【英特尔】裁员瘦身、押注代工量产，-救火队长-陈立武能拯救英特尔吗？

　　上任30多天，英特尔首任华人总裁陈立武的改革一直处在资本市场的聚光灯中央，公司股票价格也随同着各种消息“坐过山车”。

　　4月29日，在英特尔一年一度的代工业务大会（Intel Foundry Direct Connect）上，陈立武发表主题演讲，公布了Intel 18A（1.8纳米芯片制程）2025年年底量产、14A（1.4纳米）领先台积电一年将于2027年量产的进度消息后，重申他出任英特尔总裁的目标之一是“确保代工业务的成功”。这一公开表态也否认了英特尔在新总裁上台后可能出售代工业务的市场传言。

　　在刚刚结束的第壹季度，英特尔的营业收入、毛利率和净收入多项财报数据均超过市场预期，但第贰季度财报不及市场预期（公司预期第贰季度营业收入在112亿-124亿美元之间，平均值为118亿美元，远低于分析师此前平均预期的129亿美元），公司股票价格在财报发出后下跌5%。

　　在同一天写给全体员工的内部信中，陈立武写道，第壹季度财报是英特尔“朝着正确的方向迈出的一步”，但未来仍然需要应对“愈发布满不确定性的宏观经济环境”。

　　“一切变革都将从重塑我们的文化开始。甭管是客户反馈还是内部声音，大家所看到的问题都特别一致：我们太慢、太扑朔迷离、固守陈规——这需要改变。”陈立武在信中反思公司危机时，将变革的关键瞄准内部。

　　在去年宣布全球裁员1.5万人后，新总裁将继续推动裁员为公司“瘦身”。近期据路透社等许多家外媒报道，英特尔为削减成本将继续启动裁员计划，计划裁员20%。截至2024年底，英特尔全球员工总数为10.89万人，若按20%比例计算，裁员规模超过2万人，预计将是公司自1968年成立以来规模最大的一次组织调整。

　　最新的内部信虽然未公布具体比例，但透露出裁员计划将从第贰季度开始执行，会“以最快的速度在未来几个月全力推进”。

　　上任伊始，陈立武被视为解救英特尔危机的“救火队长”。在他接手前，英特尔经历由盈转亏、裁员、分拆业务甚至被传出将被收购的传言后，股票价格2024年一年已跌去60%，市值从近2000亿美元跌至800多亿美元。面对公司内外交困的危机，前任总裁帕特·基辛格（Pat Gelsinger）黯然下台。在3月13日正式官宣陈立武就任新总裁，英特尔股票价格当天大涨近15%，收于23.70美元。

　　目前，英特尔的最新股票价格为每股20.34美元，市值887亿美元。陈立武的改革成了市场关注这家芯片巨头命运的关键。

　　救火队长的使命

　　市场调研机构Techinsights的一位海外分析师今年1月曾告诉界面新闻，受去年一系列传言造成的信心危机影响，市场留给英特尔改革的时间其实不多，公司在一季度前确定下新总裁人选后，到第贰、三季度就需要向外界传递出清晰的改革信号及阶段性成果。

　　在英特尔遴选新总裁的进程中，1959年诞生于马来西亚的华人之家，今年65岁的陈立武被认为是推动改革的合适人选。

　　作为硅谷科技圈的传奇人物，陈立武先后在风险投资、半导体领域声明明显。1987年，他开办风险投资公司华登国际（Walden International），亲自参与投资过包含 中芯国际 在内的120家半导体公司，并成功推动数十家企业上市和并购。2009年，他又加入半导体行业的EDA公司Cadence任职总裁。在此期间，Cadence营业收入增长超三倍、股票价格上涨超32倍，一举奠基了EDA大厂的地位。在正式接任英特尔总裁前，陈立武曾在2022年9月加入公司董事会，2024年8月因与前任总裁帕特·基辛格在公司经营策略上存在不答应见辞职。

　　有了上述履历背书，陈立武成为解救英特尔危机的“救火队长”。根据紧急水平，市场曾为其推动改革列出了需要优先处理三项工作：去年公司全球裁员1.5万人“百亿美元成本精简计划”（公司计划通过拆分业务、裁员、收缩支出，在2025年节省100亿美元）的落地推进；去年分拆独立、造成财报由盈转亏188亿美元的代工业务如何处理；怎样在 AI芯片 竞争落伍于竞争对手英伟达、AMD后恢复竞争力。

　　在第壹项工作上，新总裁延续了去年公布的成本精简改革计划。

　　外界先前预测，与前任总裁基辛格主张扩张的管理风格判然不同，陈立武主张英特尔发展要走控制成本、精简规模的路线。因此在去年公司官宣全球裁员1.5万名员工后，市场认为新总裁今年将以更大力度降低成本为公司“瘦身”。

　　3月底，在写给股东的年度报告中，陈立武承诺，将继续推进100亿美元成本节省计划。

　　在4月1日举办的英特尔Vision大会上，陈立武上任总裁后第壹次对外发声，进一步明确将改革的动作落在将剥离非核心资产、加速向AI专用芯片及定制化半导体领域转型上。

　　4月14日，英特尔又宣布与私募股权公司银湖资本（Silver Lake）达成最终协议，以87.5亿美元的估值、向其出售旗下可编程芯片（FPGA）业务Altera 51%的股份。Altera的交易是前任总裁去年推动的分拆计划，是作为“百亿成本精简计划”的一部分回流资金。

　　在最新第壹季度员工信中透露新的裁员计划时，整个集团今年也宣布将继续收缩预算开支。财报披露，英特尔2025年总资本支出目标降至180亿美元，原目标为200亿美元，运营费用也将同步大幅下降。

　　陈立武在员工信中写，“在英特尔近年来的管理文化中，许多管理者最为看重的KPI指标是其团队的规模。然而从今往后，这种情景将不复存在。我始终信奉：卓越领导力的真谛，在于以精干的团队实现卓越的产出。”

　　代工计划押注18A量产

　　从2018年开始进入频繁更换总裁的动荡期，六年间更换了三任总裁。对于这家成立57年的硅谷巨头的第九任总裁，外界认为陈立武要“重振一家已失去光环的芯片巨头”，面临的是一个复杂的结构性问题。

　　而代工业务是结构性问题的关键。作为市场上为数不多的IDM芯片制造商（与流行的无晶圆厂Fabless模式相对，IDM设计与制造一体化，既做设计，又自建晶圆厂兼做代工），英特尔曾是芯片制造领域的重要公司。但由于公司业务重心变化与战略决策调整，在10纳米、7纳米两代芯片制造工艺上落伍，这部分业务便萎缩颓废，长期落伍于台积电、三星。

　　前任总裁基辛格在2021年上任时，最重要的改革就是推动振兴代工业务的IDM 2.0战略。公司对外公布了“四年五个制程节点”（intel 7、intel4、intel3、intel20和intel18A，分别对应从7纳米到1.8纳米的芯片制程）的迭代升级计划，豪言2030年超越三星、成为仅次于台积电的全球第贰大代工厂。

　　也是在去年4月举办的代工业务大会上，英特尔正式宣布将代工业务部门分拆，成立独立的Intel Foundary部门。此举成了引爆英特尔危机的导火索，根据拆分代工业务部门公布的财务数据显示，2022年、2023年和2024年，英特尔三年内在代工业务上亏损高达52亿美元、70亿美元和134亿美元，受此影响，集团2024年由盈转亏188亿美元。按管理层的预测，代工业务要直到“2030年底前实现经营业收入支平衡”。

　　根据TrendForce统计的全球代工晶圆厂市场份额数据，台积电约占67%的市场份额，稳居第壹，三星约占10%第贰，英特尔仅在2023年第贰季度时进入前十， 份额只有1%。

　　在前任总裁离任后，如何处理代工业务是新总裁改革的关键。

　　此前市场一直传言英特尔计划出售代工业务，高通、博通、台积电都被传出是潜在买家。今年另据路透社报道，台积电提议与英伟达、AMD和博通共同投资一家合资企业，共同运营英特尔的晶圆厂，台积电持股不高于50%。外界有猜想这一方案是避免英特尔被直接收购的折中策略。

　　对于关于代工业务的所有传言，英特尔均未做出任何回应。英伟达方面，黄仁勋则表示未参与合资企业的任何讨论。台积电也否认了合资企业的传言，称没有与任何公司商讨组建合资企业或分享其技术。

　　在公司发布一季度财报后，华尔街日报报道评论称，相比于英特尔业绩展望，代工年度活动上透露的信息更加重要。

　　在最新的代工业务大会上，陈立武并未提及涉及外部动作的任何传言，他坚持声称出任英特尔总裁的目标之一是“确保代工业务的成功”。

　　而公司将代工业务的成功押注在今年量产的Intel 18A制程上，首要任务是确保18A制程产品Panther Lake的量产。分拆代工业务后，公司的代工部门与产品部门之间已建立“防火墙”，接着是要建立专业代工业务友好的模式，以客户服务思维吸引更多外部客户。

　　参考台积电、三星先前公布的时间表，18A对标各家的2纳米制程预计会在2025年下半年同期启动量产，届时三家公司展开正面对决。

　　陈立武在演讲中介绍，在2021年提出“四年五个制程节点”计划至2024年这四年间，英特尔在全球的资本支出达到了900亿美元，其中约180亿美元投向了技术研发，370亿美元都投向晶圆厂设备支出。