【神州信息】商誉减值风险高悬 - 神州信息深陷亏损泥潭

　　 神州信息 （000555.SZ）深陷亏损泥潭。

　　这家公司2024年营业收入100.03亿元人民币，同比下降17.03%，创十年来第壹次营业收入负增长；归母净收入巨亏5.24亿元人民币。这一颓势延续至2025年一季度，尽管营业收入同比增长22.13%至21.60亿元人民币，但归母净收入亏损扩大至9294.26万元人民币，同比降幅达64.63%。

　　 神州信息 是国内最大的IT服务系统厂商之一，主营为金融科技业务。其它“神州系”的资产还包含神州控股（0861.HK）、 神州数码 （000034.SZ），实控人均为郭为。神州控股2001年在港交所上市，并在2013年、2016年分拆两大核心业务于A股借壳上市，分别是 神州信息 和 神州数码 。

　　 神州信息 造成业绩大幅下滑的主要因素是由于2024年计提资产减值5.82亿元人民币，其中商誉减值3.65亿元人民币。

　　具体来看： 神州信息 于2014年收购的中农信达、神州土地（北京）信息技术有限公司等子公司，因政策调整及市场需求变化，业务规模持续收缩。其中中农信达2024年亏损1.08亿元人民币，计提商誉减值达到3.2亿元人民币，累计商誉减值高达5.06亿元；神州土地（北京）信息技术有限公司计提商誉减值2.9亿元人民币，累计商誉减值高达5.97亿元人民币。北京旗硕基业科技股份有限公司和西安远景信息技术有限公司分别计提992万元和592万元商誉减值。

　　截至2025年一季度末， 神州信息 商誉余额达10.43亿元人民币，占净资产比重18.55%，未来仍可能成为业绩"按时炸弹"。

　　 神州信息 业绩大幅下滑也影响到了神州控股。公告显示，神州控股2024年营业收入166.57亿元人民币，净收入亏损2.54亿元人民币。亏损原因就是由于 神州信息 业绩下滑和商誉减值。

　　受亏损影响， 神州信息 盈利能力也较为堪忧。公司2025年第壹季度毛利率12.76%，同比下降2.77个百分点。此时存货飙升，2025年第壹季度存货达到40.27亿元人民币，相比上年同期的22.3亿元增长80.6%，主要因素是库存商品增加，这可能造成商品积压风险。由于连续亏损，公司资产负债率上升较快，2024年一季度末资产负债率为46.4%，2025年一季度末资产负债率上升到58.38%。

　　 神州信息 的商誉减值，甚至还引发控股股东的信任危机。据多家媒体透露，控股股东 神州数码 收到广州城投等国资股东问询函，要求对子公司 神州信息 亏损成因进行独立调查，袒露集团内部风控漏洞。界面新闻致电 神州信息 ，对方声称以公告为主，可关注控股股东后续公告。

　　另外，神州系的实控人郭为也深陷婚变传言。今年1月27日， 神州数码 公告称，因婚姻家庭纠纷案件，实控人郭为所持有的7739万股股份被司法冻结，占公司总股本比例为11.56%。

　　贤云律师事务所合伙人滕云告诉界面新闻，涉及资本市场的婚姻家庭纠纷案件一般存在婚变等可能性。过去A股市场上由于婚姻家庭纠纷造成上市公司控制权减弱的情景俯拾皆是。不管哪种情况，对于上市公司而言都是一种风险。 神州信息 公告称，“目前郭为先生仍是公司控股股东，若冻结股份后续被处置，存在公司控股股东发生变更的危险。相关各方正在积极进行协商沟通解决措施，将妥善处理本次股份被冻结事宜。”