【诺和诺德】爆款减肥药被-山寨-围攻 诺和诺德利润惊喜却难掩隐忧

　　周三（5月7日）欧股盘前，丹麦制药公司诺和诺德在官方网站发布了第壹季度业绩报告。

　　具体数据显示，诺和诺德在今年头三个月间实现了290.34亿丹麦克朗（约合44亿美元）的净收入，同比增长14%，高于分析师原先预测的278亿丹麦克朗。

　　受该消息影响，诺和诺德欧股涨近5%，美股盘前涨逾7.5%。

　　报告还显示，诺和诺德第壹季度的总收入为780.87亿丹麦克朗，同比上升18%，但仍略微不及预期的781.8亿。

　　分项中，用于治疗2型糖尿病的Ozempic（诺和泰）的季度销售金额为327.21亿丹麦克朗，按固定汇率计算增长15%，市场预测为315亿丹麦克朗。

　　诺和泰的姐妹产品、“减肥神药”Wegovy（诺和盈）的销售金额为173.6亿丹麦克朗，按固定汇率计算增长83%，略低于分析师预计的185.1亿丹麦克朗。

　　展望未来，由于仿制药制造商冲击Wegovy的切实需求，诺和诺德下调了全年销售增长预期。

　　诺和诺德最新预计2025全年销售金额（按固定汇率计算）的增长率在13%至21%之间，低于公司先前预测的16%至24%；预计营业利润的增长率位于16%至24%，也低于先前的19%至27%。

　　诺和诺德公司全球总裁兼首席执行官周赋德将预期下调归因于美国市场中复合药（compounding drugs）造成的竞争压力。

　　周赋德写道，“我们在2025年第壹季度实现了18%的销售增长，并持续扩大我们创新GLP-1类药物的覆盖范围。”

　　“然而，由于品牌GLP-1药物的渗透率低于预期，且受美国复合药物快速扩张的影响，我们下调了全年业绩展望。”

　　之前在美国食品药品监督管理局（FDA）认定Wegovy和Ozempic存在供应短缺的环境下，美国复合药房被允许合法制造其仿制品。

　　今年2月，FDA宣布这一短缺状态已结束，并要求相关药房在5月22日前停止销售这些仿制药。周赋德重申，公司将追究继续非法销售仿制药的厂商责任。

　　除了仿制药，诺和诺德还在与礼来激烈地争夺 减肥药 领域的霸主地位。虽然Wegovy上市时间较早，但其市场份额落伍于礼来的竞品Zepbound。

　　许多分析师认为，诺和诺德的长期前景决定于其与礼来一系列新药物的竞争实力，其中礼来有一款名为Orforglipron的口服药物，该药物上月获得了积极三期试验结果。

　　与之相比，诺和诺德CagriSema的试验结果不尽人意，打击了投资者情绪。随着罗氏、阿斯利康、艾伯维等制药巨头也在开发类似药物， 减肥药 市场竞争愈发激烈。