（包含环视、周视和前视）和舱内等多款产品出货量亦同比大幅上升。”思特威表示，“同时公司控制销售费用、管理费用和财务费用的支出，努力做到节费增效，从而改善了盈利能力，使净收入、每股收益明显增长。”

　　同日，公司披露2024年年度报告。2024年，公司实现营业收入59.68亿元人民币，同比增长108.87%；归母净收入3.93亿元人民币，同比增长2662.76%；扣非净收入3.91亿元人民币，同比增长64342.63%；经营活动引发的钱财流量净额为3.74亿元人民币，同比下降51.19%。

　　不过，思特威亮丽的业绩背后，也有隐忧。

　　截至一季度末，思特威的货币资金仅为10.68亿元人民币，而短时间借款高达23.03亿元人民币，且同期经营活动引发的钱财流量净额为-4.90亿元人民币，上年同期为-3.81亿元人民币，流动性风险需警惕。

　　随着思特威生产经营规模扩大，公司的存货金额相应增加。截至一季度末，公司存货金额同比增长22.58%，为34.86亿元人民币，占公司总资产的比率高达42.07%，该比重高于同行 韦尔股份 的17.85%和 格科微 的26.75%。

　　二级市场方面，思特威最新股票价格为95.60元/股，总市值384.2亿元人民币。公司股票价格在上月底创出历史新高，一度达到115元/股。

　　来源：读创财经