【红塔证券】业绩逆袭、股价滑坡，红塔证券隐忧难掩 - 股权处置遇阻，前董事长身陷囹圄

　　业绩逆袭背后， 红塔证券 (601236)仍难掩股权与内控隐忧。

　　根据财务数据，2024年，公司营业收入20.22亿元人民币，同比增长68.36%；归母净收入7.64亿元人民币，同比增长144.66%。

　　今年一季度，公司实现营业总收入5.66亿元人民币，同比增长46.00%；归母净收入2.96亿元人民币，同比增长147.24%；扣非净收入2.95亿元人民币，同比增长147.88%；经营活动引发的钱财流量净额为3.3亿元人民币，同比下降1.63%。

　　资料显示， 红塔证券 的主要业务分为自营投资业务板块、财富管理业务板块和机构服务业务板块。

　　公司在业绩说明会中提及，2024年，公司持续优化资产负债管理体系，提升资产配置的科学性和有效性，推进自营投资业务的非方向性转型，投资收益实现稳定增长。目前公司包含股票投资、债券投资等在内的非方向性资产占比大幅提升，形成了更为多元的资产结构和更加稳定的收入来源。

　　拉长时间线看，近年来， 红塔证券 的业绩波动较大，虽然去年业绩同比大幅增长，但还未恢复到2020年和2021年的水平。

　　自营业务作为营业收入“主力军”， 2023年的收入为6.62亿元人民币，较2020年的22.21亿元大幅下滑，2024年该业务营业收入回升至13.65亿元人民币。

　　薪酬方面， 红塔证券 2024年人均薪酬增至47.93万元人民币，增幅10.77%，其中董监高薪酬总额比2023年的828.65万元增长20.52%至998.67万元。具体来看，董监高薪酬结构明显调整，老总沈春晖仍是董监高中唯一薪资高于百万的人员，2024年薪资为141.1万元；另外，副总裁李奇霖、副总裁兼首席信息官黄苍梧、财务总监兼董事会秘书翟栩的薪资分别增长至85.2万元、84.81万元、84.81万元人民币，上涨幅度均超过50万元。

　　根据中国证券业协会的最新统计口径，公司股票质押规模为33.38亿元人民币，履约保障比例为286.93%，股票质押业务的规模排名为第11位，利息收入排名为第16位。

　　此前， 红塔证券 193.46万股股票司法拍卖被中止，受到市场关注。

　　今年2月， 红塔证券 第六大股东昆明产业开发投资有限责任公司持有 红塔证券 约193.46万股将被司法拍卖，初定起拍价为1441.66万元人民币，有一人报名。尔后申请人主动申请取消了这笔股权的拍卖。

　　另外，今年1月14日，中国裁判文书网新披露一份一审刑事判决书， 红塔证券 前老总李某波为被告人。

　　根据法院查明的事实，2011年以来，李某波利用担任红塔烟草（集团）有限责任公司副总裁，云南某（集团）股份有限公司总经理、老总， 红塔证券 老总，云南某水泥股份有限公司老总等职务上的便利，自己或通过特定关系人陈某非法收受他人财物合计267.71万元人民币，构成受贿罪，获刑五年半。

　　从李某波的从业经历来看，他是一名红塔集团的老人，工作接近30年，曾主导并推动 红塔证券 成功实现上市。

　　在合规管理方面， 红塔证券 也袒露出一些问题。

　　去年8月21日，中国证券监督管理委员会官方网站信息显示，大连证监局对 红塔证券 采取出具警示函的监察管理措施。

　　警示函显示，经查， 红塔证券 存在两项问题：一是未按规定进行大连会展路证券营业部分支机构责任人任职及免职备案，二是未按规定申请换领大连会展路证券营业部经营证券期货业务许可证。

　　2019年7月， 红塔证券 在上海证交所上市，成为第36家A股上市券商。该股最新股票价格报7.38元/股，总市值348.10亿元人民币，近5年股票价格已“腰斩”。