【欧派家居】欧派家居经销商卷款跑路背后 - 转型-大家居-难挽业绩下滑

　　装修新家时，甭管是选择全屋定制，还是一体橱柜，“ 欧派家居 ”都是选择的“Plan A”，定价昂贵的全屋定制公司是否稳健，关系到消费者重要权益。

　　目前，全屋定制龙头企业 欧派家居 （603833）公布2024年财报及2025年一季报。

　　门店开一家关两家转型“大家居”

　　2024年， 欧派家居 营业收入、利润双下滑。公司营业收入实现189.3亿元人民币，同比下降16.9%；归母净收入实现26亿元人民币，同比下降14.4%，为公司自成立三十年以来的第壹次收入、利润双下滑。其中第四季度，公司营业收入为50.5亿元人民币，同比下降18.8%；归母净收入为5.7亿元人民币，同比下降21.7%。

　　今年一季报，公司营业收入为34.5亿元人民币，同比下降4.8%；归母净收入为3.08亿元人民币，同比上升41.3%。

　　2024年，公司经销渠道、大宗渠道及直营渠道分别实现营业收入140.4亿元、30.5亿元、8.3亿元人民币，分别同比变化-20.1%、-15.1%及0.6%。

　　家居装修行业是房地产的紧密下游， 欧派家居 的业绩也未能免于下滑，公司曾在2024半年报中由于未完成业绩预告向股东道歉：“上半年面对艰难险阻和严峻考验，公司虽历经苦战、鏖战，仍离年初制定的业绩目标有较大差距，在此由衷向全体股东表示歉意”。

　　 欧派家居 经销渠道收入大幅下滑，经销门店更是进一家出两家。2024年，国内新建商品房销售面积为9.7亿平方，同比下滑12.9%。截至2024年末， 欧派家居 的经销店7750家，与上年末的8716家相比，净关店近千家，其中当年新开1065家，关闭2031家；直营门店63家，与上年的70家相比，净下滑7家；经销商5519个，与上年相比净减少226个。

　　经销门店急剧下滑的背后，是 欧派家居 的经销商日子不好过。2024年有多起 欧派家居 经销商卷款跑路新闻，据媒体4月报道，辽宁一家 欧派家居 经销门店宣布破产，涉及卷走消费者80余人的近600万元。

　　在闭店危机下， 欧派家居 经销门店开始转型。2024年， 欧派家居 每家经销店年收入244万元人民币，与上年的202万相比增长42万元。根据2024年报，公司经销门店新模式零售大家居有效门店已超过1100家，较期初增加450多家。

　　面对深耕本地的经销商疲软， 欧派家居 一方面关闭不盈利门店，一方面转型“零售大家居”门店。零售大家居即“一体化设计，一条龙配齐，一揽子搞定”，实现“懒人式”全屋定制。即通过整合家居行业、家具、家电、装修等行业资源，打破以往的装修、家电等体系界限，整合家电家具等产品，共同合作相互带单，例如与银行房贷客户、贝壳等中介、物业公司合作。

　　据 欧派家居 管理层分析介绍，“零售大家居模式实现消费者装修服务+家居产品购买需求的闭环满足的商业模式。”

　　一年以上应收账款多

　　在大家居模式推进的同时，《财中社》发现， 欧派家居 的全屋定制价格和销量双双走低。2024全年， 欧派家居 整体橱柜、衣柜分别销售69万套、281万套，销量分别下滑20.2%及15.7%；单套售价分别为7945元、3490元人民币，分别比上年的8174元、3581元略有下滑，“量价齐跌”成为 欧派家居 的挑战。

　　大宗业务端，应收账款也成为公司财务重担。应收账款主要为应收大宗业务客户的工程建设款，大宗业务的安置和售后服务改由经销商负责。“大宗业务”由公司与房地产开发商或工程承包商签订产品供应与安置合同，公司为大型房地产项目生产、销售配套整体家居产品的业务。

　　2024年末，公司应收账款的账面价值12.2亿元人民币，账面余额17亿元人民币，其中一年以上的应收账款8.3亿元人民币。而工程业务客户（房地产开发商相关）的账面余额10.9亿元人民币，坏账准备计提2.3亿元人民币。 与大额应收账款相比，大宗业务年收入才刚超过30亿元人民币。

　　直到今天，前五大欠钱方中，红星 美凯龙 应收款项7913万元人民币，红星 美凯龙 近年来业绩欠安，其控股股东正在招募破产重整信托机构。

　　尽管公司明确由经销商负责大宗业务的安置和售后服务，风险敞口转移到经销商一侧，但回款周期拉长仍将制约资金周转与持续经营能力。